Americké dluhopisy v úterý posílily, jejich výnosová křivka klesla po celé délce a zploštěla, když výnosy kratších splatností oslabily přes 3 bps a kolem 7,5 bps na konci delším. Důvodem zvýšeného zájmu o státní papíry byly slabší údaje o květnovém prodeji existujících domů kvůli obtížím při získávání hypoték. Navíc i dříve halasně oznámené čínské uvolnění měnové politiky se stále více ukazuje jako příliš pozvolné a pro světovou ekonomiku málo významné. V takovém prostředí klesaly akcie a snadno se prodalo v aukci nabídnutých 40 mld. $ ve 2letých dluhopisech. Jejich výnos přitom dosáhl historického minima.
Také dnešní statistiky se soustředí na trh s nemovitostmi, ani u prodeje nových domů se nečeká optimistické překvapení. Tou hlavní událostí ale bude zasedání FOMC. Změna sazeb se nečeká, doprovodný komentář může jen potvrdit slabost oživení ekonomiky. V takovém prostředí dnes v asijském obchodování výnosová křivka Treasuries dále zplošťuje, u kratších splatností výnosy korigují včerejší pokles, akciové futures se přehouply do černých čísel. Přesto dnešní aukce 5leté Treasury za 38 mld. $ by měla být bez problémů upsána.
Německé dluhopisy včera posílily, když investoři po slabších amerických číslech a zklamání z více než mírné úpravy kurzu čínského juanu přesunuli pozornost z akciových trhů na dluhopisy. Výnosová křivka bundů přitom klesla po celé délce a mírně zploštěla, na kratším konci ztratila přes 5 bps a o téměř 7,5 bps klesla u delších splatností. Většímu poklesu výnosů přitom zabránilo mírné zlepšení indexu podnikatelské nálady Ifo, i když i u něj klesl subindex očekávání.
Dnešek začíná stagnací německé spotřebitelské důvěry a oslabením evropských akciových opening calls. Začátek dne tak bude pro dluhopisy ještě příznivý, včerejší pokles výnosů by ale později mohl vyvolat určitou korekci.
Česká výnosová křivka v úterý poněkud zploštěla, když výnosy na kratším konci mírně vzrostly a o necelé 2 bps klesly u delších splatností. Při absenci domácích dat mírně podprůměrné objemy obchodů korespondovaly s pohyby na vyspělých trzích eurozóny. Za zmínku stojí, že ve včerejším interview ministr financí potvrdil trvající zájem o emisi dluhopisů denominovanou v eurech v objemu kolem 1 mld. € a v možných emisích v dalších měnách při příznivých podmínkách na trhu. Je třeba připomenout, že o podobné emisi se uvažovalo již v dubnu, odložena byla kvůli nepříznivému vývoji kolem Řecka a dalších zemí EMU.
Také dnešek je bez významnějších domácích statistik. A stejně jako v USA bude hlavní událostí zasedání ČNB. Kromě formálních záležitostí spojených s předáním postu šéfa ČNB budou trhy čekat na následný komentář. Překvapení však nečekáme, a tak ani vývoj na trhu by neměl být výrazný.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)
Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.