Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

16.08.2010 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Nacházíme v období vysoké volatility a příchod druhého poklesu je v podstatě jistý, uvedl v v rozhovoru pro CNBC David Rosenberg, hlavní ekonom společnosti Gluskin Sheff.  Tento známý medvěd uvedl, že celý rok upozorňuje na to, že růst ekonomiky, ani trhu, není udržitelný, protože stál na přechodných faktorech typu cyklu zásob a fiskálního stimulu. Akcie se podle něho budou muset vrátit na úrovně odpovídající ekonomickému fundamentu.

Rosenberg se domnívá, že k druhému poklesu nemusí dojít jen proto, že nikdy neskončil ten první. „Proč NBER nikdy nevyhlásil konec recese? Možná proto, že ještě neskončila, a to, co jsme viděli, byl jen krátký technický vzestup,“ uvedl. Indikátorem zlepšení podle něho nejsou izolovaná pozitivní data z ekonomiky, ani tvar výnosové křivky, který je „irelevantní v situaci, kdy jsou sazby blízko nuly“.

„Do chvíle, kdy bude patrné, že značně pokročil proces oddlužení, zejména co se týče domácností, zlepšení v ekonomice nelze čekat,“ uvedl ekonom. Dlouhodobý průměr poměru dluhu k aktivům je u amerických domácností 12,5 %, nyní se nachází na úrovni 20 %. Vše se přitom podle jeho názoru vrací k průměru a platí to i v tomto případě. Cesta k oddlužení a zlepšení ekonomiky ale nebude přímá, mohou přijít i náhlá zlepšení vyvolaná například přechodnými stimuly. Většina ekonomů ale podle Rosenberga stále pracuje se „zjednodušenými pravidly, která se používají od roku 1945. Recese bývaly jen přechodnou korekcí a docházelo pouze k přechodnému poklesu zadlužení, které ale dlouhodobě rostlo. Nyní je však relevantní dívat se na to, co probíhá při cyklu skutečného oddlužení. Během něho sice může přijít 50% rally jako v roce 1930, ekonomika i trh ale zůstává několik let pod tlakem.

Porovnávání současné recese s recesemi po druhé světové válce je tak podle ekonoma „naprostou ztrátou času“. Uznává například, že růst ekonomiky nyní převyšuje růst dosažený po minulých dvou recesích, to samé ale platí i o objemu stimulace, který tu současnou doprovázel. „V současnosti to není o IBM a síle korporátních rozvah, ale o rozvahách domácností,“ uzavřel ekonom.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
  • Pornoherec
    16.08.2010 22:42

    To uz nam zacal radit i pornoherec? :)
    Macin
Aktuální komentáře
30.11.2020
22:01Lehce negativní úvod týdne v USA  
18:13Výjimečný konec roku?
17:44Úvod týdne jako na houpačce při smíšených zprávách. Eurodolar se od 1,20 odráží dolů  
16:42CNBC: Tradiční vánoční rally? Raději se tolik netěšte
15:00Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s.: Oznámení o rozhodování per rollam
14:56Moderna dokončila testy, požádá v USA a EU o mimořádné schválení
14:47FT: Maradonův opomíjený příspěvek k monetární politice
13:09S&P Global koupí v největší letošní akvizici firmu IHS Markit
12:54Týdenní výhled: Evropské trhy končí nejlepší měsíc v historii  
11:27Eurodolar už jen krok od 1,20, akcie si rozmyslely úvodní pokles  
10:37El-Erian: Situace na trzích je jako výlet do Disneylandu
9:46Aktivita v čínských továrnách rostla nejrychleji za tři roky
9:16Rozbřesk: Týden ve znamení vakcíny a čísel z amerického trhu práce
8:50Evropské burzy by si poslední listopadové ráno mohly vzít oddech po silném měsíci  
8:28Ve čtvrtek se uvolní některá protiepidemická opatření
7:57PFNonwovens a.s. - Oznámení o odložené valné hromadě 8-1-2021
5:51Rekordní měsíc na trzích vyvolává obavy z přehřátí
29.11.2020
16:08FT: Zelené zlato, aneb udržitelnost je velký byznys pro spotřební značky
9:21Víkendář: Jednoduché vylepšení trhu nemovitostí?
28.11.2020
16:07Project Syndicate: Globální pozornost věnovaná nízkopříjmovým zemím musí vytrvat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Zoom Video Communications Inc (10/20 Q3, Aft-mkt)
0:50JP - Průmyslová výroba, m/m
2:00Čína - PMI v průmyslu
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago