Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
I Řecko je na tom v jednom klíčovém pohledu lépe než Spojené státy

I Řecko je na tom v jednom klíčovém pohledu lépe než Spojené státy

7.12.2012 18:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Ve Spojených státech jsou si vědomi toho, že mají problémy s deficitem. Když ale Američané slyší o tom, co děje v Evropě, cítí se trochu lépe. Mají pocit, že na tom alespoň nejsou tak špatně jako Řecko či Itálie. Jeden klíčový indikátor fiskální stability však ukazuje, že situace USA je horší než u jakékoliv evropské země. Jde o takzvanou strukturální primární bilanci (SPB) a z následujícího grafu je vidět, že ze zemí OECD je na tom podle tohoto ukazatele hůře pouze Japonsko:

ř

Fakt, že země jako Řecko, Itálie, Portugalsko či Španělsko mají lepší SPB, neznamená, že jejich ekonomika se nachází v lepším stavu. SPB však ukazuje, jak daleko pokročily ve snaze dostat své rozpočty na udržitelnou trajektorii. Spojené státy stojí na samém počátku tohoto procesu, Japonsko o něm zatím ani nepřemýšlí.

Největší pozornost budí ve Spojených státech rozpočtový deficit, který v roce 2011 dosáhl 8,7 % HDP. Jde o rozdíl mezi všemi vládními výdaji a příjmy vyjádřený jako podíl na HDP. SPB se od tohoto měřítka liší ve dvou bodech. Jde o strukturální ukazatel, proto je očištěný o vliv ekonomického cyklu. Navíc se jedná o primární bilanci, která z tohoto důvodu nezahrnuje placené úroky.

Má-li být vládní dluh udržitelný, nesmí donekonečna růst. Pokud by tomu tak bylo, úrokové náklady by nakonec odčerpaly všechny vládní příjmy, dlouho předtím by ale vláda čelila defaultu, nebo by vyvolala hyperinflaci. SPB je důležitým ukazatelem proto, že když úroková sazba u vládního dluhu jen o něco málo převyšuje růst ekonomiky, stačí mírně pozitivní SPB na to, aby došlo ke stabilizaci poměru dluhu k HDP. Například mezi lety 1988 – 2007 dosahoval nominální růst americké ekonomiky v průměru 5,6 % a průměrná sazba asi 6 %. Kdyby měl být za těchto podmínek stabilizován poměr dluhu k HDP, stačila by SPB ve výši 0,4 % HDP.

Spojené státy se do dnešního neutěšeného stavu dostaly tak, že snižovaly daně a zvyšovaly vládní výdaje s cílem stimulovat ekonomiku v období recesí a získávat politické body během boomu. V letech 2002 – 2007 se tak SPB dostala do deficitu, a když ekonomika spadla opět do recese, manévrovací prostor vlády byl již omezený. Kdyby skutečně přišel pád z fiskálního útesu, prohřešky z let 2002 – 2007 by byly eliminovány během jednoho roku. Šlo by sice o prudký posun, nebyl by ovšem tak velký jako změny, kterými prochází Řecko.

Uvedené je výtahem z „By One Key Budget Indicator, the Structural Primary Balance, Even Greece Is Doing Better Than the United States. Why That Should Worry Us“, autorem je Ed Dolan.

(Zdroj: EconoMonitor)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.6.2018
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  
9:46Coworking je druhým nejhodnotnějším sektorem světa. WeWork před Airbnb či SpaceX
9:40Nad některými otázkami zápisu změn do obchodního rejstříku
9:18PEGAS NONWOVENS a.s.- oznamuje výsledky valné hromady
9:11Rozbřesk: OPEC+ rozhodne o ropě, euro dál tíží ECB. Co turecké volby?
8:53Výhrůžky USA-Čína budí obavy, evropské burzy asi otevřou poklesem  
8:28Hlupáci staví zdi, komentují čínská média americká cla
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy
15.6.2018
22:03Wall Street ze strachu z nových cel zakončila týden v rudé barvě
18:15Avast vstupuje do indexu pražské burzy PX. Rebalance podrobně  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y