Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Fedu dochází trpělivost. Rozhodnutí o další podpoře ekonomiky může přijít příští týden, píše WSJ

Fedu dochází trpělivost. Rozhodnutí o další podpoře ekonomiky může přijít příští týden, píše WSJ

25.7.2012 10:38, aktualizováno: 25.7. 11:46

Aktualizováno

Americké centrální bance dochází trpělivost se stagnující ekonomikou a stále vysokou nezaměstnaností, připravuje proto další akci na podporu růstu a tvorby pracovních míst, píše Wall Street Journal. Po vlně zklamání, kterou na trhy vnesla sada makroekonomických čísel z posledních dní, se diskuze uvnitř Fedu o další podpoře hospodářství zintenzivňují a tisk spekuluje, že jasno by mohlo být již po příštím jednání Fedu, které proběhne v úterý 31. července a středu 1. srpna. Ačkoli, jak podotýká WSJ, odložení rozhodnutí na zářijové setkání by centrálním bankéřům umožnilo vzít při rozhodnutí v úvahu více faktorů.

Od červnového zasedání Fedu je, z rozhovorů, proslovů a vzkazů Senátu od členů měnového výboru, více než jasné, že centrální banka je současným vývojem největší ekonomiky světa značně rozladěna. Několik zástupců Fedu se nechalo slyšet, že pokud nedojde k brzkému oživení ekonomiky, jsou připraveni zvednout ruku pro další kroky na její podporu. Sám Ben Bernanke již několikrát zopakoval, že pokud nezaměstnanost přestane klesat, bude to důvod pro další uvolnění měnové politiky. Krom skomírajícího trhu práce, poskytuje přitom podle mnohých ekonomů prostor pro uvolnění i vývoj inflace.

Bernanke ve svém posledním vystoupení před Kongresem nastínil několik možností, které má Fed ve svém arzenálu. V úvahu připadá další program odkupu cenných papírů, ať už navázaných na hypotéky nebo dluhopisů vlády, závazek udržet krátkodobé sazby poblíž nuly déle než do v současnosti slibovaného roku 2014, nebo dokonce kroky vedoucí k dalšímu snížení již tak minimálních sazeb. S ohledem na snahu udržet míru inflace poblíž cíle, přicházejí na přetřes i nové možnosti, například ustavení mechanismu, který by přímo poskytoval levnou likviditu bankám podporujícím nové podnikání nebo poskytujícím spotřebitelské půjčky.

Bernanke v posledním projevu vyjádřil frustraci nad tím, že ekonomika ztrácí tempo oživování, z něhož se Spojené státy radovaly před několika měsíci, a že masivní podpora se stále neprojevuje na trhu práce. Americká vláda tento pátek oznámí vývoj hrubého domácího produktu za druhé čtvrtletí, trh přitom očekává, že tempo růstu zůstane bezpečně pod 2 procenty po 1,9procentním růstu v prvním čtvrtletí. Míra nezaměstnanosti činila v červnu 8,2 % a od ledna se zmírnila jen nepatrně.

Ochotu k aktivnímu přístupu směrem k dalšímu měnovému uvolňování již ukázalo několik zástupců Fedu, včetně Sandry Pianalto, která šéfuje divizi v Clevelandu, nebo zástupce Atlanty Dennise Lockharta. Navíc „jestřábi“, kteří se spíše obávají podnícení růstu inflace, zmírňují zamítavé stanovisko vůči dalšímu QE3 a přiznávají, že ekonomika se nevyvíjí směrem, v který doufali. Prezident Fedu v St. Louis James Bullard řekl, že je připraven k další akci, pokud inflace klesne příliš nízko nebo ekonomiku zasáhne další šok.

Odložení rozhodnutí do září by Fedu umožnilo vzít v potaz čerstvé statistiky z trhu práce i výkonu ekonomiky, spotřeby a investic, po nichž centrální banka upraví svou makroekonomickou prognózu. Někteří členové Fedu přitom doufají, že se ještě stačí pozitivně projevit červnové rozhodnutí prodloužit „operaci Twist“, v rámci níž Fed vyčlenil 267 miliard dolarů na nákup dlouhodobých vládních dluhopisů a jejich „rozmělnění“ prodejem krátkých splatností, do konce roku. Cílem Twistu je dále snížit dlouhodobé úrokové sazby a podpořit tak spotřebu a investice.

Nejkontroverznější možností přitom zůstává další kvantitativní uvolňování, o němž média referují jako o QE3, a které by znamenalo další rozsáhlé nákupy vládních cenných papírů z nově natisklých peněz. V prvním kole této operace Fed v letech 2009 a 2010 nakoupil hypoteční cenné papíry za 1,25 bilionu dolarů a za dalších 300 miliard dolarů pak vládní dluhopisy a dluhopisy hypotečních agentur Fannie Mae a Freddie Mac. V rámci QE2 pak centrální banka v letech 2010 a 2011 nakoupila vládní dluh za dalších 600 mld. USD. Oba programy označil Bernanke za úspěch, ačkoli připustil, že jejich vliv mohl být omezený vzhledem k extrémně nízkým sazbám a slabé poptávce po úvěrech. Argumenty kritiků QE, varujících před vysokou inflací, pádem amerického dolaru nebo vznikem nové bubliny na finančním trhu, se (zatím) nepotvrdily.

