ČNB čeká pozvolný ústup inflace pod cíl, pevnější korunu k euru a výkyv k dolaru. Pro snížení sazeb dva hlasy

Česká národní banka očekává pokles celkové inflace na přelomu letošního a příštího roku k cíli ČNB, poté v průběhu roku 2013 v důsledku daňových změn lehce nad inflačním cílem a na počátku roku 2014 snížení mírně pod cíl. Nominální měnový kurz koruny k euru má velmi pozvolna posilovat, s prognózou je konzistentní pokles tržních úrokových sazeb v nejbližších několika čtvrtletích a jejich růst až v roce 2014. ČNB to zveřejnila v čerstvé inflační zprávě. Na posledním měnovém jednání v úvodu srpna hlasovali pro snížení sazeb dva ze šesti přítomných členů bankovní rady, ukázal pak záznam z jednání.

ČNB pro letošek zhoršila odhad vývoje deficitu veřejných financí na 3,3 % HDP, v květnu počítala se 3 %, vyplynulo také z dnešní Zprávy o inflaci publikované ČNB. Pro rok 2013 centrální banka deficit zlepšila na 2,4 % z dříve odhadovaných 3,8 %. V roce 2014 by podle ČNB měl deficit veřejných financí klesnout na 1,9 %. Pro případné přijetí eura je nezbytné dodržet tříprocentní hranici.

Podle vládního materiálu z poloviny července vláda bude snižovat deficit veřejných financí do roku 2015 pomalejším tempem, než dosud plánovala. Ještě v dubnu počítala se snížením deficitu do roku 2015 na 0,9 % HDP, nyní by měl deficit klesnout do roku 2015 na 1,6 % HDP. V současnosti tak počítá MF s deficitem 3,2 % HDP letos, příští rok s 2,9 % a v roce 2014 s 2,5 %, v roce 2015 pak s 1,6 procenta HDP. Loni deficit činil 3,09 procenta.

Celkový vládní dluh, který je tvořen dluhem centrální vlády a dluhy zdravotních pojišťoven, mimorozpočtových fondů a místních rozpočtů, by měl podle ČNB v poměru k HDP letos stoupnout na 43,9 % HDP a v roce 2014 a 2015 by se měl ustálit na 45 procentech HDP. Celkový vládní dluh podle kritérií pro přijetí evropské měny eura nesmí překročit 60 procent vůči HDP.

Prognóza očekává velmi pozvolné posilování nominálního měnového kurzu koruny vůči euru, k čemuž bude přispívat růst nominálního čistého vývozu díky oživení zahraniční poptávky a zlepšení směnných relací. S prognózou je konzistentní pokles tržních úrokových sazeb v nejbližších několika čtvrtletích a jejich růst až v roce 2014. Pro letošek očekává ČNB průměrný kurz české koruny k euru 25,3 ZCK/EUR, v příštím roce 25,1 CZK/EUR a v roce 2014 24,9 ZCK/EUR. K americkému dolaru čeká ČNB z letos průměrných 19,9 CZK/USD příští rok oslabení koruny na průměrných 20,2 CZK/USD a v roce 2014 obrat k 19,8 CZK/USD.

ČNB oznámila minulý týden svůj nový odhad vývoje tuzemské ekonomiky, má letos hrubý domácí produkt klesnout o 0,9 procenta. Příští rok počítá ČNB s růstem o 0,8 procenta. Nová prognóza přitom již počítá s plánovanými úspornými opatřeními vlády. „Prorůstově bude působit jen čistý vývoz, ostatní složky poptávky budou vývoj ekonomické aktivity brzdit. V příštím roce již prognóza očekává v souvislosti s pozvolným oživením zahraniční poptávky obnovení růstu českého HDP, jeho tempo však s ohledem na další konsolidační opatření dosáhne jen 0,8 %. Zdrojem růstu by přitom měly být kromě vládní spotřeby všechny ostatní výdajové složky. Při pokračujícím oživení zahraniční poptávky a méně restriktivním působení fiskální politiky pak růst HDP v roce 2014 dále zesílí na 2,5 %,“ uvedla ČNB.

Na trhu práce se uvedený vývoj ekonomické aktivity projeví v letošním roce v mírném meziročním poklesu celkové zaměstnanosti a růstu míry nezaměstnanosti. K opětovnému růstu, byť nevýraznému, se celková zaměstnanost dle ČNB vrátí až na konci roku 2013. „Zhruba stagnující růst mezd v podnikatelské sféře bude v letošním i příštím roce odrážet útlum české ekonomiky; ke zrychlení tempa jejich růstu dojde až v roce 2014 v souvislosti s výraznějším oživením ekonomické aktivity. V nepodnikatelské sféře budou mzdy v uvedených letech vlivem pokračující fiskální konsolidace zhruba stagnovat,“ uvedla ČNB.

 

Záznam z posledního měnového jednání bankovní rady ČNB ukázal, že při nepřítomnosti guvernéra ČNB Miroslava Singera z šesti přítomných členů bankovní rady hlasovali pro snížení sazeb viceguvernér Tomšík a člen bankovní rady Lízal. Čtyři členové BR ale hlasovali pro ponechání sazeb beze změny.