Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výkonné americké akcie? Vietnamská burza od ledna připsala 20 %

Výkonné americké akcie? Vietnamská burza od ledna připsala 20 %

12.4.2013 18:09
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Vietnamský akciový trh se sice v posledních letech řadí k těm nejvolatilnějším, zato však nabízí zajímavé zhodnocení. Od začátku roku burza v Ho Či Minově městě připsala přes 20 %, a je tak nejvýkonnějším rozvíjejícím se trhem v rámci 47 zemí sledovaných agenturou Bloomberg. Investory láká zpomalování inflace a příslib reforem a privatizace velké části ekonomiky. Americký index S&P 500 od začátku roku připsal 12 %.

Základní VN Index v uplynulých čtyřech letech vykázal víc 20% výkyvů oběma směry než jakýkoli jiný větší trh, za což mohla kombinace akcelerujícího růstu spotřebitelských cen, měnové nestability a problémů v bankovním sektoru. Vládě se nicméně podařilo srazit inflaci z 23 % v roce 2011 na letošních 6,6 %. Zároveň země vykázala první obchodí přebytek od roku 1992. Export za 1Q13 narostl o 20 %.

Nyní vietnamští komunisté připravují sanaci předlužených bank a také chtějí zpřístupnit vlastnictví veřejně obchodovatelných firem zahraničním subjektům. Chystají také změnu ústavy, která by zrušila „vedoucí roli“ státu v ekonomice, konkrétně v podnicích, jež se na HDP podílí z jedné třetiny. IPO připravuje například národní letecký přepravce. Indexová akcie Market Vectors Vietnam, která sleduje vývoj vietnamských akcií a je kotována v USA, od ledna posílila o 12 %.

Index VN se v posledních čtyřech letech 11krát přesunul z medvědího do býčího trhu a naopak, tj. klesl či stoupl o 20 % od dosažení minim či maxim. Indexu S&P 500 stejný výkon trval třicet let.

Vládní kabinet se o změnu hospodářské politiky pokouší v reakci na nepříznivý vývoj v loňském roce, kdy ekonomika expandovala nejpomaleji od roku 1999. Agentura Moody´s zemi kvůli množícím se nespláceným úvěrům snížila rating o jeden stupeň na B2, což je pět příček pod hranicí investičního pásma. Komunistická strana, která vládne sjednocenému Vietnamu od roku 1976, vydala v říjnu veřejnou omluvu za „velké chyby“.

Snížení úrokových sazeb ze strany centrální banky by letos mělo podpořit zrychlení hospodářského růstu na 5,6 %. Vyplývá to z průzkumu agentury Bloomberg, která oslovila tři ekonomy. Podle Andrewa Brundella z fondu HSBC GIF – Frontier Markets by zemi měla pomoci mladá a rozrůstající se pracovní síla a přitažlivost pro průmyslové podniky, které by si z nových továren mohly udělat základny pro export do celého regionu jihovýchodní Asie. Dvě třetiny z 90 milionů obyvatel země jsou mladší 35 let. Podle Citigroup mzdy ve Vietnamu za posledních 10 let vzrostly o 160 % na 1,2 USD na hodinu. V Číně mezitím platy vzrostly o 340 %. Investici ve Vietnamu ve výši 2 mld. USD nedávno ohlásil jihokorejský Samsung.

Burza s celkovou tržní kapitalizací 44 mld. USD zatím relativně draze nevypadá. Při poměru P/E na 11násobku patří k nejlacinějším v jihovýchodní Asii. Podle konsensuálního odhadu by firmy z indexu VN měly během následujících 12 měsíců vykázat 25% růst zisků, čímž by měly překonat 17% nárůst společností ze širokého indexu MSCI Emerging Markets.

„Potenciál Vietnamu bude ještě růst, i když přijdou korekce,“ tvrdí známý investor Mark Mobius, jehož fond Templeton Frontier Markets loni vykázal 15% zhodnocení. Všechny tituly na místním trhu jsou podle něj „vcelku levné, ačkoliv už dost posílily.“ Země prý nabízí spoustu příležitostí.

Od začátku roku do vietnamské burzy ze zahraničí přiteklo 200 mil. USD. Mobius doporučuje soustředit se na banky, zdravotnictví, sektor kaučuku a zpracování mléka. Vinamilk, místní mlékárenská jednička, od začátku roku posílila o 45 % a obchoduje se na 16násobku letos odhadovaných zisků. Globální průměr odvětví činí 22násobek. FPT, vietnamský telekomunikační a softwarový podnik, od ledna posílil o 11 % a obchoduje se za 6,1násobek letošního odhadu zisku. Průměr sektoru činí 16násobek.

(Zdroje: Bloomberg, YahooFinance)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m