Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
A nyní strach z inflace. Kam investovat?

A nyní strach z inflace. Kam investovat?

25.1.2011 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Rozdíl mezi výnosem dvou a třicetiletých vládních dluhopisů v USA se minulý týden dostal na rekordní výši. Je to známkou toho, že se trhy domnívají, že současná superuvolněná politika Fedu a nízké sazby povedou v budoucnu k vyšší inflaci a sazbám. V Číně sice inflace klesla z dvouletých maxim, ekonomové se ale domnívají, že ceny v prvním čtvrtletí silně porostou. Co by měli investoři dělat?

Bill Gross z Pimca zastává ohledně dluhopisů rozvinutých zemí medvědí názor. Centrální banky se podle něho domnívají, že ceny potravin a energií se opět obrátí směrem k dlouhodobému průměru. Poukazuje ale, že tato diagnóza je špatná, protože Čína představuje strukturální dlouhodobý jev, který tomuto návratu k průměru zabrání. Za nejlepší tak považuje investice do zemí s vyššími reálnými sazbami a poukazuje například na rozdíl ve výnosech v USA a Brazílii dosahující 1000 bazických bodů.

Jim Rogers, který zastává dlouhodobě pozitivní názor na ceny komodit, se podobně dívá i na vládní dluhopisy; dlouhé pozice drží také v euru, naopak krátké na rozvíjejících se trzích, do kterých se „během posledních tří let každý hrnul“. Komodity podle něho nemohou investory zklamat. Pokud si globální ekonomika povede dobře, půjdou nahoru. Pokud nepovede, dojde k dalšímu tištění peněz a to bude dobré pro reálná aktiva.

Investiční veterán Anthony Bolton odešel do Číny a rozvíjející se trhy považuje za atraktivní. Investoři, kteří se obávají inflace, podle něho brzy zmizí z pozornosti médií. „To, že se investoři neustále něčeho obávají, znamená, že akciový cyklus ještě není kompletní. Obávali jsme se druhého poklesu, pak evropské krize, nyní se obáváme inflace. Neříkám, že bychom ji měli ignorovat, skutečnost, že se investoři něčeho obávají, je pro mě dobrou zprávou, protože na vrcholu trhu se obvykle přestanou obávat úplně. Ukazuje to, že tento trh ještě má prostor pro růst,“ říká Bolton. Čína podle něho bude utahovat, ale vláda bude hlavní pozornost stále věnovat růstu.

Podle Roba Arnotta, ředitele Research Affiliates, je inflace v delším období téměř jistá, nyní lze ale stále relativně lehce koupit aktiva, která představují zajištění proti růstu cen. Jsou jimi například měny rozvíjejících se trhů a dluhopisy s vysokým výnosem. Podobně nyní preferuje tyto dluhopisy před dluhopisy vládními Rod Davidson z Alliance Trust Asset Management. Podle něho si riziková aktiva v první polovině roku povedou dobře, výnosy vládních dluhopisů ale porostou. Jiní ovšem poukazují na to, že současné nízké sazby pomáhají všem aktivům a až začnou růst, u dluhopisů s vysokým výnosem by mohla nastat panika.

(Zdroj: FT)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28Unipetrol vyhodnotí dopad ranního požáru na výrobu. Byl zvládnut rychle a bez zranění
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  
6:46Ropný fond bez ropy? Horká otázka pro Norsko
11.12.2017
22:00Amerika vkročila do nového týdne pravou nohou
18:29V USA dvojkový scénář a matoucí zvířecí pudy
17:16Praha začala týden v červeném, nedařilo se CETV a Unipetrolu
17:02Libra nadále pod tlakem, dolar srážejí inflační prognózy  
15:57Jednoduché řešení brutální příjmové nerovnosti. Není to revoluce, ale akcie
13:49Německo si kupuje stále větší část globální ekonomiky a jen tak nepřestane
12:07Týdenní výhled: Dění tohoto týdne určí centrální banky, korunu budou zajímat inflační data  
11:20Evropa zahájila týden beze změny, komoditním titulům se ale daří
11:06Slavná Poldi půjde do konkurzu, zaměstnance čeká propouštění
9:59Rozbřesk: Centrální bankéři řeknou své poslední slovo...
9:46Pražská burza nenavazuje na pozitivní konec minulého týdne
9:23Inflace ustupuje ze svých maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data