Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Buffett: Firmy si vybírám podle schopnosti hýbat s cenou, pak prominu i špatný management

Buffett: Firmy si vybírám podle schopnosti hýbat s cenou, pak prominu i špatný management

18.02.2011 17:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Při hodnocení, kam nasměruji své investice, je pro mne nejdůležitějších faktorem schopnost firmy ovlivnit cenu podle svých potřeb. Pokud firma tento potenciál má, někdy se ani nedívám na to, zda její management je kvalitní, nebo nestojí za nic. Toto kritérium poodhalil miliardář a vlastních Berkshire Hathaway Warren Buffett při svém vystoupení před americkou komisí pro vyšetřování finanční krize. „Pakliže disponujete silou, která vám dává prostor zvýšit cenu bez ztrát, ze kterých vytěží vaše konkurence, pak je vaše podnikání velmi silné. Pokud se ale modlíte za to, co se stane, pokud potřebujete s cenou o 10 procent nahoru, pak je pozice vašeho podnikání jednoduše slabá,“ řekl v rámci slyšení Buffett.

Buffett si vybudoval celosvětově třetí největší osobní jmění investicemi do akcií a akvizic právě silných společností ze sektorů energetiky či infrastruktury či silných jmen spotřebitelského sektoru se silnou atraktivní značkou typu Coca Cola či Kraft Foods. „Mimořádné postavení snese i horší management. Například o vedení Moody’s jsem nevěděl vůbec nic. Stačilo mi ale vědět, že firma například vlastní v posledních několika letech i do určité doby do budoucna jediné noviny ve městě. Pak prostě máte sílu prosadit svoji cenu,“ říká Buffett.

Investor je nejsilnější podílníkem Kraft Foods, do které vložil podíl hodnocení na přelomu roku na 3,3 miliardy dolarů. V minulém roce sklidila jeho ostrou kritiku šéfka firmy Irene Rosenfeldová za především dva kroky – odprodej značek pizzy a převzetí Cadbury – které oba označil za hloupé. Před vlastními investory naopak vyzdvihl některé z manažerů jím ovládaných společností. „Dva šéfové pro střední Ameriku David Sokol a Gregory Abel jsou úžasní manažeři a akvizicí železniční Burlington Northern jsme získali přidanou hodnotu v osobě jejího šéfa Matthew Rose,“ uvedl například Buffett. Jeho tezi o silném postavení firmy na jejím trhu odpovídají i další součásti jeho „impéria“. Vedle zmíněných železnic, které vlastní více než 30 tisíc mil tratí nezbytných pro propojení producentů a dalších distributorů uhlí, obilí či spotřebního zboží skrze Spojené státy, je to například MidAmerican Energy Holdings, prodávající elektřinu domácnostem a přepravující plyn z Wyomingu do Kalifornie.

Buffettově toleranci k síle managementu se snaží odporovat například profesor ekonomie na kalifornské univerzitě Benjamin E. Hermalin. „Souhlasit s ním mohu krátkodobě, ale delší čas dovolí špatnému manažerovi položit i velmi silnou firmu,“ říká. „Chápu slova Warrenna, protože on se vždy dívá především na fundament. Kvalitní management dokáže pomoci akcii nahoru, ale se špatným základem stejně neudělá nic, dokud jej od podlahy nezmění,“ říká děkan ekonomické univerzity v San Francisku Terry Connelly.

„Výsadní firma, která v případných problémech je příliš velká na pád, přežije a bude tady i po dokončení vaší zprávy,“ řekl Buffett komisi vyšetřující finanční krizi už v polovině roku 2010. Do jeho strategie výběru dominantních firem spadají i jeho další investice do General Electric nebo banky Goldman Sachs, ze které dostává 10% roční dividendu, vedle které za svoji podporu získal warranty na nákup akcií v objemu 5 mld. USD na ceně 115 dolarů při dnešní obchodní úrovni banky nad 167 dolary za akcii. Investoval rovněž do akcií Bank of America, US Bancorp, Wells Fargo, American Express či M&T Bank.

(Zdroj: Bloomberg, AP, Berkshire, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.05.2021
22:04   
18:25Inflační a deflační aktiva
17:40Bloomberg: Colonial Pipeline zaplatila hackerům téměř pět milionů dolarů
17:20O2 navrhuje dividendu a emisní ážio v celkové výši 21 Kč na akcii
17:20Akcie obracejí vzhůru. A znovu s vyššími inflačními čísly  
14:50Čínská Alibaba se kvůli pokutě propadla do ztráty, tržby ale vzrostly o 64 procent
14:30Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
14:21Výhled Fidelity pro druhé čtvrtletí a dál: Cesta ven ze zimy plné nespokojenosti
12:25UNIMEX GROUP, uzavřený investiční fond, a. s.: KID Sdělení klíčových informací 2021
12:24Ideální rok čínské ekonomiky
12:15Bankovní asociace zlepšila odhad letošního růstu ekonomiky na 3,3 procenta
11:09Google dostal v Itálii pokutu 102 mil. eur za neumožnění konkurenční aplikace v Android Auto
10:49Téměř půl bilionu dolarů na polovodiče. Korea má plán, jak se stát čipovou velmocí
10:45Evropa neodolala a padá také. Do debaty o inflaci promluví další důležitá data i bankéři z Fedu  
9:04Rozbřesk: Americká inflace dopadla na českou korunu, akcie i dluhopisy. Dolaru se daří
8:50Trhy dnes otevřou červené, Tesla ruší platby v bitcoinech  
8:28Emisní povolenky pokořily další rekord, cena se vyšplhala nad 55 eur
8:23Tesla ruší platby v bitcoinech. Musk je znepokojen dopadem jejich těžby na životní prostředí
6:08Guru stock-pickingu radí "ETF na SPX". Co dalšího vzkazuje Buffett nováčkům?
12.05.2021
22:03Dubnová inflace volá medvědy  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Airbnb Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Coinbase Global Inc (03/21 Q1)
0:00DoorDash Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Luminar Technologies Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Prysmian SpA (03/21 Q1)
0:00Walt Disney Co/The (03/21 Q2, Aft-mkt)
7:30Telefonica SA (03/21 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - PPI, y/y