Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poslední data dávají Fedu další důvody pro odložení snižování sazeb

Poslední data dávají Fedu další důvody pro odložení snižování sazeb

16.03.2024 15:04
Autor: Redakce, Patria.cz

Čerstvá data o inflaci a nezaměstnanosti poskytly bankéřům z Fedu další důvody, proč odložit snižování úrokových sazeb, i přesto, že maloobchodní tržby naznačily zpomalení spotřebitelských výdajů. Růst cen amerických výrobců v únoru překonal očekávání a o podporu v nezaměstnanosti zažádalo méně lidí, než se odhadovalo. A to po datech, která ukázala, že základní spotřebitelské ceny minulý měsíc rovněž rostly rychlým tempem.

USA Fed

Přestože začátek roku byl u spotřebitelských výdajů slabší, síla inflace i trhu práce podporuje názor tvůrců politik Fedu, že než se odhodlají ke snížení výpůjčních nákladů, potřebují vidět větší pokrok. Očekává se proto, že představitelé Fedu, kteří sledují jak cenovou stabilitu, tak zaměstnanost, nechají na zasedání příští týden sazby beze změny, tedy již pátý měsíc za sebou na dvouletém maximu.

„Když Fed uvažuje o sérii snížení sazeb a je konfrontován zároveň s náhle pomalejším ekonomickým růstem a náhle prudší inflací, bude pokaždé reagovat na nové zprávy na straně inflace,“ uvedli Chris Low a Mark Streiber z FHN Financial. "Dokud je velkoobchodní inflace stabilní nebo vyšší a maloobchodní inflační tlaky pokračují, bude se pauza Fedu protahovat."

Inflace v posledním roce z velké části ustupuje. Táhnou ji zejména klesající ceny zboží a energií. Ale nejnovější indexy spotřebitelských a výrobních cen naznačují, že se tento trend zastavuje, nebo možná dokonce obrací. Základní ceny spotřebního zboží, tedy bez potravin a energií, vzrostly poprvé od května a podobný ukazatel na velkoobchodní úrovni zaznamenal největší nárůst za rok. Hlavním faktorem byly rostoucí náklady na energie, které byly nad prognózou i v lednu. A po lednovém poklesu se minulý měsíc zvýšily i ceny ojetých aut i oblečení. 

Klíčové komponenty spotřebitelské a výrobní inflace, které se používají k výpočtu cenového indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE), což je preferovaná metrika inflace Fedu, naznačují, že únorový PCE bude po silných lednových číslech opět silný. Ian Shepherdson, hlavní ekonom společnosti Pantheon Macroeconomics, očekává, že jádrový PCE po zaokrouhlení poroste o 0,4 %, což by se zhruba rovnalo lednovému číslu. Další prognostici, včetně těch z Barclays a Bank of America, odhadují v únoru zmírnění na zhruba 0,3 %, což by stále znamenalo nejsilnější nárůst v řadě za rok.

Shepherdson na základě toho očekává začátek snižování sazeb až v červnu. Také trhy sází na to, že sazby zůstanou déle vyšší - výnosy státních dluhopisů po zveřejněných datech vyskočily a dolar posílil, zatímco akciový index S&P 500 klesl. Ekonomové společnosti Nomura Holdings letos posunuli sázky na snížení sazeb na první snížení v červenci a druhé v prosinci, oproti dřívějšímu očekávání tří snížení od června. Stephen Stanley, hlavní ekonom ze společnosti Santander US Capital Markets, předpokládá, že Fed ponechá sazby beze změny ještě déle než ostatní ekonomové – až do listopadu. „Před šesti týdny FOMC požadoval ‚větší důvěru‘ v to, že se inflace vrací zpět na 2 %, a od té doby jsme na inflační frontě nedostali nic jiného než špatné zprávy,“ komentoval Stanley.

Fed se také pravděpodobně bude přiklánět k delší pauze vzhledem k síle trhu práce. Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA byl po revizích nižší, než bylo původně hlášeno, zejména u lidí, kteří již dávky pobírají. U této skupiny byl procentní údaj koncem února a také na konci roku 2023 výrazně revidován směrem dolů. Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti byly podle údajů ministerstva práce rovněž sníženy, ale ne o tolik.

Zatímco nedávná čísla o inflaci a nezaměstnanosti přiživují narativ, že ekonomika znovu zrychluje, údaje o maloobchodních tržbách tuto myšlenku naopak potlačují. Hodnota maloobchodních nákupů, neočištěná o inflaci, vzrostla v únoru o méně, než se předpokládalo. Takzvané tržby kontrolní skupiny, které se používají k výpočtu hrubého domácího produktu, se v únoru po poklesu v předchozím měsíci nezměnily. Tento ukazatel, který nezahrnuje stravovací služby, prodeje automobilů, obchody se stavebninami a čerpací stanice, zatím naznačuje slabší ekonomickou aktivitu v prvním čtvrtletí.

„Únorové maloobchodní tržby ukazují, že dynamika výdajů slábne, zejména v sektoru služeb. Tato čísla jsou v zásadě v souladu s naším hodnocením výhledu růstu spotřeby, což znamená, že rychlé tempo utrácení je z velké části za námi a před námi je pomalejší období růstu,“ uvedla Estelle Ou z Bloomberg Intelligence.

"Zpráva o maloobchodních tržbách z tohoto měsíce podporuje náš názor, že ekonomika je silná, ale ochlazuje se," uvedli ve zprávě ekonomové Morgan Stanley pod vedením Ellen Zentner. "To není důvod, aby Fed uspěchal další pohyb sazeb."

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Slok to letos na snižování sazeb Fedu nevidí, mohou jít i nahoru
07.03.2024 12:42
Již nelze ignorovat to, jak moc se od prosince minulého roku uvolnily ...
Americké mzdy zpomalily a nezaměstnanost stoupla. Data upevňují očekávání o Fedu
08.03.2024 15:14
Přání slabšího trhu práce ani tentokrát nebylo vyslyšeno úplně, ale ur...
ARK IM: Inflace bude negativní, bublina ani zdaleka
14.03.2024 12:31
V americké ekonomice už dochází k růstu nezaměstnanosti, opadávat bud...
Invesco: Šílenství měnové politiky – Budou strategie centrálních bank úspěšné?
15.03.2024 6:25
Současná měnověpolitická "sezóna" začala v roce 2022, kdy centrální ba...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.05.2024
10:04Cena zlata je na rekordu, dostala se těsně pod 2450 dolarů za troyskou unci
9:26Aerolinky Ryanair mají rekordní zisk, celoročně jej zvýšily o 34 procent
9:23Rozbřesk: Potraviny výrazně zdražily a koruna hledá stabilitu
8:54Většina Čechů pro sektorovou daň? Dle ministra Stanjury o tématu koalice vede debatu, on ji nenavrhne
8:52Evropa míří k pozitivnímu zahájení, většina Čechů by byla pro sektorovou daň  
8:30Footshop a.s.: Předběžné finanční výsledky za 1Q 2024
7:38MakroMixér s politickým geografem Michaelem Romancovem: Jaký vývoj války Ruska proti Ukrajině lze očekávat a proč?
19.05.2024
14:58Fidelity International: Dešifrování vztahu mezi finančními tituly a sazbami
9:32Víkendář: Altman o síle americké ekonomiky a snaze o obnovu výrobního sektoru
18.05.2024
16:01Přehledně: Odkdy se na firmy vztahuje ESG reporting?
15:30J&T ARCH CONVERTIBLE SICAV, a.s.: Pozvánka na valnou hromadu
9:45Víkendář: Apple nemusí v oblasti umělé inteligence dělat všechno sám
17.05.2024
22:00S&P 500 si připsal již čtvrtý týdenní zisk v řadě  
17:45Americká ekonomika podle jednoduchého indexu celkového blahobytu
17:27Filla, Zrzavý či Toyen. V galerii KODL probíhá předaukční výstava a blíží se tradiční aukce 26. května na Žofíně
17:13TRHY: GameStop vypadá jako GameOver, zatímco zlato se vrací nad 2400 dolarů  
16:17Odbory Royal Mail hrozí stávkou, pokud Křetínský nesplní jejich požadavky
15:43CNBC: Žhavá rally drahých kovů může pokračovat, cíl pro zlato až u 2600 dolarů
14:04Ramsey: Tesla má u autonomního řízení specifickou strategii, nabíjecí stanice jsou jedním z nejhodnotnějších aktiv
12:50Primoco UAV SE: Oznámení o odvolání konání valné hromady

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Palo Alto Networks Inc (04/24 Q3, Aft-mkt)
Ryanair Holdings PLC (03/24 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - PPI, y/y