Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Míří Kongres ke QE3?

Míří Kongres ke QE3?

14.03.2011 15:12
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Konzultantská firma Capital Economics přišla se zajímavým komentářem k růstu peněžní nabídky ve Spojených státech. Republikáni s Demokraty již měsíce vedou nemilosrdnou zákopovou válku o rozpočet. Ta byla prozatím vyřešena jen schválením zákona, který odvrátil zhroucení federálních financí – o několik týdnů.

Na obzoru je teď větší překážka: stropu pro celkový dluh ve výši 14,294 mld. USD bude možná dosaženo mezi 5. dubnem a 31. květnem. Pak americké ministerstvo financí nebude smět legálně vydávat nové dluhopisy a vypukne pravé peklo.

Ministerstvo nežije tak úplně z ruky do úst, určité hotovostní rezervy si nechává u Fedu. S blížícím se soudným dnem se tyto rezervy vyčerpávají. Capital Economics k tomu poznamenává: „Stahování těchto vkladů nesnižuje celkovou rozvahovou bilanci Fedu, ale mění pouze složení na straně pasiv. S vyčerpáváním účtu ministerstva financí zároveň rostou zůstatky na rezervních účtech komerčních bank. Proč? Ministerstvo stažené prostředky používá na umoření splatných dluhopisů/pokladničních poukázek, nebo na platby. V každém případě se tyto peníze vrátí zpět do bankovního systému a vykážou se jakou přebytečné rezervy.“

Rezervy, které si banky drží u Fedu, jsou, spolu s oběživem, součástí měnové báze. A ta teď dramatickým tempem roste. Klíčovým závěrem podle Capital Economics je, že „vyčerpávání účtu ministerstva financí způsobilo významnou expanzi měnové báze, což by mohlo vyvolat ještě větší nárůst širších peněžních agregátů (M2, M3) a v budoucnu roztočit inflaci. Přesně před tímto nebezpečím varovalo mnoho kongresmanů, když kritizovali QE2.“

Obávaný efekt se zatím na širších peněžních agregátech neprojevil, ale jak uvádí sloupkař Buttonwood: „Nikdy nevíte, co se může stát, když se pouštíte do fiskální hry s ohněm.“


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat
5:55Měla by nastat změna ve vedení Applu?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m