Akciové trhy ve vyspělém světě rostou příliš rychle, domnívá se Robert Shiller, který působí jako profesor ekonomie na Yale univerzitě. „Trh je podle mého z hlediska fundamentů předražený, to se týká Spojených států a pravděpodobně i Evropy,“ uvedl.
Akciový index Dow Jones Industrial Average ve středu poprvé od června 2008 překonal psychologickou hranici 12000 bodů. Index S&P 500 během většiny středeční seance laškoval s úrovní 1300 bodů, kterou nakonec při zhruba půlprocentním růstu pokořit nedokázal.
Nadále znepokojující je podle Shillera vývoj na trhu s bydlením, ačkoli prosincové údaje vyznívají ve srovnání s celým loňským rokem o poznání příznivěji. Prodej nových rodinných domů se za poslední měsíc meziměsíčně zvýšil o 17,5 procenta na nejvyšší hodnotu za osm měsíců. Meziročně byl však prodej nižší o 7,6 procenta. „Nemyslím si, že kdokoli realitnímu trhu skutečně rozumí, jde o z podstaty psychologickou záležitost,“ dodal Shiller, podle něhož může opět dojít k poklesu cen domů.
Opatrnost ohledně akcií radí i legendární investor Jim Rogers. Podle něj není aktuálně správný čas na nákup akcií ani dluhopisů, a navzdory současné cenové rally doporučuje sázet na růst komodit. „Pokud se globální situace zlepší, komodity budou pohádkově vydělávat; pokud se situace nezlepší, komodity slouží jako ochrana a i tak se vyplatí je držet,“ argumentuje Rogers. Není pravda, jak se nám snaží namluvit někteří obchodníci, že by byly akcie zajištěním proti inflaci, dodává.
Investor nečeká, že by cena ropy v blízké době pokořila hranici 150 dolarů za barel, zůstane však z důvodu ztenčujících se zdrojů vysoká. „Faktem je, že nám docházejí ropné rezervy, za posledních 40 let jsme neobjevili žádné obří naleziště.“ Na trhu s komoditami lze očekávat určitou volatilitu, navzdory korekcím však bude hlavní trend jasně udávat býčí trh. „Je čas na investice do reálných aktiv, nikoli akcií nebo dluhopisů,“ říká Rogers.
Další z úspěšných investorů, George Soros, se domnívá, že již dekádu trvající boom na trhu s komoditami potrvá ještě několik dalších let, dokud se nabídka nezačne vyrovnávat poptávce. Energetický a zemědělský sektor nejsou schopny udržet tempo s narůstající globální spotřebou, což se projevilo skokem indexu S&P GSCI Spot Index, mapujícího 24 základních komodit, který se oproti roku 1999 více než ztrojnásobil. Vychýlením byl 43% propad během 2008, kdy globální recese dočasně ochromila poptávku, nicméně se následně rychle zotavil více než 80% skokem vzhůru.
„Komodity jsou tradičně velmi, velmi cyklickou investicí. Máme za sebou dekádu komoditního boomu a dozrává řada nových investic, ne však ještě do produkční fáze, čili zbývá ještě pár let (růstu cen komodit),“ míní Soros. Podle dat nashromážděných analytiky Barclays Capital vzrostly v listopadu investice do komodit prostřednictvím fondů na rekordní sumu 354 mld. USD. „Komoditní boom je v zásadě ukázkou nedostatku důvěry ve všechny měny, ne jen v dolar,“ dodává investor.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)