Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Holman (ČNB): Inflační cílování se musí změnit, chceme-li předejít krizím vyvolaným nemovitostním trhem

Holman (ČNB): Inflační cílování se musí změnit, chceme-li předejít krizím vyvolaným nemovitostním trhem

16.03.2010 11:49
Autor: mediafax

PRAHA (MEDIAFAX) - Inflační cílování centrálních bank nemůže pokračovat v dosavadní praxi, pokud chceme zabránit dalším finančním krizím způsobeným trhem nemovitostí. Na 6. finančním fóru Zlaté koruny v Praze to v úterý prohlásil Robert Holman, vrchní ředitel České národní banky (ČNB).

„Cílování inflace je poměrně transparentní režim, ale není samospasitelný. Nedokáže reagovat na vývoj cen nemovitostí. Index spotřebitelských cen obsahuje jen dílčí cenový okruh, ovšem nemovitosti tam zahrnuty nejsou,“ upozornil Holman. Vykazovaná nízká inflace podle něj vedla k nižším úrokovým sazbám a tím pádem k explozi úvěrů. Ovšem tok peněz mířil mimo trh spotřebního zboží.

Podle Holmana se na problémy začalo zadělávat už v 90. letech. „To byla zlatá éra. Nízká inflace se přisuzovala centrálním bankám, ale příčiny byly jinde. Hlavním důvodem byla levná pracovní síla hlavně v Číně. Ta se díky globalizaci promítla do nižších cen i v jiných zemích. Nízké úrokové sazby následně vedly k neúměrnému růstu likvidity na světových trzích,“ připomněl.

Možnosti řešení jsou podle Holmana dvě. Tou první je zahrnout do indexu spotřebitelských cen také pořizovací ceny nemovitostí. „Výhodou by byl jediný ukazatel. Určitým problémem by mohla být dostupnost dat, ovšem příklady Austrálie a Nového Zélandu ukazují, že to možné je. Toto opatření by pochopitelně znamenalo vyšší volatilitu takového indexu i větší proměnlivost úrokových sazeb,“ míní vrchní ředitel ČNB.

Evropský statistický úřad (Eurostat) provedl v letech 2001 – 2009 určitý pilotní projekt, do kterého se mimo jiných zapojily také Polsko nebo Slovensko. „Ukázalo se, že při zahrnutí nemovitostí by byl v roce 2007 harmonizovaný index spotřebitelských cen o 0,3 až 0,5 procentního bodu vyšší,“ podotkl Holman. Evropská centrální banka se ovšem k tomuto kroku zatím staví odmítavě.

Druhou možností by byl samostatný index. „Ten by sice řešil problémy s odlišnou dostupností dat a vysokou volatilitou, ovšem ztrácí se tady výhoda jediného společného ukazatele,“ upozornil Holman. Je otázkou, jestli se podobné změny v budoucnosti uskuteční, podle Holmana však finanční krize oslabila argumenty jejich odpůrců.


Váš názor
  • ???
    16.03.2010 15:51

    Holmane, Holmane - mícháš hrušky s jabkama.
    /eye/
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university