Index S&P 500 v pondělí prošel největším poklesem za více než týden a někteří investoři a analytici čím dál hlasitěji volají po nutné korekci. Hlavní americké akciové indexy se pohybují kolem svých dlouholetých maxim s tím, že minulý čtvrtek S&P 500 dokázal dokonce vylepšit nejvyšší závěr vůbec, když uzavřel na 1569 bodech. Dnes se tento index pohybuje okolo 1570 a chybí mu jen 6 bodů od dosažení historického maxima z roku 2007. Na trzích tak neustále sílí hlasy volající alespoň po ozdravné korekci. Mezi tyto analytiky se řadí například J. Kleintop nebo M. Arbeter, zatímco optimisty zatím zůstávají Laszlo Birinyi nebo Tom Lee z .
Jedním z takových investorů je i známý Laszlo Birinyi, který jako jeden z prvních v úvodu roku 2009 dobře odhadl obrat a začátek býčího trhu. Birinyi na konci minulého měsíce řekl: „Nehledejte čas na výstup. Ponechte si dveře otevřené pro úspěšný rok, protože to je varianta, o které moc neslýchám. Je překvapivé, že se tolik nedaří typickým cyklickým titulům, u kterých bych očekával úspěch na skutečně silném trhu. To ale pouze ukazuje, jak pozitivně lidi trh vnímají, a že je zde trochu větší zaměření na výběr konkrétních titulů, než si lidi uvědomují.“
V posledních týdnech vedly rally především farmacie a akcie ze sektoru základního spotřebního zboží, což je poněkud netypické. Jistou nervozitu mohou dodávat i snižující se odhady zisků firem pro 1Q. Zatímco ještě na začátku roku analytici osloveni agenturou Bloomberg v 1Q očekávali meziroční růst o 1,2 %, nyní očekávají 1,8% pokles. Jeffrey Kleintop, hlavní tržní analytik společnosti LPL Financial, se i díky tomu obává blížící se korekce, když říká: „Při pohledu do budoucna vidím pouze stagnující zisky. Tento trh potřebuje vyšší růst zisků, aby mohl pořádně zabrat.“ K zaostávání typicky cyklických titulů, jako jsou těžaři nebo technologie, Kleintop řekl: „Aby trhy vedly na historická maxima defenzivní sektory, se opravdu obvykle nevidí. To může naznačovat, že této rally již dochází dech. Možná uvidíme to, co jsme viděli v posledních letech – korekci začínající v dubnu.“ Podobný názor zastává i Mark Arbeter, hlavní technický analytik společnosti Standard & Poor´s, který očekává 3-4% korekci u hlavních amerických indexů.
Tom Lee, hlavní analytik amerických akciových trhů společnosti , se aktuálně řadí spíše mezi optimisty, když se domnívá, že trhy výrazněji nezkorigují, dokud nedojde k výraznému zhoršení makrodat. Lee doporučuje sledovat páteční čísla z amerického trhu práce, které mohou napovědět další směr trhů. V letošním vývoji vidí určitou podobnost s minulým rokem, kdy v 1Q nejvýkonnější akcie posílily až o 19 %, zatímco ty nejslabší propadly až o 15 %, avšak hned v následujícím kvartálu došlo u tohoto trendu k obratu. Při zamyšlení nad tím, proč by se tato situace měla opakovat, Lee uvedl, že zlepšující se makrodata přitáhnou další kupce. Investory by při zlepšujícím se ekonomickém výhledu mohly ve 2Q více přitahovat cyklické tituly, zatímco defenzivní tituly by mohly zaostávat.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg, China Securities Journal)