Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Maďarsko opět uvalí vyšší daně na banky i telekomunikace. Je to návykové…

Maďarsko opět uvalí vyšší daně na banky i telekomunikace. Je to návykové…

18.06.2013 18:12
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Maďarská vláda před parlamentními volbami v příštím roce řeší, jak zaplnit mezeru v naplnění 3% cíle rozpočtového schodku a získat zdroje na některé sliby. Po svém obvyklém způsobu: přes ujišťování bank i Evropské unie znovu sáhne ke zvýšení transakční daně i daně telekomunikační. Pro již dva roky ztrátový bankovní sektor to bude znamenat ještě hlubší ztráty, navíc Maďarsko koketuje s nařízeným odpisem části dluhu municipalit, což dle vlády není selháním u závazků. Jestli budou mít shodný názor ratingové agentury, je otázkou.

Rakouské banky včetně Erste nedávno vystupňovaly obavy, že budou doma platit vyšší „už tak vysokou“ bankovní daň kvůli řešení padlé Hypo Alpe Adria, s čímž koketuje část rakouské vlády. Nyní je opět tvrdě překvapilo Maďarsko. Přes ujišťování, že k růstu daňového zatížení nedojde či se snad dokonce někdy naplní původně slíbené snížení mimořádné daně, dojde na opak. Maďarská vláda oznámila plán zvýšit transakční daň, už nyní nejvyšší v Evropě, na 0,6 % u hotovostních a 0,3 % u bezhotovostních transferů z dosavadních 0,3 % a 0,2 % - tedy o 100 % a o 50 % - uvedl ministr hospodářství Varga. U telekomunikační daně dojde na zvýšení na 3 forinty z dosavadních dvou – tedy o 50 % - za jednu minutu či jednu SMS. Vláda dále zvýší těžební poplatky, které se týkají zejména ropného a plynárenského koncernu MOL, na 16 % ze stávajících 12 % - tedy o třetinu.

Vláda horečně shání zdroje, protože se citelně zmýlila při předpovědi daňových příjmů kvůli poklesu inflace na nejnižší úrovně od roku 1974. „Zvýšení daní má (premiérovi) Orbánovi pomoci naplnit své sliby včetně rozpočtového schodku. Vynese kolem 100 miliard forintů,“ reagují bez obalu analytici Erste i Raiffeisen. To je v přepočtu kolem 344 milionů eur. „Je to dodatečné vládní opatření proti ztrátě zdrojů rozpočtu,“ komentuje lakonicky Zoltan Arokszallasi, ekonom Erste v Maďarsku, směrem k nastupujícím předvolebním slibům vlády. „Jedním z nich je plán zvýšit platy učitelům, jinak by toto nebylo potřeba,“ říká.

Zvýšení daní je (mělo by být?) přesto překvapivé: Ministr Varga v květnu zmrazil rozpočtové výdaje v rozsahu 92,9 mld. HUF pro letošek i rok 2014 a vyjádřil připravenost úspory dalších 80 miliard forintů v zájmu snížení rozpočtového schodku pod 3 % HDP, aby EU z Maďarska sňala proceduru nadměrného schodku (ve které je řada dalších zemí EU).

Pro vládu nečekaný vývoj inflace otevřel díru zejména do daňového výnosu z daně z přidané hodnoty i transakční daně. Vláda zareagovala popsaným způsobem a navíc odebrala horní limit transakční daně u hotovostních převodů (dosud 6000 HUF) a navýší jej (na 5000 HUF z 2500 HUF) u telekomunikační daně.

Vláda nadto zvažuje zavést 6% daň na úrokový výnos a de facto nařídila 7% odpis u municipálního dluhu. Tato opatření vyžadují schválení parlamentem, což není problém, protože jej kontroluje Orbán. Centrální banka, přestože je již de facto pod kontrolou politiků, varovala, že maďarský bankovní sektor, který byl loni druhým rokem jako celek ve ztrátě, čekají ztráty ještě nejméně letos a v příštím roce. „Opatření u lokálních úvěrů nezavdává selektivní default,“ přispěchala vláda se svou interpretací v zásadě povinného odpisu části municipálních dluhů. Jaký bude pohled ratingových agentur, uvidíme později. Vláda tvrdí, že odpis dluhu umožní bankám uvolnit rezervy a klesnout mají kapitálové požadavky.

