Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Záhadný krok Pimca

Záhadný krok Pimca

16.5.2011 12:03
Autor: Redakce, Patria.cz

Bill Gross z vedení společnosti Pimco se domnívá, že výnosy vládních dluhopisů USA jsou uměle stačeny programem kvantitativního uvolňování QE2. Ve chvíli, kdy bude tento program ukončen, ceny dluhopisů klesnou a výnosy se zvýší. Gross tak před časem prodal veškeré vládní dluhopisy držené Pimcem, za jeho rozhodnutím ale nestály obavy z defaultu Spojených států. Naopak, Pimco podle jeho slov prodává CDS na tyto dluhopisy – prodává jejich pojištění proti defaultu.

Ekonom David Beckworth poukazuje na to, že Grossovo rozhodnutí prodat dluhopisy stojí na předpokladu, že rozhodující pro dluhopisový trh je tok nákupů a prodejů – tedy to, zda Fed aktuálně nakupuje, či ne. On sám má ovšem za to, že rozhodující hlavně je, kolik Fed celkem dluhopisů nakoupil - jeho rozhodnutí ukončit nákupy tedy takový význam mít nebude. Korekce na trhu tak nepřijde, protože Fed v dohledné době tato aktiva prodávat nechce. Výnosy dluhopisů by mělo držet na nízké úrovni i to, že ekonomický výhled pro USA oslabil a sazby by nadále měly ležet nízko - to bude tlačit dolů i výnosy dlouhodobých dluhopisů.

Beckworth se také domnívá, že pokud by byl názor Pimca správný, výnosy by již nyní ukončení QE2, které má přijít v červnu, začaly odrážet. Jak ale ukazuje následující graf, žádné známky jejich růstu patrné nejsou. Naopak, pokud je něco patrné, je to dolů směřující trend, který začal na počátku tohoto roku:

Záhadný krok Pimca

„Bill Gross a hoši z Pimca jsou chytří, pád trhu nemovitostí předpovídali dlouho před tím, než přišel, a za posledních několik desetiletí vydělali hodně peněz. Pokud si tedy vsadí proti americkým vládním dluhopisům, měli bychom se nad tím zamyslet. Možná se ale mýlí. A podle vývoje na trhu tomu tak nyní skutečně je,“ uzavřel ekonom.

Zdroj: The Atlantic, blog Davida Beckwortha


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů