Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Káží vodu, pijí víno a k ničemu to nebude

Káží vodu, pijí víno a k ničemu to nebude

20.10.2010 18:16
Autor: Redakce, Patria.cz

Americký ministr financí Tim Geithner na začátku týdne uvedl, že žádná země nemůže devalvací dosáhnout prosperity a Spojené státy se o to snažit nebudou. To říkat může, ale co tedy budou dělat na podporu své měny? Prodávat zahraniční měny a kupovat dolary? To se nestane. Zvýší sazby? To je na Fedu, ne na Timovi, a také k tomu nedojde. Vrátí se ke zlatému standardu? Mimo diskuzi. USA ve skutečnosti v rámci kvantitativního uvolňování QE vytvoří více dolarů. Někdo by mohl říci, že tím chtějí snížit sazby a zvýšit objem úvěrů, ne snížit kurz dolaru. Je ale jasné, že ten v posledních týdnech díky očekávání dalšího QE padal. Trhy budou sledovat, co USA dělají, ne co říkají.

John Hussman vypracoval výbornou analýzu týkající se cílů QE. Poukazuje na to, že pokud by cílem bylo snížení výnosů, k němu již došlo a ke zvýšení objemu půjček nevedlo. To samé platí o bankovních rezervách. A podle Hussmana bude negativní vliv slabšího dolaru na domácí spotřebu USA vyšší, než jeho vliv na exporty.

Dlouhodobý pohled je také ožehavý. Jak se Fed z nové pozice dostane? V určitém bodě bude muset prodat, nebo přestat obnovovat své portfolio vládních dluhopisů. Jinak dojde k permanentní expanzi monetární báze. V tu chvíli budou investoři muset absorbovat nově vydané dluhopisy a dluhopisy prodávané Fedem. Výsledkem může být prudký nárůst výnosů, které by ohrozilo počínající oživení.

Minulost ukazuje, že když centrální banky přikročí k intervenci, je velmi těžké obrátit kurz. Platí to i o snahách ECB o podporu řeckých, portugalských a španělských bank. Nikdy se nezdá, že je dobrá chvíle na ukončení pomoci.

(Zdroj: Buttonwood’s notebook)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  
18:13Investujte do HUB VENTURES. Do světového fenoménu coworkingu
18:01Akcie Erste a CETV si drobně pomohou v regionálním indexu, naopak u ČEZ  
17:50Nové technologie jsou vidět všude. Jen ne tam, kde by to bylo nejvíce potřeba
17:44Komerční banka, a.s. - zveřejňuje informaci o změnách v představenstvu
17:26Americká cla pokazila konec týdne. Dolar ztratil na atraktivitě, ale většinu zisků drží  
17:00Členská základna ČSSD schválila vstup do vlády s hnutím ANO
16:07Karel Sokolovský: Banka, která má potenciál (video)
16:05Trump rozhodl o uvalení nových cel na čínské zboží
14:51Těžařům v Kongu odzvonila měděná léta
13:13Perly týdne: Itálie je silná a němečtější než Německo
12:21Adobe mírně překvapil, přepálené akcie to neohromilo (komentář analytika)  
10:50Faktory, které nejvíce ovlivňují dlouhodobou návratnost investic
10:49Trhy lehce v negativní náladě, koruně se stále nedaří. Téma obchodních válek je zpět  
10:45Po ránu se nedaří evropským bankám, Adidasu nahrává fotbal

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data