Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pro úroky s kanystrem. Vlastně to nemusí být marná myšlenka

Pro úroky s kanystrem. Vlastně to nemusí být marná myšlenka

8.10.2012 5:30
Autor: Eva Jarešová, KSB

Když se letos na jaře argentinská prezidentka Cristina Fernándezová rozhodla zestátnit jednapadesát procent akcií španělské společnosti Repsol v argentinském energetickém kolosu YPF, zdůvodnila svůj nečekaný, ba až šokující krok malými investicemi Španělů do YPF, kvůli nimž se musela jihoamerická země ve značné míře spoléhat na import plynu a ropy ze zahraničí. Rozhodnutí prezidentky, které posvětil i Kongres, bude mít pravděpodobně dohru u mezinárodní arbitráže. Představitelé Repsolu - vedle toho, že vytýkaná pochybení odmítají - totiž nejsou s výší náhrady za konfiskovaný podíl spokojeni.  

Podle agentury Reuters hodlá vedení YPF co nejdříve zápornou energetickou bilanci zvrátit. Proto chce mezi lety 2013 – 2017 každoročně investovat do rozvoje společnosti 7 miliard dolarů. K tomu bude potřebovat vydatnou finanční injekci ze strany investorů. Jenže jak je nalákat, když mnozí z nich teď nejspíš budou v obavě z dalšího možného znárodňování své investice do YPF pečlivě zvažovat?

Pomoc měla údajně mít podobu korporátních dluhopisů s tříletou splatností v hodnotě 400 milionů dolarů, jejichž úrok by investoři neobdrželi v penězích, ale v pohonných hmotách. Jak Adelmo Gabbi, šéf burzy v Buenos Aires, pro agenturu Reuters uvedl, emise měla být určena pro širokou veřejnost. Ve fázi zvažování byla i druhá emise, tentokrát pro velké investory. Netradiční nápad se podle zahraničních médií zrodil právě v hlavách vedení argentinské burzy, představitelé YPF jej podle dostupných informací nekomentovali.

Jak se ale posléze ukázalo, jednalo se nejspíš jen o vypuštěný pokusný balonek. YPF krátce na to oznámila, že dluhopisy skutečně vydá, ovšem v téměř dvojnásobné hodnotě 760 milionů dolarů (3,5 miliardy pesos). O úrocích v podobě pohonných hmot už se ale společnost nezmiňovala.

Není nijak těžké označit nápad s úrokem v podobě benzínu či nafty jako výstřelek, odpovídající mentalitě a koloritu Jižní Ameriky. Jenže takový pohled by byl zároveň zkreslující. Koncept korporátních dluhopisů, jejichž úrok by byl splatný v komoditním derivátu, je totiž myslitelný i podle českého práva. Přesněji řečeno neexistuje žádný zákon nebo jiný právní předpis, který by takovou věc znemožňoval, což podle základní soukromoprávní zásady „vše je dovoleno, co zákon nezakazuje“, znamená zelenou. Emitent, který by se pro takový krok rozhodl, by se „jen“ novátorsky vydal po neprošlapané stezce.

KŠB

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data