Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nomura: Napětí v čínské ekonomice klesá

Nomura: Napětí v čínské ekonomice klesá

7.2.2012 18:10
Autor: Redakce, Patria.cz

Společnost Nomura sestavuje index měřící napětí v čínské ekonomice (CSI). Tento index dosáhl v červnu minulého roku nejvyšších hodnot za dobu své existence. Ve třetím čtvrtletí došlo ke zmírnění napětí v čínské ekonomice a poslední data ukazují, že tento vývoj přetrval i v posledním čtvrtletí roku 2011.

Rob Subbaraman, hlavní asijský ekonom Nomury, se domnívá, že neochota vlády k agresívnímu uvolnění politiky, která přetrvává i přes zpomalující růst HDP, se začíná pozitivně projevovat tím, že klesají dlouhodobá makroekonomická rizika. Nabádá však, že na konečné hodnocení je ještě brzy, ekonomika se nachází ve stavu výrazné nerovnováhy, globální ekonomiky čelí vysoké nejistotě a nelze vyloučit chyby v budoucí ekonomické politice. „Stále se domníváme, že pravděpodobnost tvrdého přistání čínské ekonomiky do konce roku 2014 dosahuje poměru jedna ku dvěma. Jsme o tom ale přesvědčeni méně než dříve,“ uvedl ve své analýze Subbaraman.

Vývoj CSI shrnuje první graf, druhý ukazuje hlavní faktory, které ve druhé polovině minulého roku přispěly k jeho poklesu (odchylka cen nemovitostí od dlouhodobého trendu, reálná roční depozitní sazba, rozdíl mezi růstem investic a maloobchodními tržbami, poměr domácích úvěrů k HDP a inflace spotřebitelských cen).

nomura

Překvapivé může být to, že Nomura nepřipisuje v hodnocení rizik takovou váhu exportům. V analýze se hovoří o tom, že pokud rozvinuté ekonomiky spadnou do recese, Čína bude poškozena; její ekonomika je však tažena domácími faktory natolik, že externí šok tvrdé přistání nevyvolá.

Opačný názor zastává například MMF. V jeho analýze se uvádí, že Evropa a USA představují dohromady poptávku po téměř polovině čínských exportů. Nižší globální poptávka by tak vyvolala zhoršení kvality rozvah korporátního a finančního sektoru v Číně, růst objemu špatných úvěrů a možná i nutnost oddlužení bank. To by vedlo k poklesu investic, zaměstnanosti a růstu.

Pokud by vláda na tento vývoj nereagovala, růst čínské ekonomiky by mohl klesnout až o 4 procentní body. MMF ale také uklidňuje, že fiskální disciplína, kterou Čína dosahuje, dává velký prostor pro reakci na popsaný vnější šok. Fiskální stimulace ve výši 3 % HDP, rozložená do let 2012 a 2013, by omezila pokles růstu pouze na 1 procentní bod.

(Zdroj: FTAlphaville)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.4.2018
18:10Proč se nyní trhy chovají tak zmateně? A jaká bude jejich dlouhodobá návratnost?
17:44Summary: Honeywell potěšil vylepšením výhledu, problémy Schlumbergeru se podepsaly na jeho provozní marži
17:10Pražská burza udržela ztrátu, ke krvácejícímu Tabáku se připojila CETV
16:55Trumpova intervence na ropě, zisky pro dolar a slabý závěr týdne pro korunu  
16:43Jakub Lukáš: Zisky na Monetě – není čas je zrealizovat? (video)
16:25Technická analýza: Libra ustupuje mílovými kroky, přešlapující korunu by mohli rozhýbat bankéři
15:44Jak Severní Korea čaruje s rozpočtem
15:29GE potěšil absencí špatných zpráv, stabilizace je stále daleko (komentář analytika)  
14:50Rusko chce zmírnit dobrovolné restrikce na těžbu ropy
14:27Kdo bude nakonec platit, když udělá robot chybu?
13:33Na pražské burze dnes těžko hledat ziskový titul. Nejvíce ztrácí Tabák
12:55Perly týdne: Nebezpečná technická formace, smrt Amazonem a Trump s Kimem v Praze
12:09Innogy: Investor má zájem o aktivity v ČR
11:56Morgan Stanley: Těžba bitcoinů při kurzu pod 8600 USD je ztrátová
10:33Blockchain přináší příslib rejdařské revoluce v hodnotě bilionu dolarů
10:26De Beers přichází s aplikací, která zajistí etický původ diamantů
10:19Sazby neporostou? Guvernér BoE poslal libru strmě dolů  
10:02Americký výprodej Tabáku se do Prahy nepřesune, Shire odepisuje 3,5 %
9:38KB informace emitenta - Hlavní akcionáři Komerční banky, a.s. k 31.3.2018
9:15Rozbřesk: Kdy Česko hospodářsky překoná Itálii?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data