Česká koruna začátkem týdne mírně posílila a měnový pár EUR/CZK končil na 26,017. Důvodů k radosti přitom bylo málo, průmyslová výroba potvrdila květnový propad o 22% y/y a nic nenaznačilo rychlé zlepšení. Rovněž viceguvernér ČNB M. Singer ve svém interview pak očekává letošní propad HDP nejméně o 3% y/y, přitom další snižování sazeb je stále obtížnější. Domácí měna však včera těžila ze zlepšené nálady na rizikovější aktiva projevující se v zájmu o akciové trhy a středoevropské měny jako celek.
Zatímco zmíněný interview viceguvernéra může pro korunu představovat další plus, dnešní maloobchodní tržby zřejmě nepotěší. Globální nálada však zatím zůstává optimistická, a to může zpočátku hrát ve prospěch i koruny. Rozhodující pak bude jak odpolední americká výsledková sezóna, tak americké maloobchodní tržby. Zatímco trhy očekávají zlepšení především u finančního sektoru, tržby mohou překvapit negativně, a to by pak korunu v posilování zřejmě zastavilo.
Kurz eurodolaru se zcela v duchu logiky obchodování posledních několika týdnů v reakci na posilující akciové trhy posunul severním směrem. Euru navíc pomohly mírně optimisticky laděné komentáře prezidenta ECB Tricheta a ministra financí USA Geitnera. Ztráty dolaru nicméně tentokrát nebyly tak výrazné, což bylo možná dáno tím, že růst akciových trhů nebyl tentokrát tolik spojen s růstem cen ropy, která je s dolarem negativně korelována.
Dnešek bude pro eurodolarový trh z pohledu dat velmi zajímavý, když je na pořadu německý index ZEW a americké maloobchodní tržby a výrobní inflace. V součtu se domníváme, že by zveřejňované údaje mohly mírně zklamat, což by teoreticky mohlo podpořit dolar. Je však otázkou, zdali makroekonomickým datům bude věnována taková pozornost, když v USA budou reportovat zisky klíčové firmy jako či .
Polský zlotý včera nepatrně zpevnil, když jeho zisky byly ve srovnání s forintem zcela zanedbatelné. Dost možná, že zlotý v rozletu brzdil fakt, že ve středu proběhne v Polsku velká aukce pětiletého vládního dluhopisu a zahraniční investoři si před ní připravují výhodné pozice. O jistý vzruch se postaraly pouze komentáře ze strany ministerstva financí a centrální banky na adresu splnitelnosti maastrichtských kritérií. Zdá se, že polské vládní autority si jsou plně vědomé toho, že splnění maastrichtských (rozpočtových) kritérií nebude možné dříve než v roce 2011.
Dnešek bude z pohledu polských dat velmi zajímavý, neb na pořadu jsou údaje o červnové inflaci a květnovém běžném účtu. Zejména v druhém případě by polský makroekonomický údaj mohl pozitivně překvapit, a mohl tak přispět k tomu, že zlotý se vydá sledovat posilující forint.
Forint včera posílil, po ranních EUR/HUF 276,35 končil den na 275,40. Při absenci čerstvých domácích dat pominul měnový pár víkendové interview šéfa EBRD, který potvrdil, že ekonomická krize pokračuje a zmínil potíže především baltických států a Maďarska. Bez vlivu na měnový pár zůstalo i vyjádření ministra financí, že roční plán deficitu veřejných rozpočtů by mohl být naplněn již v září, vyšší daňové příjmy ke konci roku však vrátí deficit k plánované úrovni.
Dnes bude hlavní pozornost soustředěna na inflaci. Po květnových 3,8% y/y očekáváme růst na 4,0 až 4,1% y/y a to díky vyšším cenám pohonných hmot, bez nich by totiž inflace dále klesala. To pak znovu oživí úvahy o možném snížení sazeb. Forint by ale měl dnes znovu těžit z nižší averze k riziku a ještě posílit. Rozhodující pak budou americká odpolední čísla. Slabší hodnoty by mohly další posilování forintu snadno zvrátit.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.