Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bridgewater Associates: Trhy čekají dost vysoký skok v produktivitě

Bridgewater Associates: Trhy čekají dost vysoký skok v produktivitě

16.07.2024 11:45
Autor: Redakce, Patria.cz

Návratnost společnosti Bridgewater Associates dosahuje podle Bloombergu vysokých hodnot a její zástupce Greg Jensen na této stanici hovořil o firemní investiční strategii a pohledu na ekonomický vývoj. Podle něj lze vysvětlit současné chování akciového trhu očekávaným růstem produktivity. Jen ten by totiž dokázal vysvětlit mezeru mezi výkony akciového trhu na straně jedné a tím, že sazby stále neklesají a nenaplňují se tak očekávání z počátku letošního roku.

Trhy tedy podle experta čekají „dost vysoký skok v produktivitě“. Ten by totiž na jedné straně zajistil pokračující vysokou ziskovost obchodovaných společností. A na straně druhé by zvýšil dezinflační tlaky, což by nakonec umožnilo snižování sazeb a uvolňování monetární politiky. Na otázku směřující k možnému dopadu voleb na ekonomické a investiční prostředí pak investor odpověděl, že pokud by vyhrál Donald Trump, vývoj by pravděpodobně vedl k vyšším inflačním tlakům a vyšším rozpočtovým deficitům. Mimo jiné proto, že Trump je připraven zavést výrazné zvýšení cel, které působí inflačně.

Vítězství Donalda Trumpa by tedy podle Jensena přineslo výrazný posun v celkové politice americké vlády. K tomu dodal, že během několika posledních desetiletí se ve světové ekonomice zvýšil vliv, který mají vlády na vývoj na finančních trzích. Největší tlak by pak podle něj pocítil delší konec výnosové křivky, tedy výnosy dlouhodobějších vládních dluhopisů. Na straně monetární politiky pak „Fed vítá data, která by mu umožnila snížení sazeb.“ Takový vývoj je také pravděpodobný.

Pravděpodobný je podle investora rovněž posun vládního zadlužení směrem k bodu, kdy se už bude stávat pro trhy problémem. Příčinou takového vývoje je celkově rostoucí populismus a politika, která se v jeho duchu nese. K tomu dodal, že ve Velké Británii se po určitou dobu trhy chovaly vůči plánům na další výrazné zadlužování znatelně odmítavě, Spojené státy mohou mít takový okamžik ještě „pár let před sebou“. Americké dluhopisové trhy tedy nyní podle experta pravděpodobně nebudou výrazně ovlivňovány rostoucí mírou zadlužení. Rozhodující pro ně bude monetární politika, a tudíž i vývoj inflace. Pokud tedy nedojde k jejímu opětovnému růstu, „nebude problém.“

Jensen uvedl, že jeho společnost se při investicích primárně opírá o svůj pohled na vývoj ekonomického cyklu. Nyní se k tomu přidávají zmíněné úvahy o nových technologiích a možném zvyšování produktivity. Řada amerických firem se přitom obchoduje s valuačními prémiemi vůči zbytku světa. Podle investora je ale situace rozdílná od té na konci devadesátých let. Tehdy podle něj totiž trhy výrazně ovlivňovala očekávání týkající se vzdálenější budoucnosti. Například NVIDIA je ale nyní tažena nahoru již současným vývojem a obrovskou poptávkou po jejích čipech. Může být „mírně předražena či podceněna“, ale nejde o výrazné odchýlení od vnitřní hodnoty.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

Fidelity International: Dluh bude po volebním překvapení pro Francii problémem
14.07.2024 16:01
Překvapivý výsledek voleb vede Francii k další nejistotě v nadcházejíc...
Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
13.07.2024 16:28
Cena zlata se meziměsíčně příliš nezměnila, v červnu ztratila 0,02 % ...
Velký účet za investice do AI začíná dělat investorům starosti, upozorňují stratégové Goldman Sachs
15.07.2024 5:50
Podle stratégů Goldman Sachs se investoři čím dál více obávají, že ame...
Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
13.07.2024 9:57
Investoři ve velkém sází na umělou inteligenci (AI), ale tato technolo...
Víkendář: Yardeni míní, že trhy se přestávají obávat ekonomického zpomalení a potenciál umělé inteligence je reálný
14.07.2024 9:03
Současný vývoj na trhu práce není ani tak jeho slábnutím, jako normali...
Světová ekonomika v příštím roce
12.07.2024 17:59
Commerzbank přišla s novými predikcemi vývoje ve světové ekonomice. Ho...
FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
12.07.2024 17:48
Výrobce spotřebního zboží Unilever plánuje do konce příštího roku zruš...
Hlavní americké indexy obrátily po poklesu a uzavřely týden ziskem.
12.07.2024 22:01
Hlavní zámořské indexy dnes otočily čtvrteční vývoj a silně rostly. In...
Po sobotním útoku rostou šance na Trumpovo vítězství, Čína dnes zahajuje třetí plénum a evropské futures jsou v červeném
15.07.2024 8:48
Po sobotním útoku na Donalda Trumpa rostou šance na jeho znovuzvolení ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data