Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Funguje ešte 200-dňový kĺzavý priemer?

Funguje ešte 200-dňový kĺzavý priemer?

15.11.2012 15:26
Autor: Ján Tonka, Patria Finance SK

Podľa jedného z najsledovanejších indikátorov technickej analýzy, 200-dňového kĺzavého priemeru, sa momentálne všetky hlavné americké akciové indexy (Dow Jones, S&P 500, Nasdaq) nachádzajú v klesajúcom trende. Pokles pod úroveň 200-dňového kĺzavého priemeru sa zvyčajne interpretuje ako signál zmeny trendu a konca rastového trhu. Naposledy klesol index S&P 500 pod 200-dňový priemer (označený červenou líniou) v júni tohto roku, no vtedy sa index veľmi rýchlo zotavil a podarilo sa mu znovu stúpnuť nad túto technicky významnú hranicu. Počas nasledujúcich troch mesiacov si index dokonca pripísal dvojciferné zisky. Ak chceme zistiť, či sa v tomto prípade jednalo o výnimku, treba sa pozrieť na výpovednú hodnotu tohto indikátora v dlhšom časovom horizonte. 

200 DMA

 Zdroj: StockCharts.com

Portfólio 1: Aktívna správa

Ako prvé modelové portfólio nám poslúži teoretický príklad, kedy by sa investor riadil signálmi z 200-dňového kĺzavého priemeru. Od konca 19. storočia, kedy bol vytvorený index 30-tich najväčších amerických akcií, Dow Jones Industrial Average, by sa portfólio zainvestované v tomto indexe vždy, keď sa nachádzal nad 200-dňovým priemerom, zhodnotilo v priemere o 6,7% p.a. V čase, keď sa index nachádzal pod 200-dňovým priemerom, by bol investor mimo akciového trhu a držal by iba hotovosť.

Portfólio 2: Kúp a drž

Naopak, ak by investor nakúpil index Dow Jones a držal ho po celú dobu bez ohľadu na to, či sa trh nachádzal nad alebo pod 200-dňovým kĺzavým priemerom, dosiahol by výnos iba 5,1% p.a., t.j. o 1,6% p.a. nižší ako pri aktívne spravovanom portfóliu (v obidvoch prípadoch neberieme do úvahy poplatky spojené s obchodovaním, ani výnosy dosahované z držania hotovosti na účte).

Portfólio 1 by tak bolo nielen ziskovejšie, ale vďaka tomu, že sa počas dlhšej doby investor nachádzal mimo akciového trhu, aj relatívne bezpečnejšie. Nanešťastie, 200-dňový priemer v poslednej dobe stráca svoj „lesk“. Ak by sme sa pozreli na výsledky modelových portfólií iba od roku 1990, tak Portfólio 1 by sa zhodnotilo iba o 3,6% p.a., zatiaľ čo prístup „kúp a drž“ by dosiahol až 7% ročný výnos. Ak teda veríte, že posledné dve dekády sú skôr výnimkou a investovanie podľa 200-dňového priemeru stále funguje, mali by ste sa v súčasnosti nachádzať mimo trhu a držať v portfóliu hotovosť. Pokiaľ ale predpokladáte, že sa v posledných rokoch nachádzame v tzv. „novom normále“, môžete prelomenie 200-dňového priemeru pokojne ignorovať.

(Zdroj: Mark Hulbert – MarketWatch, StockCharts.com)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y
11:00EMU - CPI, y/y