Šéf JSW: Ceny koksovatelného uhlí půjdou nahoru. Zajímá nás Debiensko

Propad cen koksovatelného uhlí se podepsal do našeho výsledku v posledním čtvrtletí loňského roku a to aktuální vnímáme jako stabilizaci. Následující kvartály přinesou růst, uvedl Jaroslaw Zagorowski, šéf největšího producenta koksovatelného uhlí v Evropské unii, polského těžaře Jastrzebska Spolka Wenglowa (JSW).

„Ještě neznáme kompletní výsledky za poslední čtvrtletí roku, pracujeme na nich s auditorem. Do čistého zisku se ale projeví klesající ceny (koksovatelného) uhlí i rezervy. Výsledek čekáme kolem nuly,“ uvedl Zagorowski ve Varšavě. To je jeho komentář k minulosti. Aktuální první čtvrtletí roku 2013 vnímá jako stabilizaci bez dalšího poklesu cen uhlí a obrat k růstu očekává ve čtvrtletích následujících. To by znamenalo pro 1Q13 ceny u koksovatelného uhlí kolem 170 USD/tunu. Průměrná cena ve 3Q činila 193 USD/tunu.

„Již nyní pozorujeme změnu v objemech, růst poptávky. Částečně ji uspokojujeme z výroby, částečně snížením objemu zásob. Dále v letošním roce od cen koksovatelného uhlí očekáváme mírný růst, půjde o jednotky procent v každém dalším čtvrtletí,“ vyslovil své očekávání CEO JSW Zagorowski. Oproti tomu horší vývoj očekává u cen elektrárenského uhlí, kde jsou podle něj nízké ceny otázkou delšího období.

Šéf evropské jedničky v produkci koksovatelného uhlí i v aktuálním rozhovoru potvrdil akviziční apetit. „Nejlevnější je pro nás rozvíjet již připravené projekty. Sledujeme, co se děje s projektem Debiensko, který patří NWR. Celkově ohledně akvizic máme svůj koncept. Patří sem i rozvoj infrastruktury již existujících dolů,“ uvedl Zagorowski. Připustil, že firma uvažuje nad získáním projektu Debiensko i rozvojem společného projektu s NWR. Dříve přitom JSW odmítla spekulace o zájmu o převzetí polské Bogdanky nebo dokonce přímo NWR. Samotná NWR původně plánovala spustit produkci v polském dole Debiensko v roce 2017, následně ale v roce 2012 práce pozastavila za účelem přehodnocení projektu.

Analytici JPMorgan v únoru zlepšili investiční doporučení pro JSW na "neutrální" a zdůraznili očekávání růstu cen koksovatelného uhlí a citlivosti JSW na něj. "Růst cen koksovatelného uhlí letos očekáváme kolem 5 procent proti úrovním 4Q12 (tedy i cca 1Q13). 10% růst cen koksovatelného uhlí přitom v našem modelu znamená 47% růst čistého zisku na akcii v roce 2013," uvedla JPMorgan v analytické zprávě. Výraznější oživení cen koksovatelného uhlí JPMorgan očekává v roce 2014. Jejich favoritem na polském trhu v sektoru zůstává Bogdanka.

Již v listopadu loňského roku JSW uvedla, že čeká propad ziskovosti kvůli vývoji na trhu a jednorázovým nákladům. Dosažení cíle celoročního zisku 2012 nad úrovní 1 miliardy zlotých označil finanční ředitel Robert Kozlowski za náročný úkol. V listopadu Zagorowski hovořil o tom, že se firma připravuje na „těžký rok 2013“ a nedojde-li ke zlepšení situace na trhu, je ohrožen kladný čistý výsledek v 1Q13.

V srpnu 2012 CEO Zagorowski hovořil o přehodnocování strategie firmy a převažování těžebního a produkčního mixu směrem od koksovatelného uhlí, kde nečekal brzké oživení cen, k elektrárenskému. Bude proto zajímavé i směrem k NWR sledovat celoroční výsledky JSW a komentář k nim, nakolik se tento pohled šéfa JSW změní. Na pořadu dne jsou 14. března.

Klíčový majetek NWR představuje OKD, která provozuje na Ostravsku a Karvinsku čtyři doly. Dalšími dceřinými firmami NWR jsou producent koksu OKK Koksovny a polská NWR Karbonia.

(Zdroj: PAP, Bloomberg, JSW)