Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

10.11.2008 10:31
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek oslabily. Pro jejich pokles přitom není rozumné vysvětlení, protože slabá čísla z trhu práce měla zájem o pevně úročené papíry naopak zvýšit. Místo toho rostly akciové trhy a výnosy dluhopisů se zvýšily až o 10,5 bps na delším konci křivky. Jediným rozumným důvodem tak zůstává vybírání zisků s tím, že s výrazným poklesem payrolls se již počítalo. K tomu také přispívají obavy z přílivu nových dluhopisů (za 55 mld.$) v průběhu tohoto týdne. Za zmínku ještě stojí, že futures na úrokové sazby předpokládají na 97% s poklesem sazeb o 0,5% na prosincovém zasedání FOMC.
 
Dnešek začíná posilováním asijských akcií a dalším poklesem amerických Treasuries. To odpovídá nadějím, že USA pomohou ohroženým automobilkám. Podporu domácí ekonomice přislíbila i Čína. Výnosy dluhopisů by tak měly zpočátku ještě stoupat, později aukce 3 letých Treasuries za 40 mld.$ může korigovat zisk výnosů především na krátkém konci. Zítra je v USA také svátek, a dnešní obchodování by proto mohlo být klidnější.

Evropské dluhopisy koncem týdne posílily. Podporu jim dodal výraznější pokles německé průmyslové výroby a očekávaná slabší čísla z USA. Změna trendu v USA pak díky časovému posuvu stačila jen zisky evropských papírů korigovat. Trh podle indexu Euribor také předpokládá další snížení sazeb ještě do konce roku, k tomu se přidal i člen ECB E.Liikanen potvrzením, že další snížení sazeb je pravděpodobné. Výnosová křivka evropských papírů nakonec zploštěla, když u delších splatností ztratila něco málo přes 2%.
 
Dnešní průmyslové výroby ve Francii a Itálii zřejmě jen potvrdí slábnoucí evropskou ekonomiku. Růst asijských akcií a víra ve státní podporu ekonomického růstu včetně spolupráce Číny by však měly nejméně zpočátku hrát v neprospěch dluhopisů a poslat výnosy především na delším konci vzhůru, když zisky výnosů na kratším konci bude omezovat očekávané další snížení sazeb.

České dluhopisy v pátek mírně oslabily na kratším konci a výnosová křivka při mírně nadprůměrných objemech obchodů zploštěla. Důvodem je při absenci domácích událostí zřejmě oslabení koruny omezující tlak na další snížení sazeb, přestože klesaly jak sazby Pribor tak i swapy a sazby FRA.
 
Dnes bude zveřejněna říjnová nezaměstnanost a inflace. Zatímco pokles nezaměstnanosti má na trh s dluhopisy velmi malý vliv, pokles meziroční inflace může jen podpořit úvahy o dalším snižování sazeb. Vývoj v zahraničí může ale zpočátku může ještě podpořit růst výnosů, slabší inflace naopak cenové ztráty může zvrátit a dluhopisy by mohly posílit především na delším konci křivky.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?
9:05Rozbřesk – Exit z intervencí - domácí inflace versus ECB?
8:58Asie jasný směr Evropě nedává: Jižní Korea odvolala prezidentku, ceny v Číně prudce rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30Čína - CPI, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university