Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americké firmy sedí na bilionu dolarů hotovosti překračující roční investice a dividendy. Nová místa ale netvoří

Americké firmy sedí na bilionu dolarů hotovosti překračující roční investice a dividendy. Nová místa ale netvoří

27.10.2010 13:52
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Na bezmála jednom bilionu dolarů volných hotovostních zdrojů sedí podle ratingové agentury Moody’s americké soukromé firmy. Objem volného cash-flow postačuje na celkový roční objem investic a bohaté výplaty dividend. Nezaměstnanosti ale tyto zdroje nepomohou. Podle Moody’s budou spíše využity na odkupy akcií a vlnu fúzí a akvizic.

Finanční krize a následná hospodářská recese donutily americké firmy k ořezávání nákladů, propouštění, redukci investičních plánů a stažení se z některých svých nejádrových oblastí působnosti. Úspory spolu s nedostatkem investičních možností a tvorbou finančních polštářů vyhnaly jejich držbu hotovosti podle Moody’s u nefinančních privátních společností v USA na 943 miliard dolarů v polovině roku proti 775 mld. USD na konci roku 2008. „To podle našich odhadů postačuje na roční objem investic a dividend a hotovostní zůstatek 121 miliard dolarů,“ uvádí Moody’s. Podporu zaměstnanosti ale podle ratingové agentury čekat nelze.

Při opětovném rozmrazení dluhopisového trhu za současných mimořádně výhodných podmínek americké firmy získávají nové zdroje emisemi levného dluhu. Ty mají být podle Moody’s využity v rámci budoucích investic také na vlnu fúzí a akvizic, a kromě výplaty dividend také na odkup vlastních akcií. „Nestane se tak ale dřív, než se kvartálními výsledky opakovaně potvrdí stabilizace tržeb,“ dodává ratingová agentura. „Pokračující nízká poptávka a nízké využití kapacit v řadě odvětví ale nutí firmy k potlačení investic a nebudí potřebu najímání nové pracovní síly v globále, na obnovu zaměstnanosti si ještě budeme muset počkat,“ uvedla Moody‘s.

Přibližně čtvrtina uvedení hotovosti je podle Moody’s držena v zahraničí a nelze očekávat její návrat do USA. Jedním motivem jsou daně, dalším zdroje pro možné akvizice. Na uvedeném celkovém koláči se podle Moody’s celkem 37 procenty podílí 20 firem. V jejich čele stojí Cisco Systems se 39,86 mld. USD, následována Microsoftem s 36,79 mld. USD. Technologickou trojici doplňuje Google s 30,06 mld. USD a ze čtvrtého místa jistí Oracle s 23,64 mld. USD. Pátý Ford drží 21,89 mld. USD. Ty však bude chtít využít zejména ke splacení dluhů, jak napovídají jeho výsledky za 3Q a komentáře k nim, kdy se na konci roku 2010 má vyrovnat objem dluhu a zdrojů.

Žebříček ukazuje, nejvíce hotovosti drží sektor technologií (207 mld. USD), následován farmacií (124 mld. USD) a energetikou (105 mld. USD). Spotřebitelské firmy drží 101 mld. USD zdrojů.

(Zdroj: CNBC, Moody’s, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.12.2017
11:46Evropa mírně ztrácí, pod tlakem H&M (-15 %)
11:27EIB poskytne fondu Inven Capital přes miliardu Kč na investice do inovací
10:52Dolar pouze drží pozice, schvalování daňové reformy míří do finále  
10:37Ztrácí Putinomika na síle?
10:24Čtyři byty z deseti letos kupují investoři, vyplývá ze studie EKOSPOL
9:15Rozbřesk: ECB dál mává holubičími křídly. Inflace pod cílem nejméně do 2020
8:15Trhy zřejmě v pátek zamíří níže. ČEZ může prodat elektrárnu Varna bulharskému kupci  
8:06Bulharsko schválilo prodej elektrárny Varna, kterou vlastní ČEZ
6:32Zapomeňte na bitcoin. Investoři do měn rádi českou nudu
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m