Člen ECB varuje před riziky „příliš dlouho“ nízkých sazeb. Euro se nebojí, koruna ztrácí

Německý člen výkonné rady Evropské centrální banky (ECB) Jörg Asmussen dnes upozornil na nová rizika, která mohou pro eurozónu vyvstat v případě příliš dlouhého držení úrokových sazeb na nízkých úrovních. Bankovní rada ECB podle něho sice vede otevřená jednání o možnosti snížení sazeb pro depozita, on však svůj postoj vůči dalšímu možnému stimulačnímu kroku, který by fakticky tyto sazby dostal již do negativního pásma, označil za „méně otevřený“. Na adresu (pouze) avizovaného programu nákupu vládních dluhopisů periferních ekonomik eurozóny potom uvedl, že plán ECB považuje za „ekonomicky rozumný a právně možný“. Německá ekonomika podle Asmussena posledními daty ukazuje, že v aktuálním kvartále roste rychleji, než tomu bylo v prvním čtvrtletí.

Euro si v dnešním vyjádření člena ECB důvody pro posílení nenašlo. Po pátečním krátkém výletu k hladině 1,30 USD/EUR nyní hájí přibližně úrovně z konce týdne. Evropské akciové trhy sice vstoupily do nového týdne se zisky, ale aktivita na všech trzích dnes trpí v důsledku uzavření burz v Londýně. Kvůli oslavám Memorial Day dnes navíc odpoledne neotevře ani Wall Street. Větší impulzy dnes nepřinesou ani nová data z Evropy či Spojených států.

 
Koruna se v pátek, stejně jako euro, svezla na vlně optimismu, kterou přinesl výsledek německé podnikatelské nálady institutu Ifo. Až procentní zisky naši měnu zavedly zpět pod hladinu 26 Kč až na 25,90, nyní ale sledujeme opět pomalé oslabení. Za 26 koruna se dnes sice euro ještě na trhu neobchodovalo, ale pozvolný posun k této úrovni vidět je. Česká měna v současném prostředí nelepšící se domácí ekonomiky a pokračující pohrůžce devizové intervence ČNB proti její síle potřebuje k dalšímu posílení vnější stimuly, které prozatím scházejí. Za snížené likvidity se dnes snaží držet své páteční zisky také ostatní měny ve středoevropském regionu. Forintu a zlotému se to daří lépe než koruně a obchodují proti pátečnímu závěru takřka beze změny.

Další dny budou pro trhy z pohledu očekávaných zpráv zajímavější. Již zítra se kromě rozeběhnutí burz v Londýně a na Wall Street investoři dočkají také nových informací o vývoji spotřebitelské důvěry, cen domů a podnikatelské aktivity v USA. Středeční německá inflace může být potom cenným vodítkem pro rozložení sil při dalším jednání ECB o nastavení úrokových sazeb. Z pohledu českých makrodat je tento týden slabší, neboť čekáme pouze páteční zveřejnění dubnového vývoje peněžní nabídky.