ROZŠÍŘENO:
Nízké poměry zadluženosti České republiky odrážejí velmi vysokou udržitelnost dluhu v porovnání s podobnými státy, pochválila dnes agentura Moody’s relativní umírněnost české dluhové politiky. Současný rating „A1“ však podle pravidelné roční zprávy Moody‘s nemá český stát jistý, agentura nabádá k opatrnosti kvůli obavám ohledně schopnosti české vlády provést strukturální reformy.
Deficit rozpočtu ČR podle agentury Moody’s letos přesáhne cíl 5,3 procenta HDP kvůli dodatečným výdajům přidaným při prosincovém schvalování návrhu rozpočtu. Základní scénář počítá s růstem českého dluhu z letošnících 39 procent HDP na 40,8 procenta v roce 2011. I tuto úroveň však agentura považuje za „vysoce udržitelnou“, jelikož implikuje dluhovou službu na úrovni 4,4 procenta celkových státních příjmů.
„Vysoká ekonomická síla České republiky se, dvě desetiletí po významné ekonomické transformaci, odráží v zlepšujícím životním standardu; spíše dobře vzdělaná pracovní síla s nízkými mzdami a rozvinutá infrastruktura posouvají českou ekonomiku blízko k jádru Evropy,“ shrnul Dietmar Hornung, viceprezident a autor reportu. Pohled agentury na ČR je podle něj také důsledkem setrvalé konvergence příjmů k průměru ekonomiky EU, k níž docházelo před vypuknutím globální krize. „Tento proces se podle našeho očekávání opět obnoví spolu s pokračujícím zotavením světového obchodu,“ soudí Hornung.
Moody’s v rámci každoroční aktualizace názoru na české ekonomické prostředí uvádí, že „vysoká finanční síla české vlády je podepřena nízkými poměrovými ukazateli zadlužení a relativně nízkými náklady na dluhovou službu vůči příjmům vlády.“ V tomto kontextu by podle agentury bylo na místě reformovat zdravotní a sociální státní péči, což by pomohlo snížit tlaky na státní výdaje, které bude dále zesilovat spolu s rychlým stárnutím české populace. „Náchylnost (země) k nenadálým rizikům je považována „za velmi nízkou až nízkou“, navzdory obavám o nedostatečnou shodu (politiků) ohledně načasování reforem,“ řekl Hornung.
Moody’s věří, že by se rating hodnotící závazky české vlády mohl posunou směrem nahoru, pokud by Česká republika na pozadí obnovující se reální konvergence k EU provedla podstatné reformy. Nečinnost by podle agentury naopak mohla ohrozit hospodaření veřejného sektoru a zvýšit úrokové náklady, což by naopak vyústilo v tlak na snížení ratingu. Riziko negativního vývoje přitom podle Moody’s může dále zvyšovat rostoucí tlak vzešlý z demografického vývoje v střednědobém a dlouhodobém časovém horizontě.
(Zdroj: Moody's)