Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

10.11.2008 10:31
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek oslabily. Pro jejich pokles přitom není rozumné vysvětlení, protože slabá čísla z trhu práce měla zájem o pevně úročené papíry naopak zvýšit. Místo toho rostly akciové trhy a výnosy dluhopisů se zvýšily až o 10,5 bps na delším konci křivky. Jediným rozumným důvodem tak zůstává vybírání zisků s tím, že s výrazným poklesem payrolls se již počítalo. K tomu také přispívají obavy z přílivu nových dluhopisů (za 55 mld.$) v průběhu tohoto týdne. Za zmínku ještě stojí, že futures na úrokové sazby předpokládají na 97% s poklesem sazeb o 0,5% na prosincovém zasedání FOMC.
 
Dnešek začíná posilováním asijských akcií a dalším poklesem amerických Treasuries. To odpovídá nadějím, že USA pomohou ohroženým automobilkám. Podporu domácí ekonomice přislíbila i Čína. Výnosy dluhopisů by tak měly zpočátku ještě stoupat, později aukce 3 letých Treasuries za 40 mld.$ může korigovat zisk výnosů především na krátkém konci. Zítra je v USA také svátek, a dnešní obchodování by proto mohlo být klidnější.

Evropské dluhopisy koncem týdne posílily. Podporu jim dodal výraznější pokles německé průmyslové výroby a očekávaná slabší čísla z USA. Změna trendu v USA pak díky časovému posuvu stačila jen zisky evropských papírů korigovat. Trh podle indexu Euribor také předpokládá další snížení sazeb ještě do konce roku, k tomu se přidal i člen ECB E.Liikanen potvrzením, že další snížení sazeb je pravděpodobné. Výnosová křivka evropských papírů nakonec zploštěla, když u delších splatností ztratila něco málo přes 2%.
 
Dnešní průmyslové výroby ve Francii a Itálii zřejmě jen potvrdí slábnoucí evropskou ekonomiku. Růst asijských akcií a víra ve státní podporu ekonomického růstu včetně spolupráce Číny by však měly nejméně zpočátku hrát v neprospěch dluhopisů a poslat výnosy především na delším konci vzhůru, když zisky výnosů na kratším konci bude omezovat očekávané další snížení sazeb.

České dluhopisy v pátek mírně oslabily na kratším konci a výnosová křivka při mírně nadprůměrných objemech obchodů zploštěla. Důvodem je při absenci domácích událostí zřejmě oslabení koruny omezující tlak na další snížení sazeb, přestože klesaly jak sazby Pribor tak i swapy a sazby FRA.
 
Dnes bude zveřejněna říjnová nezaměstnanost a inflace. Zatímco pokles nezaměstnanosti má na trh s dluhopisy velmi malý vliv, pokles meziroční inflace může jen podpořit úvahy o dalším snižování sazeb. Vývoj v zahraničí může ale zpočátku může ještě podpořit růst výnosů, slabší inflace naopak cenové ztráty může zvrátit a dluhopisy by mohly posílit především na delším konci křivky.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.2.2017
16:11Greenspan: Se zlatým standardem by se tohle nestalo
10:16Víkendář: Podnikatelský model Islámského státu kolabuje
25.2.2017
16:37Jak zabránit tomu, aby se technologie nestaly úhlavním nepřítelem
12:14Pár slov o dluhu: Letos dosáhne nového maxima 44 bilionů dolarů
7:54Víkendář: Katastrofy jako ekonomický lék?
24.2.2017
22:05Wall Street zakončila v zelených číslech. Hewlett Packard - 6,9 %
21:59Daniel Křetínský ovládl 94% podíl v EPH a do dceřinné firmy vstupují Macquarie
19:01To si snad děláte srandu
17:37Týden na měnách: Francouzská politika hýbe eurem  
17:23Pražská burza "odnesla" špatnou náladu investorů. Při nadprůměrných objemech ztratila 1,25 %
17:13Týden technicky: Zlato prorazilo technickou úroveň 1 250 USD za unci
16:47Přesun zájmu od rizika k bezpečí podpořil dluhopisy, jen a drahé kovy  
15:50Softbank a Foxconn budou mít společný podnik. Na investice
15:18Bitcoin na historických maximech. V březnu by mělo být jasno, zda SEC povolí ETF
14:19Fortuna může spustit online ruletu. Pro akcie to je lehce pozitivní, říká analytik Patria Finance
13:11Zlato je nejvýše od Trumpova týdne vítězství
11:46RBS se blíží desetiletce ročních ztrát v hospodaření, změna má přijít v roce 2018
11:26Čína: Více technologických firem do IPO má zatraktivnit akciový trh
10:53Evropa na konci týdne ztrácí, Vivendi po výsledcích -6 %
10:38Americká investiční atraktivita proti lepšímu výhledu rozvíjejících se ekonomik

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data