Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Pro úroky s kanystrem. Vlastně to nemusí být marná myšlenka

Pro úroky s kanystrem. Vlastně to nemusí být marná myšlenka

08.10.2012 5:30
Autor: Eva Jarešová, KSB

Když se letos na jaře argentinská prezidentka Cristina Fernándezová rozhodla zestátnit jednapadesát procent akcií španělské společnosti Repsol v argentinském energetickém kolosu YPF, zdůvodnila svůj nečekaný, ba až šokující krok malými investicemi Španělů do YPF, kvůli nimž se musela jihoamerická země ve značné míře spoléhat na import plynu a ropy ze zahraničí. Rozhodnutí prezidentky, které posvětil i Kongres, bude mít pravděpodobně dohru u mezinárodní arbitráže. Představitelé Repsolu - vedle toho, že vytýkaná pochybení odmítají - totiž nejsou s výší náhrady za konfiskovaný podíl spokojeni.  

Podle agentury Reuters hodlá vedení YPF co nejdříve zápornou energetickou bilanci zvrátit. Proto chce mezi lety 2013 – 2017 každoročně investovat do rozvoje společnosti 7 miliard dolarů. K tomu bude potřebovat vydatnou finanční injekci ze strany investorů. Jenže jak je nalákat, když mnozí z nich teď nejspíš budou v obavě z dalšího možného znárodňování své investice do YPF pečlivě zvažovat?

Pomoc měla údajně mít podobu korporátních dluhopisů s tříletou splatností v hodnotě 400 milionů dolarů, jejichž úrok by investoři neobdrželi v penězích, ale v pohonných hmotách. Jak Adelmo Gabbi, šéf burzy v Buenos Aires, pro agenturu Reuters uvedl, emise měla být určena pro širokou veřejnost. Ve fázi zvažování byla i druhá emise, tentokrát pro velké investory. Netradiční nápad se podle zahraničních médií zrodil právě v hlavách vedení argentinské burzy, představitelé YPF jej podle dostupných informací nekomentovali.

Jak se ale posléze ukázalo, jednalo se nejspíš jen o vypuštěný pokusný balonek. YPF krátce na to oznámila, že dluhopisy skutečně vydá, ovšem v téměř dvojnásobné hodnotě 760 milionů dolarů (3,5 miliardy pesos). O úrocích v podobě pohonných hmot už se ale společnost nezmiňovala.

Není nijak těžké označit nápad s úrokem v podobě benzínu či nafty jako výstřelek, odpovídající mentalitě a koloritu Jižní Ameriky. Jenže takový pohled by byl zároveň zkreslující. Koncept korporátních dluhopisů, jejichž úrok by byl splatný v komoditním derivátu, je totiž myslitelný i podle českého práva. Přesněji řečeno neexistuje žádný zákon nebo jiný právní předpis, který by takovou věc znemožňoval, což podle základní soukromoprávní zásady „vše je dovoleno, co zákon nezakazuje“, znamená zelenou. Emitent, který by se pro takový krok rozhodl, by se „jen“ novátorsky vydal po neprošlapané stezce.

KŠB

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2021
15:47Všichni jsou najednou experty na covid. K naší škodě
8:25Víkendář: Co vyžaduje úspěšná transformace firmy
18.09.2021
7:57Víkendář: Co táhne ceny nemovitostí? Význam sazeb je přeceňován
17.09.2021
22:08Wall Street v červeném, Visa -1,15 %  
18:23Tapering a logika psí boudy
17:29Skandál Světové banky ohledně manipulace hodnocení Číny vyvolává znepokojení u ekonomů
17:22Jak se vyhnout masivní tvorbě peněz
17:06Cena plynu v Evropě zamíří na rekordy, varuje šéf Gazpromu. A je připraven dodávat skrze Nord Stream 2...
16:42Závěr týdne nevyšel, akcie i dluhopisy padají  
16:09Berlín koupí 15.000 bytů od firem Vonovia a Deutsche Wohnen za 2,5 miliardy eur
15:48Jaromír Strnad: Navýšení sazeb ČNB by mohlo nahrát bankám obchodovaným v Praze
15:39Infineon v Rakousku otevřel závod na výrobu čipů za 1,6 miliardy eur
14:38Bankám v tuzemsku pomohla k vyšším ziskům v pololetí hlavně nižší rizika
14:09Carbon Tracker: Ropné firmy musí změnit kurz, jinak jejich hodnota propadne
12:25Perly týdne: Elektromobily Ferrari, pokrizových 12,5 % ročně a nejpopulárnější sázky na finančních trzích
12:04Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
11:35Inflace v EU i v eurozóně v srpnu výrazně vzrostla, je nejvýše za deset let
10:48Pozitivní dopoledne pro akcie a rostoucí šance na větší akci ČNB  
10:34Americký akciový trh zpomaluje. Některé sektory klesají z 52týdenních maxim o více než dvacet procent
9:04Rozbřesk: Jestřábí výroky Marka Mory zvyšují pravděpodobnost prudšího růstu sazeb a hrají do not koruně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data