Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zhoršuje Fed volatilitu na trzích, či naopak?

Zhoršuje Fed volatilitu na trzích, či naopak?

19.07.2012 15:54
Autor: Redakce, Patria.cz

Když se vyčerpaly možnosti tradiční monetární politiky, Fed použil kreativnější nástroje. Růst jeho rozvahy šel ruku v ruce s poklesem volatility na dluhopisových i akciových trzích. V době, kdy Fed aktivní nebyl, zase volatilita prudce vzrostla. Vztah mezi politikou Fedu a valuacemi akcií, reálnými sazbami, inflačními očekáváními a dolarem je přitom dobře zdokumentován, naopak vztah mezi jeho politikou a volatilitou nebyl doposud předmětem velkého zájmu ani přesto, že si ho plně zaslouží.

Dříve se investoři zaměřující se na volatilitu na trzích nemuseli ekonomickou politikou nijak vážně zabývat. Situace se však změnila. Následující graf ukazuje vztah mezi politikou Fedu v několika posledních letech a volatilitou trhů:

001

Jak bylo uvedeno na začátku, v době, kdy se rozvaha Fedu zvětšovala, volatilita sazeb a akcií výrazně klesala. A naopak – v době, kdy Fed nebyl aktivní, volatilita prudce vzrostla. Mohli bychom tvrdit, že tento vztah není přímý a je druhotný. To by ale byla chyba. Fed v rámci současné politiky zvětšuje svou rozvahu a snaží se o nový způsob komunikace. Hlavním cílem je snížit časovou prémii na dluhopisových trzích a rizikovou prémii na trzích s rizikovými aktivy.

Uvedené znamená, že se Fed snaží o snížení volatility. Ujišťuje trhy o tom, že sazby budou nízko dlouhou dobu, čímž omezuje volatilitu sazeb a podporuje investice do rizikových aktiv. Jeho ujištění totiž snižuje nejistotu ohledně budoucího zvyšování sazeb. K tomu ujišťuje investory o tom, že v případě zhoršení podmínek v ekonomice dojde k dalšímu růstu rozvahy, což zmenšuje volatilitu na akciových trzích, protože omezuje možnost extrémních ztrát. I v následujících měsících tak můžeme čekat, že Fed bude primárním faktorem určujícím volatilitu napříč trhy.

(Zdroj: Pimco)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.06.2025
10:09Víkendář: Centrální banka jako superhrdina, který si ale nevěří
28.06.2025
10:01Víkendář: Běžný pohled na krizi a dění kolem roku 2008 může být zavádějící
27.06.2025
22:01Akciová rally zpomalila, Trump ukončil jednání s Kanadou  
17:07Staronový technologický cyklus a jeden nový „Microsoft“ každých pár let
15:28Objem nesplácených úvěrů roste, riziko systémové krize je reálné, bojí se ruské banky
15:21Británie vyrobila v květnu nejméně aut za 75 let, vývoz do USA brzdí cla
14:05Nike plánuje snížit závislost na výrobě v Číně pro americký trh. Akcie v pre-marketu přidávají 9 %  
13:37SUV od Xiaomi, které ještě ani nevyjelo, už ohrožuje Teslu
12:03Perly týdne: Trumpův telefon a v Německu doposud nemyslitelné
11:43USA a Čína podepsaly obchodní příměří, zmírní vzájemná omezení
10:59Akcie závěrem týdne na pozitivní vlně  
9:56Česká ekonomika rostla nejrychleji za téměř tři roky. HDP byl revidován na růst o 2,4 %
9:09Rozbřesk: Dobrá zpráva pro americká aktiva – daň z pomsty zmizí z daňového baličku
8:47EU obdržela nový návrh USA na cla. Připravuje se i na neúspěch jednání
8:41Pokles americké spotřeby vedl k revizi HDP, Rusku hrozí bankovní krize a futures se zelenají  
6:08Invesco: Ceny ropy se mění v důsledku napětí na Blízkém východě, ostatní trhy ale zůstávají v kurzu
26.06.2025
22:01Zámořské indexy na dostřel od historických maxim  
17:31Micron potvrdil pozici klíčového hráče polovodičového sektoru, překonal očekávání a nabídl optimistický výhled  
16:56Skrytá proměnná s velkým vlivem na trh
16:21Analýza: Nájmy na jaře vzrostly v ČR průměrně o tři pct na 373 Kč za m2

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - PMI v průmyslu
14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
15:45USA - Index aktivity ISM Chicago