Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak euro pomáhá Německu

Jak euro pomáhá Německu

5.12.2011 7:58
Autor: Redakce, Patria Online

Když je některá země členem měnové unie, nemůže podpořit své exporty devalvací vlastní měny. Musí držet růst nákladů níže, než je tomu v okolních zemích. Toho lze dosáhnout jen zmírněním růstu mezd – ne v absolutním měřítku, ale relativně k produktivitě. Někdy se tento proces nazývá vnitřní devalvací a obvykle se považuje za náročnější než přímá devalvace měny. Mnozí v něm pak vidí výzvu pro země na jihu Evropy, protože ty možná ztratily svou konkurenceschopnost a nyní ji nemohou oslabením kurzu znovu získat. Poslední ekonomický výhled OECD přichází v této souvislosti s následujícím grafem, který ukazuje vývoj jednotkových nákladů práce ve vybraných zemích:

něm
Zdroj: OECD

Pozoruhodný je vývoj v Německu, které bylo schopno udržet své jednotkové náklady práce konstantní, zatímco jinde po zavedení eura přišel jejich růst. A nejde jen o známé hříšníky, protože Francie si vedla velmi podobně. Výjimečné je tak chování Německa!

Zajímavé je to, že Německu se povedlo zvýšit svou konkurenceschopnost s eurem, zatímco se svou měnou to nedokázalo. Německá marka se totiž, stejně jako jiné významné měny, často pohybovala směrem, který nebyl zemi prospěšný. V tomto smyslu bychom pak mohli tvrdit, že Německo mělo po roce 1999 větší kontrolu nad reálným kurzem než předtím. Hovoříme ale samozřejmě o reálném kurzu v rámci unie. Kurz eura k dolaru Německo pod kontrolou nemá. Celkově je ale vše uvedené v rozporu s tím, jak obvykle o kurzech přemýšlíme: Daná země může lépe ovlivňovat reálný kurz, pokud má moc nad vlastní měnou.

Pokud se podíváme na vývoj exportů, je patrné, že Německo si vedlo lépe než všechny ostatní země. Nejde ale o tak propastné rozdíly, jak bychom očekávali na základě různých úrovní v rámci jednotkových nákladů práce. A pohled na růst HDP ukazuje, že Německo ničím nevynikalo, dokonce figurovalo mezi pomaleji rostoucími ekonomikami (hůř na tom byla jen Itálie a Portugalsko). Toto porovnání sice může být zavádějící například proto, že Německo má nejvyšší HDP na hlavu. Stále nám tento pohled ale něco říká o tom, jak se chování jednotkových nákladů práce projeví na celkové aktivitě a exportech.

(Zdroj: Blog Antonia Fatáse)


Váš názor
  • doplnění
    5.12.2011 15:53

    "Pozoruhodný je vývoj v Německu, které bylo schopno udržet své jednotkové náklady práce konstantní, zatímco jinde po zavedení eura přišel jejich růst." = východní němci, turci, poláci, středoevropané atd. jsou tím tlakem na mzdy "Pokud se podíváme na vývoj exportů, je patrné, že Německo si vedlo lépe než všechny ostatní země. Nejde ale o tak propastné rozdíly, jak bychom očekávali na základě různých úrovní v rámci jednotkových nákladů práce." = kvalita a image kvality
    David
  • doplnění
    5.12.2011 15:53

    "Pozoruhodný je vývoj v Německu, které bylo schopno udržet své jednotkové náklady práce konstantní, zatímco jinde po zavedení eura přišel jejich růst." = východní němci, turci, poláci, středoevropané atd. jsou tím tlakem na mzdy "Pokud se podíváme na vývoj exportů, je patrné, že Německo si vedlo lépe než všechny ostatní země. Nejde ale o tak propastné rozdíly, jak bychom očekávali na základě různých úrovní v rámci jednotkových nákladů práce." = kvalita a image kvality
    David
  • Dobré ráno,
    5.12.2011 11:21

    koukám, že už jste se pomalu vzbudili a začínáte chápat některé samozřejmé souvislosti. Na co máme korunu ? Jenom na to, aby stát okrádal exportéry. A říkat někomu, že devalvace může ekonomice pomoci v době, kdy už silná koruna roky drtí jednu exportní firmu za druhou, kdy zaoráváme úrodu a kupujeme si cibuli z Itálie a Polska je pošetilý blábol. Až koruna devalvuje, už bude exportérů jako šafránu. Akorán se nám to zde všechno podraží, neb si všechno díky silné koruně už roky dovážíme. Řešení podle mocipánů bude méně pracovat a více platit daně. Tak to se blíží opravdu dobré časy
    oradapoisson
  • Národní měna tedy není záchranou před krizí
    5.12.2011 10:48

    Text dobře ukazuje, že mít národní měnu (třeba marku) by nebylo záchranou.
    neugebauer
    • Re: Národní měna tedy není záchranou před krizí
      5.12.2011 11:04

      Záchranou pro koho? Rozlišuj - svět je duální. Pokud zmizí euro, poškodí to někoho, ale pomůže mnoha jiným. Nepodléhej propagandě, pomůže ti to :-))
      Jesse
  •  
    5.12.2011 9:08

    Obecně známá věc, že zavedení německé marky zní velmi hezky - realita je ale jiná. Při zpětném zavedení se očekává 50% posílení měny, co je pro export katastrofické, stejně i pro nás. Proto neočekávám rozpad unie. Němci tedy volí nejméně špatnou variantu - platit ještě více do společné kasy, ale mít možnost měnit pravidla - a časem si celý systém změnit k obrazu svému. Myslím si ale, že Británie to nezkousne a zůstane mimo.
    Carlos
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data