Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jako na houpačce se pohybují Treasuries... přehled zpráv z dluhopisového trhu

Jako na houpačce se pohybují Treasuries... přehled zpráv z dluhopisového trhu

13.6.2008 11:06
Autor: 

Americké dluhopisy včera opět změnily směr a ztrácely. K tomu vyjádřil své obavy z inflačních očekávání C. Plosser, další člen Fedu. Zájem investorů se tak obrátil k akciovým trhům a výnosy dluhopisů zamířily vzhůru a to až o 23 bps na kratším konci a o 14 bps na delším konci křivky. Pravděpodobnost podle futures, že Fed na svém zasedání koncem měsíce ponechá sazby beze změny, klesla na 78 %.
Dnes bude zveřejněna květnová inflace. Očekává se, že růst cen opět zrychlí, a to by bylo další mínus pro dluhopisy. Jejich oslabení by mohl omezit jen výraznější pokles spotřebitelské důvěry. Posilování akcií a výprodeje dluhopisů pokračovaly i dnes v asijském obchodování.

Evropská výnosová křivka včera zestrměla, u kratších splatností výnosy klesly až o 8 bps a u dlouhých naopak 4,5 bps přidaly, a křivka tak opustila svůj inverzní charakter. Vysoké ceny energií udržely inflační očekávání, zatímco u kratších splatností trh korigoval obavy ze zřejmě přehnaně ostrého komentáře J. C. Tricheta. Nervozita trhů se přesto začíná uklidňovat, futures na euribor se stabilizovaly, i když do konce roku s růstem sazeb počítají.
Dnes zveřejněné finální hodnoty inflace z Německa a Itálie budou mít sotva nějaký dopad. Ranní růst asijských akcií by měl být zpočátku pro dluhopisy ještě nepříznivý, později si trhy počkají na americkou inflaci.

České dluhopisy ve čtvrtek oslabily, jejich výnosy při podprůměrných objemech obchodů vzrostly přes 6 bps a výnosová křivka zestrměla. Z domácích čísel jen stavební výroba vykázala o něco lepší, i když stále slabý, růst. Komentář bývalého člena bankovní rady T. Holuba pak naznačil, že jedině silná koruna udržuje inflační tlaky pod kontrolou, a ČNB nemusí s případným růstem sazeb spěchat. Výsledný růst výnosů lze tak připsat vlivu sousedních vyspělých trhů a přetrvávajícím obavám z inflačních tlaků, když v růstu pokračovaly i FRA.
Dnešní výrobní ceny končily výše, než se čekalo. O obavách z růstu inflačních tlaků se v dnešním komentáři zmínil člen ČNB M. Singer. Podle něj tyto tlaky mohou zpochybnit prognózu ČNB, že inflace v 1q09 klesne na 2,9 %. Obavy z inflace a vliv sousedních trhů tak mohou udržet výnosy výše i dnes zvláště když výrobní ceny vzrostly více, než se čekalo.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y