Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Buffett: Firmy si vybírám podle schopnosti hýbat s cenou, pak prominu i špatný management

Buffett: Firmy si vybírám podle schopnosti hýbat s cenou, pak prominu i špatný management

18.02.2011 17:55
Autor: Redakce, Patria.cz

Při hodnocení, kam nasměruji své investice, je pro mne nejdůležitějších faktorem schopnost firmy ovlivnit cenu podle svých potřeb. Pokud firma tento potenciál má, někdy se ani nedívám na to, zda její management je kvalitní, nebo nestojí za nic. Toto kritérium poodhalil miliardář a vlastních Berkshire Hathaway Warren Buffett při svém vystoupení před americkou komisí pro vyšetřování finanční krize. „Pakliže disponujete silou, která vám dává prostor zvýšit cenu bez ztrát, ze kterých vytěží vaše konkurence, pak je vaše podnikání velmi silné. Pokud se ale modlíte za to, co se stane, pokud potřebujete s cenou o 10 procent nahoru, pak je pozice vašeho podnikání jednoduše slabá,“ řekl v rámci slyšení Buffett.

Buffett si vybudoval celosvětově třetí největší osobní jmění investicemi do akcií a akvizic právě silných společností ze sektorů energetiky či infrastruktury či silných jmen spotřebitelského sektoru se silnou atraktivní značkou typu Coca Cola či Kraft Foods. „Mimořádné postavení snese i horší management. Například o vedení Moody’s jsem nevěděl vůbec nic. Stačilo mi ale vědět, že firma například vlastní v posledních několika letech i do určité doby do budoucna jediné noviny ve městě. Pak prostě máte sílu prosadit svoji cenu,“ říká Buffett.

Investor je nejsilnější podílníkem Kraft Foods, do které vložil podíl hodnocení na přelomu roku na 3,3 miliardy dolarů. V minulém roce sklidila jeho ostrou kritiku šéfka firmy Irene Rosenfeldová za především dva kroky – odprodej značek pizzy a převzetí Cadbury – které oba označil za hloupé. Před vlastními investory naopak vyzdvihl některé z manažerů jím ovládaných společností. „Dva šéfové pro střední Ameriku David Sokol a Gregory Abel jsou úžasní manažeři a akvizicí železniční Burlington Northern jsme získali přidanou hodnotu v osobě jejího šéfa Matthew Rose,“ uvedl například Buffett. Jeho tezi o silném postavení firmy na jejím trhu odpovídají i další součásti jeho „impéria“. Vedle zmíněných železnic, které vlastní více než 30 tisíc mil tratí nezbytných pro propojení producentů a dalších distributorů uhlí, obilí či spotřebního zboží skrze Spojené státy, je to například MidAmerican Energy Holdings, prodávající elektřinu domácnostem a přepravující plyn z Wyomingu do Kalifornie.

Buffettově toleranci k síle managementu se snaží odporovat například profesor ekonomie na kalifornské univerzitě Benjamin E. Hermalin. „Souhlasit s ním mohu krátkodobě, ale delší čas dovolí špatnému manažerovi položit i velmi silnou firmu,“ říká. „Chápu slova Warrenna, protože on se vždy dívá především na fundament. Kvalitní management dokáže pomoci akcii nahoru, ale se špatným základem stejně neudělá nic, dokud jej od podlahy nezmění,“ říká děkan ekonomické univerzity v San Francisku Terry Connelly.

„Výsadní firma, která v případných problémech je příliš velká na pád, přežije a bude tady i po dokončení vaší zprávy,“ řekl Buffett komisi vyšetřující finanční krizi už v polovině roku 2010. Do jeho strategie výběru dominantních firem spadají i jeho další investice do General Electric nebo banky Goldman Sachs, ze které dostává 10% roční dividendu, vedle které za svoji podporu získal warranty na nákup akcií v objemu 5 mld. USD na ceně 115 dolarů při dnešní obchodní úrovni banky nad 167 dolary za akcii. Investoval rovněž do akcií Bank of America, US Bancorp, Wells Fargo, American Express či M&T Bank.

(Zdroj: Bloomberg, AP, Berkshire, CNBC)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.10.2019
14:48Zisk Boeingu kvůli odstávce letadel 737 MAX klesl o polovinu
14:10Vytěsňování Číny z dolarového systému
14:05Mora z ČNB: Argumenty pro zvýšení sazeb zeslábly
11:55Miliardář by mohl postavit první jadernou elektrárnu v Polsku
10:40Stávky v Chile se rozšiřují i do měděných dolů
10:35Pictet: Bez ukončení obchodních válek a synchronizované fiskální stimulace se recesi nevyhneme
10:19Investujte do nemovitostí! Netradičním způsobem...
9:36USA by místo cel na auta mohly přistoupit k novým jednáním s EU
9:35Akcie začínají dolů, výnosy také. Špatné firemní zprávy a nejasný brexit  
9:12Rozbřesk: Boris Johnson uspěl, ale dojednat brexit do konce října asi nestihne…
8:55Brexit opět v centru zájmů, futures jsou v červeném  
8:49SoftBank vloží 6,5 mld USD do WeWork a převezme nad ní kontrolu
6:08Carstens: Záporné sazby jsou problematické, je třeba jít jinou cestou
22.10.2019
22:05Wall Street v závěru otočila do záporu, Biogen +26 %
21:31Johnson zrychlí přípravy na tvrdý brexit, jednání o dohodě pozastavil
17:40Čemu by měli drobní investoři věnovat velkou pozornost
17:13Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 24. října v Brně!
17:12Před večerním hlasováním libra ztrácí. Hlavním trhům se však daří  
17:11Summary: Merck se dostal pod tlak, McDonald's naservíroval horší výsledky, než se čekalo
16:08BBC: Vláda dnes v případě porážky stáhne zákon o brexitové dohodě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Blackstone Group Inc/The (09/19 Q3, Bef-mkt)
Boeing Co/The (09/19 Q3, Bef-mkt)
Boston Scientific Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
eBay Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
Eli Lilly & Co (09/19 Q3, Bef-mkt)
Equifax Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
General Dynamics Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Heineken NV (09/19 Q3)
Huhtamaki Oyj (09/19 Q3)
Lam Research Corp (09/19 Q1, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (09/19 Q3, Aft-mkt)
Metro Bank PLC (09/19 Q3, Aft-mkt)
Microsoft Corp (09/19 Q1, Aft-mkt)
PayPal Holdings Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
Tesla Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
Waste Management Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Xilinx Inc (09/19 Q2, Aft-mkt)
6:30Swedbank AB (09/19 Q3)
7:00ABB Ltd (09/19 Q3)
7:00Akzo Nobel NV (09/19 Q3)
12:30Caterpillar Inc (09/19 Q3)
22:00Align Technology Inc (09/19 Q3)
22:05Ford Motor Co (09/19 Q3)