Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

10.11.2008 10:31
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek oslabily. Pro jejich pokles přitom není rozumné vysvětlení, protože slabá čísla z trhu práce měla zájem o pevně úročené papíry naopak zvýšit. Místo toho rostly akciové trhy a výnosy dluhopisů se zvýšily až o 10,5 bps na delším konci křivky. Jediným rozumným důvodem tak zůstává vybírání zisků s tím, že s výrazným poklesem payrolls se již počítalo. K tomu také přispívají obavy z přílivu nových dluhopisů (za 55 mld.$) v průběhu tohoto týdne. Za zmínku ještě stojí, že futures na úrokové sazby předpokládají na 97% s poklesem sazeb o 0,5% na prosincovém zasedání FOMC.
 
Dnešek začíná posilováním asijských akcií a dalším poklesem amerických Treasuries. To odpovídá nadějím, že USA pomohou ohroženým automobilkám. Podporu domácí ekonomice přislíbila i Čína. Výnosy dluhopisů by tak měly zpočátku ještě stoupat, později aukce 3 letých Treasuries za 40 mld.$ může korigovat zisk výnosů především na krátkém konci. Zítra je v USA také svátek, a dnešní obchodování by proto mohlo být klidnější.

Evropské dluhopisy koncem týdne posílily. Podporu jim dodal výraznější pokles německé průmyslové výroby a očekávaná slabší čísla z USA. Změna trendu v USA pak díky časovému posuvu stačila jen zisky evropských papírů korigovat. Trh podle indexu Euribor také předpokládá další snížení sazeb ještě do konce roku, k tomu se přidal i člen ECB E.Liikanen potvrzením, že další snížení sazeb je pravděpodobné. Výnosová křivka evropských papírů nakonec zploštěla, když u delších splatností ztratila něco málo přes 2%.
 
Dnešní průmyslové výroby ve Francii a Itálii zřejmě jen potvrdí slábnoucí evropskou ekonomiku. Růst asijských akcií a víra ve státní podporu ekonomického růstu včetně spolupráce Číny by však měly nejméně zpočátku hrát v neprospěch dluhopisů a poslat výnosy především na delším konci vzhůru, když zisky výnosů na kratším konci bude omezovat očekávané další snížení sazeb.

České dluhopisy v pátek mírně oslabily na kratším konci a výnosová křivka při mírně nadprůměrných objemech obchodů zploštěla. Důvodem je při absenci domácích událostí zřejmě oslabení koruny omezující tlak na další snížení sazeb, přestože klesaly jak sazby Pribor tak i swapy a sazby FRA.
 
Dnes bude zveřejněna říjnová nezaměstnanost a inflace. Zatímco pokles nezaměstnanosti má na trh s dluhopisy velmi malý vliv, pokles meziroční inflace může jen podpořit úvahy o dalším snižování sazeb. Vývoj v zahraničí může ale zpočátku může ještě podpořit růst výnosů, slabší inflace naopak cenové ztráty může zvrátit a dluhopisy by mohly posílit především na delším konci křivky.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.3.2017
12:46Zákaz elektronických zařízení v letadlech může omezit jeden typ teroristických útoků, nikoli výkonnost dopravců
12:12Rusko v neděli zažilo jednu z největších opozičních akcí od roku 2011
11:18Letečtí obři z Číny a Ameriky jednají o spojení
11:17Vyplatí Philip Morris dividendu 950 korun na akcii? (odhad výsledků 2016)  
11:00Prohra Trumpa posílá do ztrát akcie v Evropě i dolar. Trpí také těžaři  
10:54Eurodolar dál svižně roste. Podporou jsou Trump, data i volby  
10:42Ifo téměř na šestiletém maximu
9:56Pražská burza vstupuje do nového týdne poklesem
9:16Rozbřesk: OPEC a spol. v dubnu zhodnotí možnost prodloužení dohody
9:05Technická analýza: Euro nadále rozšiřuje zisky, dolar v defenzivě
8:55Burzy začnou nový týden poklesem? Ve čtvrtek zasedne ČNB  
8:41Akciová Asie kvůli Donaldu Trumpovi ztrácí. Prezident USA podle investorů prý nemá na splnění svých slibů  
8:11Ifo: Německé podniky se obávají zhoršení ekonomických podmínek
7:41Eurozóna je stále zranitelná
26.3.2017
17:07Internet za politickou polarizaci v USA nemůže, ukázal výzkum
11:24Tomáš Sýkora: Zásadní pro ČEZ je uhlí. Příběh dividendy nemusí být uzavřen
7:23Víkendář: Největší omyly ohledně imigrantů
25.3.2017
16:06Čtyři smutné důvody, proč Američané nešetří
7:44Víkendář: Šéf německých zpravodajců o IS a ruské hrozbě
24.3.2017
21:03Wall Street na horské dráze, Trump se zrušením Obamacare narazil

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo