Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
V Číně se tvoří učebnicový příklad úvěrové bubliny, míní analytik. Vláda přiznala obří rizikové dluhy místních samospráv

V Číně se tvoří učebnicový příklad úvěrové bubliny, míní analytik. Vláda přiznala obří rizikové dluhy místních samospráv

27.06.2011 17:39

Finanční trhy jsou plně zaměstnány sledováním vývoje fiskální krize nejslabší ekonomiky eurozóny, dluhová situace na asijském kontinentu přitom nemusí být o mnoho příznivější, varuje bankovní analytik Mizuho Securities. Podle Jima Antose má Čína dobře našlápnuto k tomu, aby za dva až tři roky musela řešit podobné problémy, jako řeší v současné době Athény. A důvod? Nadměrné kreditní riziko, jemuž čelí bankovní sektor.

„Jsem pesimistický ohledně čínských bank,“ říká Antos s odkazem na jejich údajné mimorozvahové úvěrování a dodává, že na škále od 1 do 10, kdy desítka značí případ Řecka, přiřadil by Číně stupeň 8. Objem půjček poskytnutých tamními bankami se podle něj v období od prosince 2007 do května letošního roku zdvojnásobil, což považuje za „učebnicový příklad úvěrové bubliny“.

Růst úvěrové aktivity sice za poslední dva roky zpomalil zhruba na poloviční tempo, objem poskytnutých půjček je však podle analytika stále příliš vysoký. Čínské banky za loňský rok v úvěrech poskytly v přepočtu na hlavu zhruba 6,5 tisíce dolarů v porovnání s HDP za stejné období ve výši 4.400 dolarů na hlavu – poměr, který je „neudržitelný“, upozorňuje Antos s tím, že pokud v Číně nenastane v příštích dvou až třech letech kreditní šok, bude to s podivem.

Podíl nesplácených úvěrů na celkových půjčkách (NPL) se podle něj aktuálně pohybuje kolem jednoho procenta a bude růst. Odhady některých analytiků předvídajících růst úrovně nebonitních úvěrů až na 15 procent považuje Antos za „přehnané a nerealistické“, pozvolnější růst ukazatele však označuje za jistý. „Počet NPL se během tří let určitě zdvojnásobí,“ říká. Klíčové banky v zemi tak podle něj nemají dostatek kapitálu vzhledem k míře rizika, které podstupují. Třebaže úroveň jejich jádrového kapitálu se výrazně neliší od míry kapitálové vybavenosti, která je vyžadována v rámci nejnovějších regulatorních opatření.

K obavám o budoucnost čínských bank se přidává i hlavní analytik společnosti Financials CreditSights, David Marshall. Navzdory zmírňujícímu tempu úvěrové aktivity je růst čínské ekonomiky podle něj příčinou toho, že banky se ocitají na pomezí kapitálové přiměřenosti. „Banky utrpí nějaké ztráty ze svých úvěrů místním vládám a úvěrů na nemovitosti. Došlo ke kreditnímu boomu, nyní se však likviditní podmínky utahují a ani trhy s aktivy nejsou příznivě nakloněny,“ míní Marshall.
 

Úvěrování místních čínských samospráv během investičního boomu vedlo k vytvoření nejméně 10 bilionů jüanů (tedy zhruba 1,5 bilionu amerických dolarů) „skrytého“ dluhu, varoval již v únoru jeden z čínských zákonodárců. Problém dnes (alespoň částečně) potvrdila vládní auditorská agentura v rámci historicky prvního auditu financování místních samospráv. Dílčí vlády podle jeho výsledků ke konci loňského roku nesly zhruba 10,7 bilionu jüanů dluhu, z čehož zhruba polovina byla vytvořena prostřednictvím speciálních investičních entit, sloužících jako věřitelé. Vláda audit zdůvodnila snahou o „očištění a regulaci“ způsobu financování místních vlád v souladu s principem „věřitel musí nést zodpovědnost“.

