Stigma recese se německé ekonomice vyhýbá i ve třetím kvartále, když mezikvartální růst největší ekonomiky eurozóny podle konečných čísel zpomalil na 0,2 procenta proti 0,3% tempu ve druhém čtvrtletí. V meziročním srovnání hrubý domácí produkt Německa zpomalil růst na 0,4 procenta z 0,5 procenta ve druhém čtvrtletí. V mezikvartálním srovnání růst oslabilo německou ekonomiku především zpomalení vývozu (z 2,2 % ve 2Q na 1,0 % ve 3Q) a změně zásob (z 0,0 % na -0,3 %). Finální čísla německého statistického úřadu potvrdila předchozí odhady a nevybočila ani z očekávání ekonomů. Zároveň ale poprvé přinesla rozklad výkonu jednotlivých segmentů ekonomiky.
Nečekané zlepšení naopak přinesla domácí i zahraniční poptávka, která je brána za zdravý motor ekonomického růstu. Poptávka Němců ve třetím čtvrtletí zrychlila růst, což bylo vidět jak u soukromé (z +0,1 % na +0,3 %), tak u veřejné spotřeby (z -0,2 % na +0,4 %). Pozitivním překvapením byl také vývoz, který sice zpomalil z 3,3% tempa ve 2Q na 1,4 procenta, ale trh čekal jen 1,0 procenta. Zlepšily se i kapitálové investice, jejichž příspěvek k HDP přestal být záporný (z -0,4 % na 0,0 %).
Největší brzdou růstu německé ekonomiky byla v uplynulém čtvrtletí změna zásob, které ubralo z růstu HDP 0,3 procentního bodu. Zahraniční obchod k HDP naopak přispěl 0,3 procentního bodu, to však bylo výrazně méně než ve druhém čtvrtletí, kdy jeho příspěvek k růstu dosáhl 0,7 procentního bodu. Zatímco stavební výroba ve 3Q přidala jednu desetinu procenta k výkonu celé ekonomiky, slabší investice krizí evropskou ovlivněných německých firem naopak desetinku ukrojila.
Eurozóna se podle minulý týden zveřejněných údajů již do technické recese propadla, když ve třetím čtvrtletí klesl její hrubý domácí produkt o 0,1 procenta, meziročně pak o 0,6 procenta. Ekonomové se proto domnívají, že ani odolnost německé ekonomiky vůči poklesu již trvat nebude. „Odsud už to půjde jen dolů. Ve čtvrtém kvartále očekáváme strmý pád vývozu, který stáhne ekonomiku do červených čísel,“ uvedl pro agenturu Bloomberg Christian Ott, ekonom Natixis ve Frankfutu.
O poklesu německé ekonomiky v právě probíhajícím posledním čtvrtletí letošního roku sice analytici mluví téměř s jistotou, zároveň ale dávají zemi naději, že by nemusela upadnout do technické recese definované jaké mezikvartální pokles ve dvou čtvrtletích po sobě.
"V nejlepším případě může německá ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí stagnovat. Díky energickým krokům Evropské centrální banky a oživení růstu v Číně by ale pokles měl počátkem příštího roku odeznít," řekl agentuře Reuters Holger Schmieding z Berenger Bank.
Ještě optimističtější byla ve středu německá kancléřka Angela Merkelová, která při vystoupení před Bundestagu před poslanci vyjádřila víru v sílu největší ekonomiky eurozóny. „Německo vystupuje z krize silnější, než bylo dříve,“ řekl Merkelová před dvěma dny.
(Zdroj: Statistisches Bundesamt, Bloomberg, ČTK, Natixis)