Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Neporazitelné zlato….

Neporazitelné zlato….

9.11.2009 12:31
Autor: Petr Žabža, Patria Online

„Otázka není, jakou cenu zlato doopravdy má. Správná otázka je, jakou cenu nemají měny.“ – Shayne McGuire, ředitel Global Research pro Teacher Retirement System of Texas, říjen 2009

Být si jistý budoucím vývojem na kapitálových trzích je velmi obtížné i v těch nejlepších dobách, v současnosti je to však téměř nemožné. Robert Shiller, profesor na Yale University a spoluautor indexu SP Case-Shiller Home Price Index je dost inteligentní na to, aby přiznal ohromující míru nejistoty ve vztahu k budoucnosti. Během rozhovoru pro Fox Business minulý týden přiznal, že osobně trpí nezměrnou mírou rozpolcenosti a pochyb. Trhy podle všeho porušují pravidla, která platila minimálně po desetiletí. Celá země (myšleno US) je z pohledu ceny aktiv na růstové trajektorii a přesto si není profesor Shiller jistý tím, jak tento trend objektivně (a z budoucího pohledu správně) hodnotit.

Je pravda, že v tomto okamžiku prožíváme gigantický experiment, minimálně v monetární oblasti. Na trzích převládá názor, že jsme úspěšně propluli nejhorší finanční krizí od dob Velké deprese – jak jinak, ceny téměř všech finančních aktiv letí k nebesům. Již jsme se však přesvědčili, že ekonomická pravidla mají občas jen velmi malou užitnou hodnotu. Na rozdíl od pravidel fyzikálních, která nelze tak jednoduše „ohnout“. Zákon zachování energie například tvrdí, že energii nelze vytvořit ani zničit – energie prostě pouze změní svoji formu. Politici a centrální banky jsou však evidentně opačného názoru – soudě dle jejich činů, peníze je možno vytvořit de facto bez limitu a hlavně bez jakýchkoliv vedlejších efektů. Varovně zdviženým prstem je však cena zlata (v okamžiku psaní tohoto článku aktuálně 1109,02USD/trojskou unci) která indikuje, že výše uvedená úvaha vládních administrativ nemusí být tak úplně košer.

Analytik Paul Mylchreest v nedávné době publikoval dva možné scénáře:

1) V průměru na každou zlatou cihlu resp. na každý zlatý prut v rámci London Gold Standard připadá více jak jeden oprávněný nárok investorů. Jinými slovy, trh se zlatem v Londýně funguje na principu „fractional reserve“, podobně jako komerční banky. Ještě jinak - není dost fyzického zlata pro všechny, kteří by ho mohli požadovat. Pokud by se tato představa po trhu rozšířila a podobně jako v případě bank vedla k „útoku na zlato“, trh by zkolaboval. Tento proces by sice mohl být zpomalen výpůjčkami zlata ze strany centrálních bank, nešlo by však o dlouhodobé řešení. Jediné, co by se stalo, by byl růst výpůjčních sazeb u zlata resp. růst spotové ceny žlutého kovu za účelem přilákání těch, co by potenciálně mohli prodat. Tak jako tak, cena zlata by velmi svižně poskočila výrazně výše, než je nyní.

2) V soukromých rukou je v tomto okamžiku mnohem více zlata, než trh a profesionálové se na něm pohybující očekávají. A právě toto zlato – nad rámec v současnosti známých zlatých zásob – podporuje dostatečnou likviditu a vysoké objemy, které na trhu v Londýně protékají. Podle mnoha zdrojů toto zlato pochází z Asie období mezi roky 1894-1945, kdy Japonsko o zlato a některé další cennosti de facto oloupilo 12 zemí (pro zkoumavé, využijte Wikipedii pro heslo „Yamashita gold“). Pokud tomu tak opravdu je, býčí trh se zlatem se může ještě na nějakou chvíli odkládat…donekonečna to nicméně nepůjde.


Pro který scénář hlasujete Vy?


Hezký týden přeji,


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.1.2017
22:30Wall Street zahájila nový týden mírným poklesem
19:11Investiční výhled Patria 2017: Přehled našich očekávání pro akcie, měny i ekonomiku  
17:56V cestě k úspěchu nové americké vlády stojí jediná věc. Ona sama
17:47Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
17:32Technická analýza: Dolar by se mohl odrazit od hodnoty 113,00 USDJPY a získat ztracené pozice
17:10Pražská burza v úvodu týdne pod tíhou Erste i ČEZu
16:47Dolar začátkem týdne brzdil narůstající ztráty  
16:16El-Erian: Pět ekonomických lekcí z vlády prezidenta Obamy
14:44České dráhy, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 8. výnosové období dluhopisu České dráhy, a.s., VAR/2018, ISIN CZ0003510885
14:37Mládek: OKD by mohl odkoupit stát. Za jednu korunu
13:51Expert: Čínská centrální banka hraje "nebezpečnou hru"
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    3M Co (12/16 Q4)
    Advanced Micro Devices Inc (12/16 Q4)
    AK Steel Holding Corp (12/16 Q4)
    Allegheny Technologies Inc (12/16 Q4)
    Apple Inc (12/16 Q1)
    Baker Hughes Inc (12/16 Q4)
    Capital One Financial Corp (12/16 Q4)
    Danaher Corp (12/16 Q4)
    EI du Pont de Nemours & Co (12/16 Q4)
    Freeport-McMoRan Inc (12/16 Q4)
    Koninklijke Philips NV (12/16 Q4)
    Procter & Gamble Co/The (12/16 Q2)
    VMware Inc (12/16 Q4)
    1:30JP - PMI v průmyslu
    9:30DE - PMI v průmyslu
    10:00EMU - PMI v průmyslu
    12:40Johnson & Johnson (12/16 Q4)
    13:00Verizon Communications Inc (12/16 Q4)
    13:30Kimberly-Clark Corp (12/16 Q4)
    14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
    16:00USA - Prodeje starších domů