Různé projekty místních samospráv skončily z důvodu zhoršení ekonomického klimatu jako ztrátové, což se podle čínského zákonodárce Yin Zhongqinga brzy projeví. Dluhy nahromaděné vytvořením těchto investičních entit v letech 2009 a 2010 byly podle Yina často (ze 70 %) kryté vládními zárukami, protože místní samosprávy neměly dostatečná aktiva pro krytí. S ohledem na fakt, že tyto dluhy nemusejí být vyrovnány, dokud projekty, kvůli nimž byli virtuální věřitelé stvořeni, nebudou dokončeny, zůstává podle čínského zákonodárce otázkou, kdy a které dluhy nakonec budou přiznány jako odepsané.


(Zdroj: CNBC, Reuters)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2021
22:00Indexy v USA na nových historických maximech  
21:12Moneta podepsala s PPF smlouvu o akvizici Air Bank, Home Creditu a Benxy za 25,9 miliardy korun
17:36Akcie pod tlakem, koruně přinesla zisky ČNB  
17:25Prodávej v květnu...
15:55Analytik Ján Hladký: Výsledky Moderny přebíjí tlak na zrušení patentové ochrany  
15:20ING hlásí uspokojivá čísla, přislíbila 7% dividendu  
14:40ČNB snižuje odhad letošního růstu HDP na 1,2 %. Sazby potvrdila, letošní utažení je ale "jisté"
13:55Zakladatel Amazonu po rekordních číslech prodal akcie firmy za dvě miliardy dolarů
13:47Centrální bankéři rychle očkující Británie prudce zvedli odhad hospodářského růstu. Dluhopisy chtějí kupoval pomaleji
13:10Útlum spalovacích motorů v Německu způsobí ztrátu mnoha pracovních míst, varuje Ifo
11:55Michal Křikava k výsledkům KB: Tahounem ziskovosti budou letos nižší rizikové náklady  
11:48Výsledky Volkswagenu nad očekávání dobré, překvapení již ale bylo zahrnuto v ceně  
11:48PayPal hlásí rekordní objem zpracovaných plateb, akcie ale bude brzdit vysoká valuace  
11:30Hlavní trhy přešlapují, ČNB zůstane u výhledu vyšších sazeb  
11:26EU zvažuje uvolnění patentů na vakcíny proti covid-19
11:14Středoevropské měny budou s ústupem pandemie zřejmě posilovat, ukazuje průzkum  
9:33Maloobchod před koncem lockdownu: Lidé nákupy odkládali, online ale pořád jel
9:12Rozbřesk: Nová prognóza zatím “nerozhoupe” ČNB k akci
8:55Futures nedávají trhům jasný směr, výsledkům Komerční banky pomohl trading  
8:42Čísla z Volkswagenu: Provozní zisk ve čtvrtletí na pětinásobku. Škoda Auto ho zvedla skoro o polovinu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Air France-KLM (03/21 Q1, Bef-mkt)
AMC Entertainment Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
ArcelorMittal SA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Beyond Meat Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Carvana Co (03/21 Q1, Aft-mkt)
Cloudflare Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Continental AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Datadog Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Dropbox Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Dufry AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Enel SpA (03/21 Q1, Aft-mkt)
Fidelity National Information Services Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
GoPro Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
HeidelbergCement AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
Henkel AG & Co KGaA (03/21 Q1)
ING Groep NV (03/21 Q1)
Microchip Technology Inc (03/21 Q4, Aft-mkt)
Moderna Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
Natixis SA (03/21 Q1, Aft-mkt)
Peloton Interactive Inc (03/21 Q3, Aft-mkt)
Rio Tinto PLC (03/21 Q1, Aft-mkt)
Roku Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
SeaWorld Entertainment Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
Shop Apotheke Europe NV (03/21 Q1, Bef-mkt)
Societe Generale SA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Square Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
TripAdvisor Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
UniCredit SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
Uniper SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
ViacomCBS Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
Volkswagen AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
Wynn Resorts Ltd (03/21 Q1)
Zalando SE (03/21 Q1, Bef-mkt)
Zoetis Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
7:00Anheuser-Busch InBev SA/NV (03/21 Q1)
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Kellogg Co (03/21 Q1)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.