Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii

Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii

09.04.2013 12:30
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Obrovské injekce likvidity pumpované do finančního systému největšími centrálními bankami světa mají na trhy stejný efekt jako energetické nápoje na lidský organismus; investoři by se měli začít zajímat, co přijde po vystřízlivění z monetárního dopingu, tvrdí spoluzakladatel dluhopisového fondu Pimco Bill Gross.

Známý investor dlouhodobě a hlasitě kritizuje americkou centrální banku za program kvantitativního uvolňování, v jehož rámci nyní Fed měsíčně nakupuje cenné papíry za 85 mld. USD. Od roku 2008 banka ve snaze o oživení ekonomiky rozšířila měnovou bázi o 3 biliony USD. Podobně agresivní měnovou politiku sleduje také japonská centrální banka, která nedávno ohlásila rozšíření nákupů dluhopisů na 70 mld. USD měsíčně. Opatření v obou případech přispěla k raketovému růstu akciových trhů.

Gross toto počínání přirovnává k závislosti na energetickém nápoji Red Bull. „Finanční trhy slaví a očekávají příchod Red Bullu s japonskou příchutí,“ sdělil investor v rozhovoru pro CNBC. Kombinace nízkých úrokových sazeb, rostoucího zadlužení států a přebytečné likvidity prý způsobuje, že světová ekonomika připomíná „zombii“.

Monetární Red Bull má podle Grosse schopnost oživit finanční trhy, ale ne donekonečna: „Chvilku to může být příjemné, nemá to moc kalorií, ale určité negativní vedlejší účinky tu jsou.“ Ty se prý projeví později propadem cen aktiv.

Gross dále varoval, že nízké úrokové sazby nakonec dolehnou na růst ziskovosti firem. Levné peníze budou tlačit na marže a tržby, což nakonec povede k propouštění.

Investorský guru poukázal na dramatický růst hodnoty globálního dluhopisového trhu v posledních desetiletích, který spojil se zánikem zlatého standardu na začátku 70. let. Od doby, kdy cena dolaru není vázána na zlato, se objem globálně emitovaného dluhu zvýšil ze 3 bilionů na 56 bilionů USD v současnosti.

Velikost dluhopisového trhu spolu s trvale nízkými úrokovými sazbami vzbuzuje obavy o efektivitě současné měnové politiky. „Je rozumné ptát se, jestli ty dluhy mohou dál růst při nulových úrokových sazbách a jestli magický elixír reálných úrokových sazeb, které panovaly posledních 30 let až do finanční krize, vykouzlí stejné výsledky jako v minulosti,“ prohlásil Gross.

Skepticky se ke snaze centrálních bank provozujících v různých formách kvantitativní uvolňování vyjádřil Grossův kolega z Pimca Mohamed El-Erian, podle něhož trhy nezvládají zpracovat tak drastické zásahy. „Tohle je nejvíce experimentální forma centrálního bankovnictví, kterou jsme zatím viděli. Jdou stále dál, používají nedokonalé nástroje a efekt neodpovídá očekávání,“ sdělil El-Erian v rozhovoru pro CNBC.

Místo aby si vzaly oddechový čas a vyhodnotily příčinu neúspěchu, pumpují centrální banky do ekonomiky větší a větší množství peněž, aniž by věděly, jak to dopadne. „Podaří se jim přenést se od asistovaného růstu k reálnému, nebo to skončí slzami? To je podle mne velká neznámá a trh si neuvědomuje radikálně odlišné následky těchto variant,“ myslí si El-Erian.

(Zdroj: CNBC, Bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
25.06.2024
22:00S&P 500 při znovu oživení technologií přerušil třídenní pokles  
18:16Martin Kycelt: Dvouciferný pokles na Nvidii, Airbusu a Mercku a dividenda ČEZ
17:13Technologie odpoledne velí k růstu, zatímco euro odevzdává zisky  
17:10Reuters: Rusku za červen vzrostou příjmy z prodeje ropy a plynu o 50 procent
17:01J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
16:59Zisky rostou, výdaje na investice jsou nižší a nižší
14:55Podle Bank of America by zlato mohlo v příštích 12-18 měsících vzrůst na 3000 dolarů
14:18The Information: Boj mezi EU a technologickými giganty z USA je v nové fázi
13:50Novo Nordisk získal v Číně povolení pro svůj populární přípravek na hubnutí
13:45ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Výsledky jednání řádné valné hromady
13:40Než otevře Wall Street: SolarEdge, Spirit Aero, Gap  
13:39Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: ESG Report za rok 2023
13:13Summers: Nejhorší ekonomický nápad v historii Spojených států
12:24DAX klesá pod vahou Airbusu a Mercku, zatímco Amerika řeší rotaci z polovodičů  
12:11ČEZ, a.s.: Informace o změnách v dozorčí radě a ve výboru pro audit na základě výsledků jednání VH 24. 6. 2024
11:1613% propad akcií Nvidie nutí obchodníky hledat oporu v grafech
10:37Airbus (-11 %) reviduje svůj výhled kvůli chybějícím dílům. Problémy s dodávkami 'tu nějakou chvíli zůstanou'
9:55Akcie Mercku klesají o 10 pct po již druhém selhání slibného léku za poslední půlrok
9:32ČEZ, a.s.: Vnitřní informace
9:11Rozbřesk: Pravice mírní populistickou rétoriku a francouzská aktiva se stabilizují

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data