Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Polish retail sales grew 6.4% in June, unemployment rate at 12.4%

Polish retail sales grew 6.4% in June, unemployment rate at 12.4%

26.7.2012 12:40

Polish retail sales dynamics in June slowed down to 6.4%y/y from 7.7%y/y in May, below consensus at 9.0%y/y and our forecast at 9.3%y/y. The unemployment rate fell to 12.4% from 12.6% in the previous month, worse than consensus at 12.2% and our forecast at 12.3%.

Our view: Retail sales in June turned out below consensus and our forecast. We expected retail sales to be supported by spending related to Euro 2012 football championships, which was the case, but the scale of this support turned out only moderately positive. Euro 2012 led to acceleration of food and beverages sales (7.6%y/y in June from 5.8%y/y in May), as well as higher RTV and household appliances sales, probably again supported by consumer’s purchases of TV sets (24.3%y/y from 22.5%y/y in May). Also sales dynamics of clothing and footwear were somewhat higher than last month (0.9%y/y vs. -2.5%y/y previously), possibly aided by tourists in shopping malls during match days in host cities. However, at the same time, June brought a significant slowdown in two categories: fuels sales and motor vehicles sales. This was despite higher inflation in June in transportation and in fuels, which supports higher sales as they are reported in nominal terms (e.g. fuel prices rose by 13.1%y/y in June vs. 12.7%y/y in May). Summing up, the positive Euro 2012 effect turned out insufficient to drive total retail sales figure acceleration, which confirms that the stagnant labor market situation is taking its toll on consumption. In the upcoming months, without the support of Euro 2012, we expect retail sales slowdown.

The unemployment data released today also proved worse than consensus and our expectations. The monthly drop in unemployment rate in June, related to favorable seasonal factors, was only 0.2pp compared to 0.5pp seen last year, reflecting negative effects of economic slowdown on labor market. The unemployment rate is currently as much as 0.5pp above the rate seen in analogous period last year (12.4% vs. 11.9% in June 2011). This year’s weaker unemployment rate decrease in summer months means a lower expansion of seasonal employment in agriculture, construction and tourism. It also shows the absence of a positive impact of Euro 2012 on employment. In the upcoming months we expect unemployment to stabilize around 12.3-12.4%, only to pick up in the autumn months, when cyclical factors will no longer be supportive. We expect unemployment rate to rise to above 13.0% at end-2012.

Today’s worse than expected retail sales and unemployment rate figures support the dovish members within the MPC. However, we continue to stress that there is currently little room for rate cuts with inflation at its high level above 4.0%. We continue to expect rate cuts at the beginning of 2013.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.5.2018
10:13Víkendář: Fischer o ostudě Německa, Evropě zmítané vírem dějin a ničícím Trumpovi
25.5.2018
22:00Ropa úřadovala na amerických trzích
18:56Blíží se doba, kdy bude hotovost opět královnou?
17:36Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data