Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

16.8.2010 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Nacházíme v období vysoké volatility a příchod druhého poklesu je v podstatě jistý, uvedl v v rozhovoru pro CNBC David Rosenberg, hlavní ekonom společnosti Gluskin Sheff.  Tento známý medvěd uvedl, že celý rok upozorňuje na to, že růst ekonomiky, ani trhu, není udržitelný, protože stál na přechodných faktorech typu cyklu zásob a fiskálního stimulu. Akcie se podle něho budou muset vrátit na úrovně odpovídající ekonomickému fundamentu.

Rosenberg se domnívá, že k druhému poklesu nemusí dojít jen proto, že nikdy neskončil ten první. „Proč NBER nikdy nevyhlásil konec recese? Možná proto, že ještě neskončila, a to, co jsme viděli, byl jen krátký technický vzestup,“ uvedl. Indikátorem zlepšení podle něho nejsou izolovaná pozitivní data z ekonomiky, ani tvar výnosové křivky, který je „irelevantní v situaci, kdy jsou sazby blízko nuly“.

„Do chvíle, kdy bude patrné, že značně pokročil proces oddlužení, zejména co se týče domácností, zlepšení v ekonomice nelze čekat,“ uvedl ekonom. Dlouhodobý průměr poměru dluhu k aktivům je u amerických domácností 12,5 %, nyní se nachází na úrovni 20 %. Vše se přitom podle jeho názoru vrací k průměru a platí to i v tomto případě. Cesta k oddlužení a zlepšení ekonomiky ale nebude přímá, mohou přijít i náhlá zlepšení vyvolaná například přechodnými stimuly. Většina ekonomů ale podle Rosenberga stále pracuje se „zjednodušenými pravidly, která se používají od roku 1945. Recese bývaly jen přechodnou korekcí a docházelo pouze k přechodnému poklesu zadlužení, které ale dlouhodobě rostlo. Nyní je však relevantní dívat se na to, co probíhá při cyklu skutečného oddlužení. Během něho sice může přijít 50% rally jako v roce 1930, ekonomika i trh ale zůstává několik let pod tlakem.

Porovnávání současné recese s recesemi po druhé světové válce je tak podle ekonoma „naprostou ztrátou času“. Uznává například, že růst ekonomiky nyní převyšuje růst dosažený po minulých dvou recesích, to samé ale platí i o objemu stimulace, který tu současnou doprovázel. „V současnosti to není o IBM a síle korporátních rozvah, ale o rozvahách domácností,“ uzavřel ekonom.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
  • Pornoherec
    16.8.2010 22:42

    To uz nam zacal radit i pornoherec? :)
    Macin
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba