Ekonomické oživení jde v současné době „mnohem udržitelnější cestou“, stále je však třeba vnímat, že v ekonomice spočívá obrovský objem nevyužitých zdrojů, který tak zůstane „po velmi dlouhou dobu“. V rozhovoru pro Bloomberg to uvedl Frederic Mishkin, profesor ekonomie na Columbia University. Dva hlavní problémy ekonomiky tak představují vysoká nezaměstnanost a inflace hluboko pod inflačním cílem, za který se obecně považují 2 %.
Díky velké produkční mezeře a nízké inflaci ekonomika potřebuje expanzivní monetární politiku. Kvantitativní uvolňování sebou však nese i negativní jevy a rizika. Zvětšuje rozvahu Fedu, zvyšuje tak možnost budoucích ztrát, což by mohlo vyústit v oslabení nezávislosti této centrální banky. Už nyní se v tomto ohledu nachází pod „dosud nezaznamenaným tlakem“. Nákupy vládních dluhopisů také „akomodují nezodpovědnou fiskální politiku“. Tyto dva důvody, spolu s tím, že „ekonomika je nyní mnohem silnější“, výrazně snižují pravděpodobnost třetího kola kvantitativního uvolňování QE3. QE2 ale bude podle ekonoma dokončeno.
Inflační očekávání jsou podle Mishkina dobře ukotvena, není tak třeba se obávat růstu cen. „Divokou kartu“ ale představuje fiskální politika a to, zda se podaří dostat pod kontrolu rozpočtové deficity. Pokud ne, mohlo by dojít k růstu obav z inflace a následně i k růstu inflace samotné.
Fed podle Mishkina nemá dlouhodobou strategii použití kvantitativního uvolňování; ekonom podle svých slov například doufal, že Fed více objasní to, s jakým inflačním cílem pracuje, či jak bude postupovat při zmenšování své rozvahy; nestačí podle něho jen říkat, že „technicky to není problém“. Ohledně teorií týkajících se návratu „ke starým dobrým časům zlatého standardu“ ekonom uvedl, že pokud se pečlivě podíváme, zjistíme, že žádné takové časy nebyly.
(Zdroj: Bloomberg)