Fedu při rozhodování o dalším kroku čelí politickému tlaku vzhledem k blížícím se listopadovým prezidentským volbám. Zatímco demokraté dali najevo, že další akce je žádoucí, republikáni apelují na obezřetnost. Šéf Fedu několikrát uvedl, že centrální banka se bude rozhodovat podle toho, co je nejlepší pro ekonomiku, bez ohledu na tlaky z politické scény.

(Zdroj: WSJ, Bloomberg) 


Čtěte více:

Trhy na čekacích úrovních, Bernanke-Pavlovův reflex by nyní byl slabší
13.6.2012 18:21
Akciové trhy se nyní určitým způsobem stabilizovaly, podívejme se tedy...
Americká ekonomika zpomaluje, potvrdil Bernanke. Reakci Fedu ale neoznámil a poslal trhy do ztrát, eurodolar se podíval pod 1,22
17.7.2012 16:41
Ačkoli oživování americké ekonomiky pokračuje, jeho tempo ve druhém čt...
Davies: Karty se otáčejí ve prospěch dalšího uvolnění, Bernanke by mohl jednat již brzy
18.7.2012 17:07
Trhům stále není jasné, jaké jsou skutečné úmysly Fedu ohledně jeho mo...
Béžová kniha Fedu: Růst v USA do července ochladl, v části regionů ztrácí maloobchod i průmysl. Firmy najímají méně
19.7.2012 8:13
Hospodářský růst ve Spojených státech v červnu a začátkem července zna...
Zhoršuje Fed volatilitu na trzích, či naopak?
19.7.2012 15:54
Když se vyčerpaly možnosti tradiční monetární politiky, Fed použil kre...
Vláda USA hodlá prodat majetek nabytý v krizi, měla by získat miliardy dolarů
20.7.2012 11:13
Americká vláda plánuje prodat majetek za miliardy dolarů zahrnující b...
Fed: Bez naší pomoci se s nezaměstnaností do roku 2014 moc nehne
23.7.2012 8:28
Americká vláda se snižováním nezaměstnanosti do roku 2014 asi moc nep...
Na co Fed ještě čeká?
24.7.2012 15:06
Současný vývoj na americkém trhu práce by mohl být motivací k dalšímu ...

Váš názor
  • na opravu
    25.7.2012 10:49

    Sám Ben Bernanke již několikrát zopakoval, že pokud nezaměstnanost přestane klesat, bude to důvod pro další uvolnění měnové politiky.
    Open_mind
    • Tentokrate zadne QE3
      25.7.2012 10:56

      a tisknuti benjaminu nebude. Naopak vlada chce penize ziskat prodejem akcii ziskanych behem krize...
      Ticino
Aktuální komentáře
17.8.2017
22:02Wall Street zakončila více než procento v mínusu, Cisco po výsledcích -4 %
18:40Největší palírna peněz na světě
18:16Do fondů investuje již každý sedmý Čech: V popředí je ČSOB
17:47Vuitton, Hermes, hodinky a kol.: Komu ublíží silnější euro?
17:31Summary: Den překonaných očekávání pro Alibabu. Naopak Cisco se moc nepochlapil
17:05Burza v Praze dokáže žít, navzdory nepříznivé náladě v Evropě posílila. ČEZ na 420 Kč za akcii
17:05Euro na třítýdenním dně. ECB se bojí jeho síly, Fed nízké inflace  
16:33Zuckerberg na hrad?
15:39Technická analýza: Pomůže někdo cenám ropy nahoru?
15:30Alibaba téměř zdvojnásobila zisk, růst tržeb překonal odhady
15:02Wal-Martu klesl zisk o 23 procent, tržby ale pokračují v růstu (+komentář analytika)
14:34Scénář 2-2-2-2 pro americkou ekonomiku a nekonečná rally akcií?
13:02Jak rychleji nahradit lidi stroji? Zvyšujme minimální mzdu
11:53Technická analýza: Neznámá biotechnologická společnost, která před sebou může mít zajímavou budoucnost
11:45Dolar se otřepává z Trumpa a Fedu. Koruna se nevzdává 26 k euru  
10:37Ropa ovládá akcie firem, které jsou s ní spojeny. Změna přijde, až komodita zdraží
10:10PX otevírá růstem díky rakouským titulům, cena elektřiny je na letošních maximech
9:12Rozbřesk: Jak si koruna poradí s rychlejším růstem?
8:48ČEZ zřejmě zamíří k 410 Kč za akcii a futures naznačují ztráty  
8:28Akcie v Asii ovlivnil Fed a dolar, trhy obchodovaly smíšeně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Applied Materials Inc (07/17 Q3, Aft-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (06/17 Q2)
7:30Wirecard AG (06/17 Q2)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
13:00Wal-Mart Stores Inc (07/17 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:15Gap Inc/The (07/17 Q2)