Největší maďarská banka OTP reagovala včera a dnes kumulativním odpisem zhruba 3 % hodnoty, trh je dále dominován bankami Erste, Raiffeisen, Intesa Sanpaolo a UniCredit. Maďarská bankovní asociace popřela, že by se s vládou na daňových opatřeních dohodla a uvedla, že hodlá podpořit pouze takové kroky, které povedou k posílení ekonomického růstu. Šéf asociace Mihaly Patai přitom od dubna hovořil o snaze dohodnout se, že banky mohou odepsat část mimořádné daně výměnou za vyšší úvěrování. Orbán loni vyhlásil, že vláda převezme kontrolu nad lokálním dluhem, aby samosprávám ulevila v jeho splácení (podobně, jako se stalo u cizoměnových úvěrů).

Vedle těchto opatření v květnu centrální banka podesáté v řadě snížila hlavní úrokovou sazbu na aktuálních 4,5 % a malým a středním podnikům vyhradila 750 miliard forintů bezúročných půjček v zájmu podpory vybřednutí ekonomiky z vleklé recese. Čerstvě člen bankovní rady Gyula Pleschinger pro WSJ uvedl, že centrální banka bude pokračovat ve snižování hlavní sazby tempem 0,25 % co měnové jednání. 

Premiér Orbán je ohledně vývoje ekonomiky optimistou a očekává její 1% růst v letošním roce. Oficiální vládní odhad pracuje s číslem 0,7 %, prognóza Evropské komise pak s 0,2 %. Podle ekonomů přesto, že maďarský HDP v 1Q poprvé od roku 2011 mezikvartálně rostl a to o 0,7 %, právě tyto selektivní daně zanechávají škody daleko hlubší pro vývoj budoucí – v poklesu investic, poklesu průmyslové výroby.

(Zdroj: Bloomberg, NMB, Portfolio.hu)


Čtěte více:

OMV překvapila růstem ziskovosti, MOL zklamáním i pro ČEZ (+komentář)
14.05.2013 9:56
Dnes představili své kvartální výsledky hospodaření regionální ropní g...
Rakouské banky ostře odmítly růst bankovní daně: Kasino nikomu financovat nebudeme
27.05.2013 10:53
S ostrou reakcí rakouských bank se setkala víkendová slova rakouského ...
Maďarsko oslavuje
31.05.2013 12:55
Maďaři dostali tento měsíc do schránek letáky, kde se mohli dočíst, že...
Maďarsko – vlastní cestou kam?
11.06.2013 17:43
Maďarsku se cosi nedaří. Za minulý rok klesla maďarská ekonomika o 1,7...
Maďarsko zvýší daně z finančních transakcí a telefonování
18.06.2013 8:31
Maďarská vláda se rozhodla zvýšit daně z finančních transakcí a telefo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.06.2021
12:00Jsem pro zvýšení sazeb v červnu, říká centrální bankéř Holub. Nevidí důvody, proč jej odkládat
11:43Růst průmyslové výroby v EU v dubnu zpomalil na půl procenta, v ČR byl vyšší
10:43Akcie začínají růstově, dluhopisy stabilní. Holub je pro vyšší sazby už v červnu  
10:37Inflační tlaky nemusí být jen přechodné, domnívá se Koch. Jaké akcie v tomto prostředí zvolit?
9:09Rozbřesk: Červen ukáže, jak vážně berou centrální banky inflaci. V centru pozornosti je tento týden Fed
8:51G-7 se dohodla na postoji vůči Číně, Tesla obnoví transakce s bitcoiny a futures se zelenají  
8:44Tesla bude podle Muska přijímat bitcoiny vytěžené za pomoci čisté energie
6:14Na Evropu se valí obří vlna divestic. Čekat můžeme i primární úpisy
13.06.2021
10:04Víkendář: Ne každé riziko se vyplatí podstupovat
12.06.2021
14:21Kuroda: Zakořeněná nízká inflace a vytrvalá centrální banka
8:15Víkendář: Paradox zisků a někdy pochybná radost z růstu akciového trhu
11.06.2021
22:01Obchodování v zámoří skončilo bez výraznějších změn  
19:00A co Japonsko?
17:49Výnosy dluhopisů stoupají, eurodolar klesl až na 1,21  
17:30Jakub Lukáš: Komerční banka má z větších pražských titulů největší potenciál k růstu
16:36Čistý zisk bank letos klesl o 3,7 miliardy na 10,8 miliardy Kč. Důvodem hlavně vyšší rezervy a nižší sazby
15:33Zelená energie i kybernetická bezpečnost. Do jakých trendů podle Citi investičně skočit?
13:40Ruská centrální banka letos kvůli inflaci potřetí zvýšila úroky, nyní na 5,5 procenta
13:04Perly týdne: S&P 500 na 4 500 bodů, Evropa na akciovém výsluní
12:49Existují čtyři scénáře vývoje epidemie covidu-19, říká epidemiolog Maďar. Na podzim nastane zhoršení

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Plug Power Inc (03/21 Q1)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y