Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nomura: Napětí v čínské ekonomice klesá

Nomura: Napětí v čínské ekonomice klesá

7.2.2012 18:10
Autor: Redakce, Patria Online

Společnost Nomura sestavuje index měřící napětí v čínské ekonomice (CSI). Tento index dosáhl v červnu minulého roku nejvyšších hodnot za dobu své existence. Ve třetím čtvrtletí došlo ke zmírnění napětí v čínské ekonomice a poslední data ukazují, že tento vývoj přetrval i v posledním čtvrtletí roku 2011.

Rob Subbaraman, hlavní asijský ekonom Nomury, se domnívá, že neochota vlády k agresívnímu uvolnění politiky, která přetrvává i přes zpomalující růst HDP, se začíná pozitivně projevovat tím, že klesají dlouhodobá makroekonomická rizika. Nabádá však, že na konečné hodnocení je ještě brzy, ekonomika se nachází ve stavu výrazné nerovnováhy, globální ekonomiky čelí vysoké nejistotě a nelze vyloučit chyby v budoucí ekonomické politice. „Stále se domníváme, že pravděpodobnost tvrdého přistání čínské ekonomiky do konce roku 2014 dosahuje poměru jedna ku dvěma. Jsme o tom ale přesvědčeni méně než dříve,“ uvedl ve své analýze Subbaraman.

Vývoj CSI shrnuje první graf, druhý ukazuje hlavní faktory, které ve druhé polovině minulého roku přispěly k jeho poklesu (odchylka cen nemovitostí od dlouhodobého trendu, reálná roční depozitní sazba, rozdíl mezi růstem investic a maloobchodními tržbami, poměr domácích úvěrů k HDP a inflace spotřebitelských cen).

nomura

Překvapivé může být to, že Nomura nepřipisuje v hodnocení rizik takovou váhu exportům. V analýze se hovoří o tom, že pokud rozvinuté ekonomiky spadnou do recese, Čína bude poškozena; její ekonomika je však tažena domácími faktory natolik, že externí šok tvrdé přistání nevyvolá.

Opačný názor zastává například MMF. V jeho analýze se uvádí, že Evropa a USA představují dohromady poptávku po téměř polovině čínských exportů. Nižší globální poptávka by tak vyvolala zhoršení kvality rozvah korporátního a finančního sektoru v Číně, růst objemu špatných úvěrů a možná i nutnost oddlužení bank. To by vedlo k poklesu investic, zaměstnanosti a růstu.

Pokud by vláda na tento vývoj nereagovala, růst čínské ekonomiky by mohl klesnout až o 4 procentní body. MMF ale také uklidňuje, že fiskální disciplína, kterou Čína dosahuje, dává velký prostor pro reakci na popsaný vnější šok. Fiskální stimulace ve výši 3 % HDP, rozložená do let 2012 a 2013, by omezila pokles růstu pouze na 1 procentní bod.

(Zdroj: FTAlphaville)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.2.2017
12:16Víkendář: Německo-čínská koalice proti novému americkému řádu?
9:33Hedge fondy začínají využívat umělou inteligenci
18.2.2017
9:25Víkendář: Demokracie v ohrožení. Co dokáže zaujmout mileniály?
17.2.2017
22:02Americké trhy opět rostly, Kraft Heinz + 10,6 %
18:53Trhy jsou v názorovém konfliktu, kritická úroveň sazeb stále vzdálena
17:35Závěr týdne v negativním duchu, hlavně pro libru...  
17:30Týden technicky: Ropa dál konsoliduje a americkým akciím nedochází dech
17:11Týden na pražské burze? Tvrdé masáži odolala O2, ne už banky. Na střídačce Moneta
17:03Summary: Kraft Heinz oslovil Unilever s fúzí, firmy se nechce vzdát ani po odmítnutí
16:43Norská vláda si chce po varování zpřísnit pravidla čerpání z ropného fondu
16:43Týden na měnách: Dolar jde proti dobrým zprávám  
15:19Vrcholí investice mas. Kdy Bank of America větří Ikarův pád?
14:03Kraft Heinz navrhl spojení s Unileverem. Akcie na rekordu
13:48Mankiw, Feldstein: Nejlepším plánem na snížení emisí jsou uhlíkové dividendy
13:02Rusnok v ČT: Nevím, kdy skončí intervence, ale oznámíme to včas
13:00Lidé v ČR v roce 2016 více naspořili, než utratili. Dluhy splácejí lépe
12:19Evropská nejistota: Katalyzátor pro zlato?
12:11Šéfka ERÚ Vitásková v dopise Sobotkovi žádá změnu dokumentů kvůli tarifům
11:41Počet cestujících na letištích v Evropě loni stoupl o pět procent
11:40Japonský jen má nad dolarem stále navrch, pomáhají výnosy a prodeje akcií  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data