Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
„What goes up must come down“ naruby podle Merrill Lynch. Vsaďte si na banky a Evropu

„What goes up must come down“ naruby podle Merrill Lynch. Vsaďte si na banky a Evropu

20.07.2011 18:26

Když je v určitou chvíli celé odvětví tím nejvíce nenáviděným z celé ekonomiky, stane se z něj vždy do dvou měsíců hvězda, která svým růstem zastíní ostatní akcie. Toto lze v současnosti říci o akciích evropských bank, uvedl v dnešní prezentaci pro správce investičních fondů Patrik Schöwitz, investiční stratég z Merrill Lynch. Nejen kontrariáni by proto dále měli navýšit svou expozici vůči "zbitým" evropským akciím.

Nejedná se přitom o pouhé „věštění“ jediného stratéga, ale o výsledky pravidelné analýzy dat vzešlých z průzkumu provedeného v druhém červencovém týdnu investiční divizí bankovní skupiny Bank of America mezi 265 správci fondů, které dohromady sdružovaly aktiva za 792 miliard dolarů.

Jak z evropského, tak z globálního pohledu jsou mezi fondy relativně nejméně drženými tituly zástupci bankovního sektoru. Na samotném evropském kontinentu potom byly v červnu bankovní tituly vůči benchmarku zastoupeny o 57 procent méně, zatímco v červnu to bylo „jen“ o 33 procent méně.

Celkově byla z řad institucionálních investorů cítit rostoucí averze vůči všemu evropskému – váhy v portfoliích v červenci meziměsíčně klesly u 13 z 19 evropských sektorů. Kromě finančního sektoru byl přitom podle Merrill Lynch odliv peněžních prostředků nejsilnější u utilit a celkově potom u defensivních titulů. „V Evropě je zkrátka příliš negativismu,“ shrnul vzedmutí averze k riziku Patrik Schöwitz.

Na druhé straně spektra oblíbenosti (tj. relativního zastoupení v portfoliu) investičních fondů stojí podle červencového průzkumu americké technologické tituly, dále akcie společností ze spotřebního segmentu rychle se rozvíjejících trhů, a z Evropy potom společnosti zaměřené na produkci ropy a zemního plynu.

Dosavadní preferenci defenzivních a cyklických titulů podle Schöwitze vystřídala investiční strategie, kterou by šlo popsat jako „nic s expozicí vůči Evropě a nic cyklického“. 64 procent dotazovaných v červenci označilo za svou nejhorší obavu právě „vývoj v Evropské unii“, zatímco v červnu to bylo 43 procent respondentů. Pouze každý desátý správce investičního fondu se přitom obává špatného vývoje v jednáních o navýšení amerického limitu zadlužení.

Pokud jde o rozložení mezi jednotlivé třídy aktiv, pak institucionální investoři nadále v globálním měřítku věří spíše akciím (zvláště těm technologickým a energetickým) a komoditám, než-li státním dluhopisům.

Zatímco rozložení aktiv podle analýzy Merrill Lynch odpovídá dlouhodobým statistickým průměrům, nechuti investorů podstupovat riziko je prý na trhu stále příliš a lze proto ještě očekávat „kontrariánský singál“ u rizikovějších aktiv.

(Zdroj: Merrill Lynch, Morningstar, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.10.2019
22:01Sváteční obchodování na Wall Street
18:34Slovensko ani v příštím roce nebude hospodařit bez deficitu
17:49Obchod za to nemůže
17:25Trhy na nejlepší dohodu v dějinách moc neslyší. Čína chce víc a hrozí drcením kostí  
16:16Branislav Soták: Propad na nadcházející výsledkové sezóně USA by mohl být prvním od 2Q16
16:09Akcie Avast se na pražské burze blíží historickým maximům  
15:55UniCredit chystá záporné úrokové sazby u vkladů nad milion eur
14:42Huawei prý nebude vyloučen z dodávek pro síť 5G v Německu
13:15Komerční banka, a. s. - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 30.9.2019
13:14Týdenní výhled: Začíná výsledková sezóna 3Q19, USA a Čína zamířily k částečné dohodě  
12:39Výsledková sezóna v ČR: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
12:03Nobelovu cenu za ekonomii získávají Banerjee, Duflová a Kremer za boj proti chudobě
11:41Výsledková sezóna v Evropě: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
11:20Výsledková sezóna v USA: Kalendář pro 3. čtvrtletí 2019
10:49Micossi: Rozlišujme mánie a bubliny na akciových trzích
10:49Tržní euforie zmizela s čínskými daty, rostou pochybnosti o brexitu  
9:47Obchodujete s Británií? Nejméně tohle je třeba udělat kvůli brexitu podle Evropské komise
9:11Rozbřesk: Dočasné příměří USA - Čína povzbudilo trhy. Čeká nás rozuzlení brexitu
8:57USA a Čína se dohodly na obrysech dohody, brexit již tak nadějně nevypadá  
8:37Moody’s mírní výhled pro tuzemské banky, čeká mírné zhoršení kvality úvěrů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
BlackRock Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (09/19 Q3)
Prologis Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
3:30Čína - CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:45Johnson & Johnson (09/19 Q3)
13:00JPMorgan Chase & Co (09/19 Q3)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (09/19 Q3)
14:00Citigroup Inc (09/19 Q3)
14:00Wells Fargo & Co (09/19 Q3)
14:30USA - Empire State Manufacturing index