Akciové trhy zachvátily poslední dva dny euforie, pro kterou se při slabých makrodatech a nepřesvědčivých korporátních výsledcích jen stěží hledá opodstatnění. Jedním z vysvětlení tohoto optimismu může být nárůst očekávání ohledně dalšího snížení sazeb ECB na jejím dalším zasedání, které se koná příští týden ve čtvrtek. Vzhledem ke zhoršujícím se makroekonomickým číslům v Evropě analytici v posledních dnech revidují svá očekávání, ECB by podle nich mohla přistoupit ke snížení sazeb o 25 bps na 0,5 %. Mezi analytickými domy, které takto revidují svůj odhad, jsou , , nebo .
Analytici francouzské banky dnes ve svém reportu uvedli: „Vyhlídky na další uvolňování centrální banky prudce zvyšuje apetit riskovat. Pro teď platí, že se vyplatí jít s trendem. Okamžik pravdy nastane příští čtvrtek, kdy se ECB bude muset rozhodnout a přijít s konkrétními kroky.“ Ekonomové ze společnosti Daiwa dnes varují investory v podobném duchu, že při vysokém očekávání směrem k ECB rostou šance na zklamání. Analytický tým změnil svá očekávání ohledně stagnace úrokových sazeb v tomto i v příštím roce a díky horším makrodatům očekává jejich snížení. Přesto analytici investory varují: „Efekt snížení sazeb na reálnou ekonomiku však bude omezený. Největším problémem eurozóny je nedostatek úvěrů pro malé a střední podniky, což nemůže být napraveno nižšími sazbami. Mnohem efektivnější kroky, jako je například kvantitativní uvolňování, nejsou podle našeho názoru na pořadu dne.“
Skeptikem ohledně snižování sazeb ECB je i jeden z předních ekonomických poradců Angely Merkelové, profesor Goetheho univerzityVolker Wieland, který k této problematice řekl: „Pokud se mě ptáte, jestli by ECB měla snížit sazby, tak říkám ne, protože již nyní má velmi uvolněnou měnovou politiku s bohatou nabídkou likvidity a pohotovostními programy na dodání likvidity“.
Snížení sazeb se ale nakonec příští týden možná přece jen dočkáme, když zástupce šéfa ECB, Vitor Constancio, po slabých makordatech, která jsme v posledních dnech viděli, uvedl, že snížení sazeb je vždy jednou z možností. Wieland tuto možnost nevyloučil a vyjádřil souhlas s tím, že snížení inflačních tlaků a hospodářského výhledu by mohlo ECB přimět k razantnímu kroku již na jejím dalším zasedání, které se koná 2. května.
(Zdroj: CNBC, Bloomberg)