Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

16.8.2010 12:11
Autor: Redakce, Patria Online

Nacházíme v období vysoké volatility a příchod druhého poklesu je v podstatě jistý, uvedl v v rozhovoru pro CNBC David Rosenberg, hlavní ekonom společnosti Gluskin Sheff.  Tento známý medvěd uvedl, že celý rok upozorňuje na to, že růst ekonomiky, ani trhu, není udržitelný, protože stál na přechodných faktorech typu cyklu zásob a fiskálního stimulu. Akcie se podle něho budou muset vrátit na úrovně odpovídající ekonomickému fundamentu.

Rosenberg se domnívá, že k druhému poklesu nemusí dojít jen proto, že nikdy neskončil ten první. „Proč NBER nikdy nevyhlásil konec recese? Možná proto, že ještě neskončila, a to, co jsme viděli, byl jen krátký technický vzestup,“ uvedl. Indikátorem zlepšení podle něho nejsou izolovaná pozitivní data z ekonomiky, ani tvar výnosové křivky, který je „irelevantní v situaci, kdy jsou sazby blízko nuly“.

„Do chvíle, kdy bude patrné, že značně pokročil proces oddlužení, zejména co se týče domácností, zlepšení v ekonomice nelze čekat,“ uvedl ekonom. Dlouhodobý průměr poměru dluhu k aktivům je u amerických domácností 12,5 %, nyní se nachází na úrovni 20 %. Vše se přitom podle jeho názoru vrací k průměru a platí to i v tomto případě. Cesta k oddlužení a zlepšení ekonomiky ale nebude přímá, mohou přijít i náhlá zlepšení vyvolaná například přechodnými stimuly. Většina ekonomů ale podle Rosenberga stále pracuje se „zjednodušenými pravidly, která se používají od roku 1945. Recese bývaly jen přechodnou korekcí a docházelo pouze k přechodnému poklesu zadlužení, které ale dlouhodobě rostlo. Nyní je však relevantní dívat se na to, co probíhá při cyklu skutečného oddlužení. Během něho sice může přijít 50% rally jako v roce 1930, ekonomika i trh ale zůstává několik let pod tlakem.

Porovnávání současné recese s recesemi po druhé světové válce je tak podle ekonoma „naprostou ztrátou času“. Uznává například, že růst ekonomiky nyní převyšuje růst dosažený po minulých dvou recesích, to samé ale platí i o objemu stimulace, který tu současnou doprovázel. „V současnosti to není o IBM a síle korporátních rozvah, ale o rozvahách domácností,“ uzavřel ekonom.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
  • Pornoherec
    16.8.2010 22:42

    To uz nam zacal radit i pornoherec? :)
    Macin
Aktuální komentáře
13.12.2017
20:23Janet Yellenová se loučí zvýšením sazeb Fedu. Dolar u 1,1800 EURUSD
18:05Goldman prudce zvyšuje doporučení u učebnicového propadáku. Co se děje?
17:12Polský plán s Unipetrolem vytahoval Prahu do zeleného
17:07O2 odsouhlasila další dva roky zpětného odkupu vlastních akcií
16:24Dolaru pokazila vyčkávání na Fed nižší inflace  
15:21Unipetrol u historických maxim. Je správný čas na nabídku PKN a prodej akcií?  
14:47Jádrová inflace slábne. Zvýší pochybnosti Fedu?
14:32Prezident jmenoval menšinovou vládu Andreje Babiše
14:18STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:36Google je v Číně blokován. Centrum umělé inteligence tam ale otevře
11:47Jak nespravovat a neinvestovat státní peníze
11:16Rekordní měsíc Škody Auto táhly prodeje v Číně a východní Evropě
10:33Yellenová naposledy - dolar se připravuje na vyšší sazby  
9:15Rozbřesk: Čeká se na další růst sazeb Fedu a poslední vystoupení Janet Yellenové
8:58Evropské futures nerozhodné, čeká se na výsledek jednání Fedu  
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
8:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
14:30USA - CPI, m/m
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba