Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nomura: Napětí v čínské ekonomice klesá

Nomura: Napětí v čínské ekonomice klesá

7.2.2012 18:10
Autor: Redakce, Patria Online

Společnost Nomura sestavuje index měřící napětí v čínské ekonomice (CSI). Tento index dosáhl v červnu minulého roku nejvyšších hodnot za dobu své existence. Ve třetím čtvrtletí došlo ke zmírnění napětí v čínské ekonomice a poslední data ukazují, že tento vývoj přetrval i v posledním čtvrtletí roku 2011.

Rob Subbaraman, hlavní asijský ekonom Nomury, se domnívá, že neochota vlády k agresívnímu uvolnění politiky, která přetrvává i přes zpomalující růst HDP, se začíná pozitivně projevovat tím, že klesají dlouhodobá makroekonomická rizika. Nabádá však, že na konečné hodnocení je ještě brzy, ekonomika se nachází ve stavu výrazné nerovnováhy, globální ekonomiky čelí vysoké nejistotě a nelze vyloučit chyby v budoucí ekonomické politice. „Stále se domníváme, že pravděpodobnost tvrdého přistání čínské ekonomiky do konce roku 2014 dosahuje poměru jedna ku dvěma. Jsme o tom ale přesvědčeni méně než dříve,“ uvedl ve své analýze Subbaraman.

Vývoj CSI shrnuje první graf, druhý ukazuje hlavní faktory, které ve druhé polovině minulého roku přispěly k jeho poklesu (odchylka cen nemovitostí od dlouhodobého trendu, reálná roční depozitní sazba, rozdíl mezi růstem investic a maloobchodními tržbami, poměr domácích úvěrů k HDP a inflace spotřebitelských cen).

nomura

Překvapivé může být to, že Nomura nepřipisuje v hodnocení rizik takovou váhu exportům. V analýze se hovoří o tom, že pokud rozvinuté ekonomiky spadnou do recese, Čína bude poškozena; její ekonomika je však tažena domácími faktory natolik, že externí šok tvrdé přistání nevyvolá.

Opačný názor zastává například MMF. V jeho analýze se uvádí, že Evropa a USA představují dohromady poptávku po téměř polovině čínských exportů. Nižší globální poptávka by tak vyvolala zhoršení kvality rozvah korporátního a finančního sektoru v Číně, růst objemu špatných úvěrů a možná i nutnost oddlužení bank. To by vedlo k poklesu investic, zaměstnanosti a růstu.

Pokud by vláda na tento vývoj nereagovala, růst čínské ekonomiky by mohl klesnout až o 4 procentní body. MMF ale také uklidňuje, že fiskální disciplína, kterou Čína dosahuje, dává velký prostor pro reakci na popsaný vnější šok. Fiskální stimulace ve výši 3 % HDP, rozložená do let 2012 a 2013, by omezila pokles růstu pouze na 1 procentní bod.

(Zdroj: FTAlphaville)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
5.12.2016
19:00Hledá se Karel IV. (šest investičních témat pro rok 2017, díl druhý)
17:43Summary: Banca Popolare, Mediobanca, UniCredit, Intesa Sanpaolo, Monte Paschi
17:30Rakouským prezidentem bude Van der Bellen
17:26Technická analýza - Dolar je na páru s jenem nejvýše od letošního února
17:12Euru nezabránily v dnešním posílení zprávy z Itálie ani data  
17:01Praha close – Závěr lehce v červeném způsobil klesající ČEZ
17:00Citi má jasný vzkaz pro komoditní býky
16:30Čínu brzdí horší konkurenceschopnost, USA trh práce a Evropu vyšší ceny ropy
16:14Služby v zámoří jedou - podle ISM nejrychleji za rok
14:47Vlk a Sýkora: Italské referendum, reakce trhů a čtvrteční ECB (Video)
13:54Po italském „ne“ se na trhy vrací stabilita. Proč?
12:30Mohly by se Spojené státy vrátit k uhlí?
12:00Týdenní výhled - Italské referendum, americký ISM, ale hlavně ECB  
11:30Opustí Chanel hlavní město parfémů?
11:06Evropské indexy rostou, Swatch po vylepšeném doporučení +4 %
10:25Euro předvedlo rychlý návrat po zklamání z italského referenda  
10:00Pražská burza vstupuje do nového týdne růstem; elektřina pokračuje v pádu
9:43Technická analýza - Euro se po výsledku italského referenda snaží sbírat ztracené pozice
9:40Růst mezd nabírá na síle: Zaměstnanci pociťují ekonomický růst na svých výplatách ve větší míře než dříve
9:38ČEZ, a. s. - ČEZ, a. s. oznamuje, že převzala první větrný park v Německu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
16:00US - Index ISM v nevýrobním sektoru