Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

Rosenberg: Pokud nepřijde druhý pokles, pak jen proto, že první ještě neskončil

16.08.2010 12:11
Autor: Redakce, Patria.cz

Nacházíme v období vysoké volatility a příchod druhého poklesu je v podstatě jistý, uvedl v v rozhovoru pro CNBC David Rosenberg, hlavní ekonom společnosti Gluskin Sheff.  Tento známý medvěd uvedl, že celý rok upozorňuje na to, že růst ekonomiky, ani trhu, není udržitelný, protože stál na přechodných faktorech typu cyklu zásob a fiskálního stimulu. Akcie se podle něho budou muset vrátit na úrovně odpovídající ekonomickému fundamentu.

Rosenberg se domnívá, že k druhému poklesu nemusí dojít jen proto, že nikdy neskončil ten první. „Proč NBER nikdy nevyhlásil konec recese? Možná proto, že ještě neskončila, a to, co jsme viděli, byl jen krátký technický vzestup,“ uvedl. Indikátorem zlepšení podle něho nejsou izolovaná pozitivní data z ekonomiky, ani tvar výnosové křivky, který je „irelevantní v situaci, kdy jsou sazby blízko nuly“.

„Do chvíle, kdy bude patrné, že značně pokročil proces oddlužení, zejména co se týče domácností, zlepšení v ekonomice nelze čekat,“ uvedl ekonom. Dlouhodobý průměr poměru dluhu k aktivům je u amerických domácností 12,5 %, nyní se nachází na úrovni 20 %. Vše se přitom podle jeho názoru vrací k průměru a platí to i v tomto případě. Cesta k oddlužení a zlepšení ekonomiky ale nebude přímá, mohou přijít i náhlá zlepšení vyvolaná například přechodnými stimuly. Většina ekonomů ale podle Rosenberga stále pracuje se „zjednodušenými pravidly, která se používají od roku 1945. Recese bývaly jen přechodnou korekcí a docházelo pouze k přechodnému poklesu zadlužení, které ale dlouhodobě rostlo. Nyní je však relevantní dívat se na to, co probíhá při cyklu skutečného oddlužení. Během něho sice může přijít 50% rally jako v roce 1930, ekonomika i trh ale zůstává několik let pod tlakem.

Porovnávání současné recese s recesemi po druhé světové válce je tak podle ekonoma „naprostou ztrátou času“. Uznává například, že růst ekonomiky nyní převyšuje růst dosažený po minulých dvou recesích, to samé ale platí i o objemu stimulace, který tu současnou doprovázel. „V současnosti to není o IBM a síle korporátních rozvah, ale o rozvahách domácností,“ uzavřel ekonom.

(Zdroj: CNBC)


Váš názor
  • Pornoherec
    16.08.2010 22:42

    To uz nam zacal radit i pornoherec? :)
    Macin
Aktuální komentáře
16.07.2025
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál
11:38Inflace v Británii v červnu vzrostla na 3,6 procenta, je nejvyšší od února 2024
11:26Akcie automobilky Renault prudce klesají. Firma představila nové vedení a snížila výhled
10:55V příštím roce nemusíme růst, varuje ASML. Akcie padají o 7 %
10:34Bloomberg: Ellison sesadil Zuckerberga z pozice druhého nejbohatšího člověka
10:16Němečtí odborníci navrhují solidární daň pro baby boomery mířící do důchodu
9:52Ceny v průmyslu klesají, zemědělci a potravináři dále zdražují
8:57Rozbřesk: Signál a šum v americké červnové inflaci
8:46Výsledky dodala ASML, sezóna bude pokračovat v americkém finančním sektoru. Evropa zahájí ztrátově  
8:12Dohoda s Vietnamem je podle Trumpa takřka hotová, USA oznámí cla pro menší země

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m