Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

Slabší čísla z USA pomohla evropským dluhopisům, americké oslabily... a další zprávy z trhů dluhopisů

10.11.2008 10:31
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek oslabily. Pro jejich pokles přitom není rozumné vysvětlení, protože slabá čísla z trhu práce měla zájem o pevně úročené papíry naopak zvýšit. Místo toho rostly akciové trhy a výnosy dluhopisů se zvýšily až o 10,5 bps na delším konci křivky. Jediným rozumným důvodem tak zůstává vybírání zisků s tím, že s výrazným poklesem payrolls se již počítalo. K tomu také přispívají obavy z přílivu nových dluhopisů (za 55 mld.$) v průběhu tohoto týdne. Za zmínku ještě stojí, že futures na úrokové sazby předpokládají na 97% s poklesem sazeb o 0,5% na prosincovém zasedání FOMC.
 
Dnešek začíná posilováním asijských akcií a dalším poklesem amerických Treasuries. To odpovídá nadějím, že USA pomohou ohroženým automobilkám. Podporu domácí ekonomice přislíbila i Čína. Výnosy dluhopisů by tak měly zpočátku ještě stoupat, později aukce 3 letých Treasuries za 40 mld.$ může korigovat zisk výnosů především na krátkém konci. Zítra je v USA také svátek, a dnešní obchodování by proto mohlo být klidnější.

Evropské dluhopisy koncem týdne posílily. Podporu jim dodal výraznější pokles německé průmyslové výroby a očekávaná slabší čísla z USA. Změna trendu v USA pak díky časovému posuvu stačila jen zisky evropských papírů korigovat. Trh podle indexu Euribor také předpokládá další snížení sazeb ještě do konce roku, k tomu se přidal i člen ECB E.Liikanen potvrzením, že další snížení sazeb je pravděpodobné. Výnosová křivka evropských papírů nakonec zploštěla, když u delších splatností ztratila něco málo přes 2%.
 
Dnešní průmyslové výroby ve Francii a Itálii zřejmě jen potvrdí slábnoucí evropskou ekonomiku. Růst asijských akcií a víra ve státní podporu ekonomického růstu včetně spolupráce Číny by však měly nejméně zpočátku hrát v neprospěch dluhopisů a poslat výnosy především na delším konci vzhůru, když zisky výnosů na kratším konci bude omezovat očekávané další snížení sazeb.

České dluhopisy v pátek mírně oslabily na kratším konci a výnosová křivka při mírně nadprůměrných objemech obchodů zploštěla. Důvodem je při absenci domácích událostí zřejmě oslabení koruny omezující tlak na další snížení sazeb, přestože klesaly jak sazby Pribor tak i swapy a sazby FRA.
 
Dnes bude zveřejněna říjnová nezaměstnanost a inflace. Zatímco pokles nezaměstnanosti má na trh s dluhopisy velmi malý vliv, pokles meziroční inflace může jen podpořit úvahy o dalším snižování sazeb. Vývoj v zahraničí může ale zpočátku může ještě podpořit růst výnosů, slabší inflace naopak cenové ztráty může zvrátit a dluhopisy by mohly posílit především na delším konci křivky.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby Výzkum -> Analýzy Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix
20:10Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ
17:04Na překvapivě dobrou notu. Jak čte analytik Patrie výsledky Goldman Sachs?
17:00Investiční den s Patrií: Další třesk čekám z dluhového trhu, říká analytik Soták
16:53Dolar sílí proti měnám i drahým kovům  
15:39Morgan Stanley obstála vůči těžkým trhům i dobrým výsledkům loňska (komentář analytika)  
15:32Americký průmysl naplnil očekávání a odrazil se vzhůru
14:34Tržby i zisk Goldman Sachs vyšší než se čekalo, obavy z FICC překonány
13:53Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
13:24Zisk i tržby Morgan Stanley nad odhady, přesto povzdech nad těžkými trhy
12:43Tahle země není pro mladý: italská mládež v hospodářské krizi
12:08Nálada německých investorů je na vzestupu, ukázal respektovaný ZEW index
11:43České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě
11:19Proč se vlastně tak urputně snažit o dosažení 2 % inflace?
11:13Evropské indexy mírně ztrácejí, Airbus +3 % díky vstupu do kanadského Bombardieru  
10:43Netflixu rostou akcie i uživatelé. Peníze ale pálí neúměrným tempem (komentář analytika)  
9:35Jen těsně naplněná předpověď: Sociální demokraté druzí v rakouských volbách
9:13Rozbřesk: Propad registrací aut v EU a nová post-exitová maxima koruny
9:04Pozornost trhů si v úterý vezmou výsledky Goldman Sachs, makrodata z Evropy i USA a stále Španělsko  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - CPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m