Index S&P 500 má před sebou jednu důležitou psychologickou hranici, po jejímž prolomení se podle analytiků pravděpodobně vydá k novému historickému maximu. Mezi dosavadním rekordem indexu na 1565 bodech z roku 2007 a současnými hodnotami zbývá pouze meta 1500 bodů. K té se včera trh přiblížil na 8,44 bodu, což znamená odstup zhruba 0,5 %.
Tradeři většinou podobným pěkně zakulaceným číslům nevěnují příliš pozornosti, jelikož podle nich nemají význam z hlediska fundamentální ani technické analýzy. Tentokrát by ale proražení bariéry svůj vliv mít mohlo.
Art Cashin ze švýcarské , veterán obchodování na burzovním parketu, se o magické metě zmiňuje ve včerejší zprávě pro investory: „Býci potřebují vzpruhu typu průrazu nad 1500 bodů. Měnové války rychle přituhují. Buďte na pozoru a reagujte hbitě.“
Cashinův odkaz se týkal široce rozšířené snahy centrálních bank o oživení hospodářského růstu s pomocí nákupů nejrůznějších aktiv v domácí i zahraniční měně, což má za následek i oslabování jejich měn, napomáhající exportérům. Pumpování peněz do finančního systému v různých formách praktikuje americký Fed, Evropská centrální banka, její kolegyně v Japonsku nebo například ve Švýcarsku. Japonští centrální bankéři včera ohlásili další rozšíření stimulačních opatření.
Dalším účinkem kvantitativního uvolňování (QE), jak se proces nákupů státních dluhopisů nazývá ve Spojených státech, je růst hodnoty akcií a dalších aktiv. Podle šéfa Fedu Bernankeho mají uměle stlačené dluhopisové výnosy přimět investory k hledání alternativních finančních instrumentů, zejména akcií. Růst jejich ceny se pak má promítnout do zvýšené spotřebitelské důvěry. Fed za poslední čtyři roky svoji rozvahu nafoukl o téměř 3 biliony USD, index S&P 500 od svého dna v roce 2009 posílil o 120 %.
Na tom, že klíčový americký index letos metu 1500 bodů protne, se shodne většina analytiků největších bank, které publikovaly prognózy pro úroveň indexu na konci roku. Z 16 oslovených mají pesimistický názor jen tři - (1434 b.), (1425 b.) a (1390 b.). Zbytek počítá s hodnotami nad 1500 bodů, a dokonce s hodnotami na 1600 bodech.
„Možná nedosáhneme absolutního maxima, ale je již potvrzené, že se k němu hodně přiblížíme,“ tvrdí Abigail Doolittleová, technická analytička ze Seaport Group v New Yorku. Poukazuje přitom na současnou formaci na indexu - inverzní hlava a ramena - připomínající vývoj při předchozích kolech QE. Tehdy byly pro trh pozitivní. S&P se podle ní může podívat k 1525 až k 1550 bodům. V delší perspektivě nicméně Doolittleová očekává kolaps indexu.
S překonáváním předchozí kulaté bariéry – 1400 bodů – měl loni index vcelku problémy a podařilo se mu nad ním udržet až po několika pokusech. Dow Jones Industrial Average sváděl podobnou bitvu s metou 13 000 bodů.
Setrvalý vzestup S&P 500 (za poslední měsíc index přidal 5 %) se odehrává na pozadí nepříliš povzbudivých zpráv – průměrným výsledkům, politickým třenicím ve Washingtonu a recesi v eurozóně. Větší korekce, ohlašovaná medvědy typu Marca Fabera, zatím ale nepřichází.
(Zdroje: CNBC, Bloomberg, UBS)