Ve druhém čtvrtletí klesl HDP eurozóny o 0,2 %, což bylo v souladu s očekáváním. Patrné byly velké rozdíly mezi jednotlivými zeměmi. Vedoucí indikátory pak naznačují další zhoršení situace, což je v souladu s vysokou nejistotou související s krizí v oblasti finanční, ekonomické, sociální a institucionální. Dá se tedy čekat, že ve třetím čtvrtletí přijde opět pokles ve výši 0,2 %. Eurozóna by se tak dostala oficiálně do recese. Ve čtvrtém čtvrtletí by mohla přijít stabilizace, za celý rok by tak její HDP vykázal 0,4% pokles. Pokud v roce 2013 přijde zvýšení ekonomické aktivity, bude jen postupné a celkový růst se bude pohybovat na úrovni 0,3 %.
Pod tlakem by měly být všechny části HDP eurozóny. Situace na trhu práce se nadále zhoršuje, růst nominálních mezd je slabý. K tomu roste fiskální tlak, inflace klesá jen velmi pomalu. Spotřeba domácností by tak měla ve třetím čtvrtletí tohoto roku opět klesnout a v následujících obdobích bude stále slabá. U firem můžeme čekat, že další pokles využití kapacit a problémy s financováním povedou k poklesu investic. Podpora, kterou ekonomické aktivitě poskytovaly čisté exporty, bude v budoucnu také slábnout, důvodem je zpomalení na straně světového obchodu.
Poslední PMI potvrzují, že aktivita v korporátním sektoru se dále zhoršuje. Ve čtvrtém čtvrtletí by se situace mohla stabilizovat. Vývoj PMI eurozóny shrnuje následující obrázek. Fialově celkový PMI, šedě PMI ve výrobním sektoru a slabě fialově v sektoru výrobních služeb. Hodnoty vyšší než 50 indikují expanzi, hodnoty nižší než 50 útlum aktivity.
(Zdroj: Natixis)