Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bernanke vyslal důležitý signál

Bernanke vyslal důležitý signál

26.11.2012 15:36
Autor: Redakce, Patria.cz

Projev Bena Bernankeho, který přednesl minulý týden v New York Economic Club, je široce vnímán jako potvrzení jeho hrdliččího postoje k monetární politice. To je v pořádku, protože šéf Fedu měl bezpochyby v plánu vyslat signál, že monetární politika se bude snažit o podporu ekonomiky v případě, že kvůli fiskálnímu útesu dojde k výraznému utažení fiskální politiky. Z projevu však bylo jasné i to, že Bernanke dospěl k posunu v názorech na jednu významnou oblast. Zdá se totiž, že se nyní domnívá, že růst potenciálního produktu v minulých letech znatelně poklesl. To v jeho předchozích projevech patrné nebylo.

Během celého pokrizového období Bernanke zdůrazňuje, že růst HDP se nachází znatelně pod potenciálem a nezaměstnanost leží nad svou přirozenou úrovní. To znamená, že v ekonomice přetrvává nedostatečná poptávka a pokud se ji podaří zvýšit, problém s nedostatečnou ekonomickou aktivitou bude minimalizován. Z projevu, který zazněl minulý týden, se nezdá, že by šéf Fedu změnil názor na přirozenou míru nezaměstnanosti. Ta je podle něho na úrovni 5,5 – 6 %, současná nezaměstnanost pak dosahuje 7,9 %. Potenciální růst HDP ale podle Bernankeho dosahuje méně než 2,5 %, což byl odhadovaný potenciální růst před krizí. Uvedené by tak znamenalo, že na snížení nezaměstnanosti stačí nižší růst produktu. Bernanke tuto úvahu naznačil například ve chvíli, kdy hovořil o tom, že „nezaměstnanost klesla i přesto, že růst dosahoval asi 2 %“.

 
Bernanke uvedl tři faktory, které mohly způsobit pokles potenciálního růstu. Prvním z nich je pokles investic, který zmenšil kapitálovou zásobu, druhým nesoulad mezi dovednostmi nezaměstnaných a poptávkou po práci rostoucích odvětví a třetím utažené podmínky na trhu s financováním. Tyto faktory by mohly představovat i významnou brzdu dalšímu růstu. Předpokládejme například, že Fed chce eliminovat produkční mezeru do roku 2016. Pokud pro tento odhad budeme používat trend nastavený před rokem 2007, musela by ekonomika růst o 4,9 % ročně. Jestliže ale budeme používat Okunův zákon a zaznamenané hodnoty poklesu nezaměstnanosti a růstu produktu, můžeme potenciální růst odhadovat na 1,5 – 1,75 % ročně. Ekonomice by pak pro uzavření produkční mezery stačil jen asi 2% růst ročně.

Uvedené ukazuje, že Fedu může stačit mnohem nižší růst, než jaký bychom čekali na základě pohledu na vývoj před rokem 2007. I nižší růst by totiž snížil nezaměstnanost na úroveň 5,5 – 6 %. Nyní by to neznamenalo žádný odklon od uvolněné politiky. Pokud se ale dostaví silnější oživení, Fed se může rozhodnout pro rychlejší utažení, než jaké bychom čekali na základě dřívějších projevů jeho šéfa.

(Zdroj: Blog Gavyna Daviese)


Čtěte více:

Bernanke investory nepotěšil; Wall Street přesto v závěru smazala ztráty; HP -12 %, Best Buy -13 %
20.11.2012 22:05
Americké trhy se po většinu dne pohybovaly v červených číslech, když i...
Obama s Kongresem musí zabránit recesi, varoval Bernanke
21.11.2012 8:23
Šéf americké centrální banky (Fed) Ben Bernanke vyzval tamní Kongres a...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2020
11:18Víkendář: Nenechme se při poskytování pomoci obalamutit jako při poslední krizi
28.03.2020
18:41Hotovost za časů COVID-19
18:27Analytici: Ekonomiku ČR změní regulace více než pandemie
13:11Bloomberg: Jak si koronavirový krach stojí v porovnání s velkými krizemi za poslední století
7:36Víkendář: Velká manipulace a přicházející fiskální dominance
27.03.2020
21:51Wall Street šla před víkendem do hotovosti
20:37Sněmovna reprezentantů USA schválila rekordní finanční injekci 2,2 bilionu dolarů
20:01Moneta kvůli dopadům koronaviru reviduje výhled, čeká nižší provozní výnosy
19:37Moneta Money Bank - Uveřejnění vnitřní informace dne 27. března 2020
19:31Moneta Money Bank - Pozvánka na valnou hromadu 28.4.2020
18:09Počítání příborů na Titaniku?
17:23Akcie před víkendem korigují zisky a ropa padá  
17:14Gori: Dobře využijte čas, který ještě máte
16:25Spotřebitelská důvěra v USA spadla v březnu nejníže za více než tři roky a nejvíce od krize
15:42Aassve: Španělská chřipka naznačuje, že škody budou dlouhodobé
15:24Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Informace o výplatě výnosů HZL WHB
15:10Reuters: Křetínský by s Mediasetem mohli mít zájem o ProSieben
14:02Bloomberg: Pár týdnů s koronavirem otáčí ekonomii vzhůru nohama
14:00BAT: Uzavření hranic ovlivnilo obchod s tabákem, prodejci zavřeli
12:36Perly týdne: Nutnost nahodilého testování, pandemický korporátní socialismus v USA a u nás dostupné bydlení nebude

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data