Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ahold - Positive REBIT surprise in the Netherlands

Ahold - Positive REBIT surprise in the Netherlands

22.08.2013 9:38

Ahold (12,76 EUR, 4,42%) reported solid 2Q13 results. Group sales came in about 1% below expectations but REBIT exceeded consensus (CSS) by 5%. REBIT improved by 5.4% at constant exchange rates and the margin improved by 20bps despite higher pension costs in the Netherlands. The group continues to witness high levels of promotional activity. Identical sales growth was weaker than expected in the US due to the low level of inflation and sluggish volumes. Ahold continues to gain market share however in the US. The US REBIT margin is in linewith CSS. The main positive surprise came from the Netherlands with REBIT exceeding expectations by 6.5% thanks to Albert Heijn’s strong performance. Management remains cautious in the outlook for the balance of the year. The company remains on track to realize the cost savings program. They remain committed to an efficient capital structure and expect to make further announcements before the end of this year. We’ll fine-tune our estimates after the conference call (2:00 pm CET). We raise our rating from ACCUMULATE to BUY and stick to our target price of € 14.

USA: Identical store sales were up 0.3% (CSS & KBCS 1.0%) excluding gasoline. Sales rose by 2.0% to $ 6,135m (CSS $ 6,187m and KBCS $ 6,162m). Sales growth was modest due to the low level of inflation. Volumes remain under pressure. Ahold’s US operations continued to gain market share. The REBIT margin fell from 4.4% to 4.2% (in line with CSS; KBCS 4.0%). Improved operational store efficiencies and better sourcing were offset by higher health and welfare costs and investments in the further simplification of the operations.

Netherlands: Identical sales growth landed at 1.6% (KBCS & CSS 1.5%) and sales rose by 5.6% to € 2,703m (0.1% above CSS; 2.1% above KBCS). Sales were positively impacted by the inclusion of 22 former C1000/Jumbo stores and further expansion in Belgium where the store count reaches 16. Identical sales growth was driven by Albert Heijn, which achieved a higher average basket value and by double-digit growth at albert.nl and bol.com. Albert Heijn continued to gain market share. REBIT margin improved from 5.1% to 5.5% (KBCS 5.2%, CSS 5.1%) despite increased pension costs.

Czech Republic and Slovakia: Identical sales including gasoline decreased by 3.0% (KBCS -3.0%, CSS -1.8%). Reported sales fell by 4.7% to € 367m (KBCS € 370m and CSS € 374m) or by 3.4% at identical exchange rates. The REBIT margin fell by 20bps to 0.8% (KBCS 1.0%, CSS 1.1%). In the Czech Republic, the retail market remained challenging in part due to VAT increases. Ahold was able to maintain its market share in the Czech Republic and improve operating margins.

Group: Sales rose by 1.0% to € 7,769m (1.1% below KBCS and 0.6% below CSS) or by 3.0% at constant exchange rates. The REBIT rose by 4.0% to € 338m (KBCS € 318m and CSS 322m). The margin improved by 20bps to 4.4% (KBCS and CSS 4.1%). Free cash flow remained almost stable at € 254m in 2Q13 and the net cash position fell from € 1.2bn to € 0.8bn due to dividend payments (€ 457m) and the share buy back (€ 186m).


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2021
13:00Lídři FIXED.zone: I díky vstupu na trh START rozjedeme dravou expanzi a zúročíme nápady, jak růst
12:40Tripartita se shodla na využití Antiviru u automobilek. Firmám chce vláda odpustit platby za zelené zdroje
12:29Philips zažil slabší kvartál, avšak se silnými objednávkami  
11:38MMF: Cesta z dluhů? Jasná pravidla a jejich dodržování
11:14Optimismus nahlodala slabá čínská data, výnosy dál stoupají  
10:39Zvýšení sazeb bylo nutné, tvrdí člen rady ČNB Holub
9:26Výrobní ceny v září meziročně vzrostly o 9,9 %, nejvíce od března 1993
9:21Růst čínské ekonomiky zpomalil na 4,9 procenta. Je to méně, než se čekalo
9:06Rozbřesk: Globální akcie i korunu povzbudil pokles inflačních očekávání i americký maloobchod
8:57PPF prodává 30procentní podíl v CETIN Group investičnímu fondu GIC
8:55ČEZ zdraží elektřinu i plyn, ekonomika eurozóny je podle šéfky ECB citlivá na šoky způsobené dodavatelskými řetězci a futures jsou v červeném  
8:27Šéf ČEZ Beneš: Elektřina od ledna zdraží o třetinu, plyn až o dvě třetiny. Padli další dodavatelé
5:56MakroMixér: O prudkém zdražování, razanci ČNB, nedostatku všeho i dědictví po volbách. Hostem majitel Agrostroje Lubomír Stoklásek
17.10.2021
15:49Přichází do Evropy energetická zima?
7:51Víkendář: Do daňových rájů může mířit až 40 % zisků
16.10.2021
8:11Víkendář: Kdy vládní dluhy překračují únosnou hranici? Pohled do třísetleté britské historie
15.10.2021
22:00Wall Street rostla třetím dnem v řadě; banky opět v laufu; Moderna neudržela úvodní růst  
17:47Hodnotové investování podle Benjamina Grahama. Porazili by ho investoři do růstových akcií?
17:21Buy-the-Dip žije a kope za technologický Nasdaq 100
17:10Zelený závěr týdne díky výsledkům i datům. Zinek rychle zdražuje  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:00Koninklijke Philips NV (09/21 Q3)
9:00CZ - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m