Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Vozrozhdenie Bank - 1Q09 results below expectations on higher provisions

Vozrozhdenie Bank - 1Q09 results below expectations on higher provisions

28.5.2009 13:57

Net earnings came in at RUB 386m for 1Q09, down 36.9% q/q and 43.3% y/y, below both the consensus estimate of RUB 476m (source: Interfax) and our forecast of RUB 708m. Strong cost containment was offset by weaker revenues (mainly net fee income) and higher-than-expected provisioning. The results had a negative trading impact on the stock yesterday and are likely to continue to weigh on a sentiment towards the sector as the read-through for banks that have yet to report is negative (i.e. margin pressure and more rapid deterioration of asset quality).

Net interest income came in at RUB 2,335m for 1Q09, down 9.9% q/q but up 41.1% y/y, below our expectation of RUB 2,437m, with a visible rise in funding costs (both CBR funds and retail deposits). The net interest margin (over average assets) came in at 6.69%, below our expectation and down 76bp q/q but up 89bp y/y. The loans-to-deposits ratio decreased to 103.3% in 1Q09 from 104.7% in 4Q08. Bank Vozrozhdenie managed further downward its loans (-1.6% q/q and +14.4% y/y), while deposits were broadly flat (-0.3% q/q and +2.9% y/y).

Non-interest income came in at RUB 1,282m for 1Q09, down 11.6% q/q but up 34.8% y/y, driven mainly by stronger seasonality of net fee income (down 26.6% q/q but up 9.3% y/y), while slightly weaker net FX gains were offset by better-than-expected net trading income boosted by a marked-to-market securities revaluation of RUB 131m.

Operating costs came in at RUB 1,390m for 1Q09, down 33.1% q/q and 12.5% y/y, below our expectations. The key driver of lower total costs was administrative costs, as well as seasonally lower personal expenses. Vozrozhdenie plans to further focus on optimization of network, including closing of some less efficient branches.

Net provisioning came in at RUB 1,646m for 1Q09, up 35.1% q/q, much above our estimate of RUB 1,184m. This equates to net provisions of 663bp (over average gross loans) in 1Q09, versus 472bp in 4Q08. The NPL ratio jumped to 5.9% in 1Q09 from 3.4% in 4Q08, while provisioning coverage dropped drastically to 109% from 178% over the period. An increase in net provisioning had been expected, given the negative macroeconomic outlook, but the rapid pace of NPL formation was a surprise.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.6.2018
15:04Beneš: O transformaci bude ČEZ jednat s politiky, dělit se nemá
14:59Opravte si: Čína už není jenom továrnou světa
13:56ČEZ , a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu 21.6.2018
13:11Avast stihla smršť nákupní doporučení. Nejvýš míří to tuzemské  
12:20Akcie Kofola propadají až o 24 procent. Akcionář CED Group prodal 8,5% podíl
11:01Jak může být Rusko ekonomickým trpaslíkem a zároveň vojenskou velmocí?
10:49Akcie evropských bank dnes vzkvétají. Avast má čtyři čerstvá doporučení k nákupu
10:35Trhům se vrací nálada, euro ani koruna z toho však neprofitují  
9:32Zakladatel Frolík zvažuje pustit do evropské jedničky zdravotních lůžek LINET další investory
9:12Rozbřesk: Další rok s deficitem. Ropa Brent u 75 dolarů
9:00Evropské burzy čeká zřejmě zotavení. V Praze se zastavuje obchodování s akciemi Kofoly  
8:50Poprvé od roku 2009 klesl meziměsíčně objem i počet nových hypotečních úvěrů
8:33General Electric po sto letech vypadne z akciového indexu Dow Jones
5:42Trump má jednu velkou pravdu
19.6.2018
22:05Hrozba nových cel poslala Wall Street do rudé barvy
18:21Čeká velké farmaceutické firmy nový útes?  
17:45Evropa umazala část ztrát, indexy v USA v červeném
17:41Pokles nervozity z obchodní války dovolil eurodolaru korekci ztrát  
16:58ČBA: Nová hypoteční kritéria by loni negativně ovlivnila 30 procent celkového objemu půjček
16:40Rusko a Saúdská Arábie prosazují výrazné zvýšení těžby ropy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
16:00USA - Prodeje starších domů