Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Míří Kongres ke QE3?

Míří Kongres ke QE3?

14.03.2011 15:12
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Konzultantská firma Capital Economics přišla se zajímavým komentářem k růstu peněžní nabídky ve Spojených státech. Republikáni s Demokraty již měsíce vedou nemilosrdnou zákopovou válku o rozpočet. Ta byla prozatím vyřešena jen schválením zákona, který odvrátil zhroucení federálních financí – o několik týdnů.

Na obzoru je teď větší překážka: stropu pro celkový dluh ve výši 14,294 mld. USD bude možná dosaženo mezi 5. dubnem a 31. květnem. Pak americké ministerstvo financí nebude smět legálně vydávat nové dluhopisy a vypukne pravé peklo.

Ministerstvo nežije tak úplně z ruky do úst, určité hotovostní rezervy si nechává u Fedu. S blížícím se soudným dnem se tyto rezervy vyčerpávají. Capital Economics k tomu poznamenává: „Stahování těchto vkladů nesnižuje celkovou rozvahovou bilanci Fedu, ale mění pouze složení na straně pasiv. S vyčerpáváním účtu ministerstva financí zároveň rostou zůstatky na rezervních účtech komerčních bank. Proč? Ministerstvo stažené prostředky používá na umoření splatných dluhopisů/pokladničních poukázek, nebo na platby. V každém případě se tyto peníze vrátí zpět do bankovního systému a vykážou se jakou přebytečné rezervy.“

Rezervy, které si banky drží u Fedu, jsou, spolu s oběživem, součástí měnové báze. A ta teď dramatickým tempem roste. Klíčovým závěrem podle Capital Economics je, že „vyčerpávání účtu ministerstva financí způsobilo významnou expanzi měnové báze, což by mohlo vyvolat ještě větší nárůst širších peněžních agregátů (M2, M3) a v budoucnu roztočit inflaci. Přesně před tímto nebezpečím varovalo mnoho kongresmanů, když kritizovali QE2.“

Obávaný efekt se zatím na širších peněžních agregátech neprojevil, ale jak uvádí sloupkař Buttonwood: „Nikdy nevíte, co se může stát, když se pouštíte do fiskální hry s ohněm.“


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
11.09.2025
22:02Wall Street slaví známky blížícího se snížení sazeb Fedu, akcie i zlato rostou  
17:25Britská „krize“
15:52ČNB nechala sazbu rezervy na ochranu úvěrového trhu beze změny na 1,25 pct
15:48Dominik Rusinko: Úrokové sazby ECB beze změny, laťka pro jejich snížení je vysoko
15:05Americká inflace narostla, ale obavy nezvedá
14:26ECB ponechala depozitní sazbu na dvou procentech
13:43Alibaba spouští třímiliardovou emisi dluhopisů na podporu AI a cloudových služeb
12:08Kubíček z ČNB: Další krok ČNB může být zvýšení sazeb, zatím to ale není na obzoru
11:18Agentura IEA zvýšila prognózu těžby ropy i výhled růstu poptávky
11:02Soud EU zrušil povolení státní podpory stavby maďarské elektrárny Paks II
10:44Mírný růst inflace trhy neohrozí, ECB dnes sazby nezmění  
8:53Trhy by měly otevírat mírně do plusu. Wall Street vedl vzhůru Oracle, zdrojem neklidu ruské drony v Polsku i útok Izraele v Kataru. ECB rozhodne o sazbách, ČNB o rezervě  
8:44Rozbřesk: Úrokové sazby v eurozóně se dnes měnit nebudou
8:17Financial Times: Společnost GTCR kupuje výrobce léků Zentiva za 4,1 miliardy eur
6:08Stratégové revidují své prognózy. S&P 500 může ještě letos dosáhnout 7 000 bodů  
10.09.2025
22:02Nižší inflace PPI a snová čísla Oracle poslaly S&P 500 i Nasdaq na nová maxima  
17:46Jedna dobrá, jedna špatná zpráva…
17:17Doosan Škoda Power dodá do Temelína nové generátory za několik miliard korun
16:52Larry Ellison sesadil Elona Muska. Je nejbohatším člověkem na světě
16:20Evropská odpověď na SpaceX: Airbus, Thales a Leonardo připravují společný podnik

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:15EMU - Jednání ECB, depozitní sazba
14:30USA - CPI, y/y
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.