Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report: Waiting for CNB after Fed Had No Impact

Weekly CZK Report: Waiting for CNB after Fed Had No Impact

2.5.2011 15:18
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

This week was a calmer one on the EUR/CZK market. The Czech currency tried to approach the 24.00 several times but was always pushed back. Situation has been similar on all the CE currencies; they finish almost flat and their daily volatility was not significant.

No Czech macro data were released during the week, so we are waiting for another monetary meeting of the CNB that is scheduled for next Thursday. Our expectation has not changed – interest rates should remain unchanged. Recently, the new MPC member Lubomír Lízal revealed that he is one of the doves in the central bank. According to him, current interest rates are not a problem. He sees no major consequences if the rates stay on hold. Overall, we can identify two to three hawks in the MPC, which indicates that higher rates should not get enough votes.

The Czech government survived a non-confidence vote. It was not surprising as the coalition parties decided to stay in the government and there were only a few dissenters. The politics has only marginal influence on trading, if any.

The Fed meeting was the most important event of the week. The key message is that monetary stimulation continues. Fed´s outlook for GDP growth has been lowered for this year, while inflation outlook has risen. Theoretically these are opposite signals for monetary policy. However, chairman Bernanke made it clear that the risks for growth are priority, while the commodity-driven inflation is considered to be temporary.

The rates will therefore stay low for an extended period of time and the QE2 program will continue as planned. Moreover, the money from maturing bonds will be reinvested, which will prevent the Fed balance from shrinking. Some Fed representatives were quite hawkish in their comments in the past weeks. But the meeting has showed that officially the Fed is not becoming more hawkish and still prefers to stimulate economic activity. The event thus boosted riskier assets, while it weighed on the dollar on the other hand. The greenback lost more ground to the rallying euro. The US GDP expanded less than expected in the 1Q and had some short-term impact on trading, but did not help the dollar to pare its losses. Although these events were important for the global markets, they were nearly ignored by the CE currencies.

Monetary policy should remain a very important topic for the euro-dollar market. Next (2237 GBp, 0,54%) week, the ECB will decide on rates; this time a pause in tightening is expected. The bank decided to fight inflation but its policy may hurt the troubled countries. Market still focuses on the first part and the difference between the ECB and the Fed stance, which is positive for the euro. There are also the important US nonfarm payrolls in the calendar. They may influence the currencies through risk aversion, and potentially through expectations about the Fed policy.

The CNB meeting may influence the koruna as we are entering a period when the rates may start to rise. The question is timing. As long as the Czech rates remain low, the koruna may find hard to benefit from positive mood on the major markets. On the other hand, it still shows resilience to negative influence.
dered to be


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.10.2018
9:31Víkendář: „Deep fake“ technologie jako další krok k paranoie a ohrožování demokracie
19.10.2018
22:05Houpačka na Wall Street
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
10:26Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích
9:11Rozbřesk: Čína hlásí nejhorší HDP od krize a napětí na italských dluhopisech stoupá

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data