Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nekonvenční monetární politika spekulaci tlumila. Nyní hrozí její návrat

Nekonvenční monetární politika spekulaci tlumila. Nyní hrozí její návrat

19.09.2013 19:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Spekulanti jsou často viněni z toho, že hýbou cenami cenných papírů z jednoho extrému do druhého a tím vyvolávají sérii krizí. Nová regulace se nesměle snaží o nápravu toho nejhoršího, podle některých názorů ale stát spekulaci také podporuje. Centrální banky se ve snaze o uklidnění trhů vydaly na cestu kvantitativního uvolňování a nekonvenční monetární politiky. A právě ta je někdy kritizována za to, že podporuje spekulaci. Podle této logiky dochází k tomu, že investoři s hromadou hotovosti ženou ceny akcií, dluhopisů a komodit příliš vysoko.

Je jistě pravdou, že ceny akcií rostou. Ceny komodit podle indexu Světové banky posílily ze dna roku 2009 o 50 %. Podle nové studie Mezinárodního měnového fondu ale k tomu, že by nekonvenční monetární politika podporovala spekulaci, nedochází. MMF dokonce tvrdí, že ji tlumí. Tato politika totiž omezuje extrémní rizika a ekonomický vývoj. Tedy i pravděpodobnost hyperinflace či deprese. To samo o sobě snižuje volatilitu na trhu a snižuje tak motivaci ke spekulacím. Pokud je ohlášen program na nákup hypotéčních derivátů či vládních dluhopisů, trhy v cenách rychle odrazí i nižší volatilitu.

Centrální bankéři mohou být hrdí na to, že se jim podařilo zkrotit zvířecího ducha trhů. Nekonvenční politika je ale zároveň staví do složité pozice. Ekonomové se totiž obávají, že si investoři již příliš zvykli na to, že centrální banky trhy uklidňují. Až dojde ke změně, spekulace prudce vzroste. Nejistota na trhu skutečně roste poté, co centrální banky upustí od intervencí. Podobný vývoj nastal i ve chvíli, kdy Fed začal hovořit o tom, že omezí nákupy aktiv. A stejně funguje také nejasná komunikace ze strany jiných centrálních bank a zejména Bank of England.

Návrat spekulativnějšího prostředí znamená pro křehké ekonomiky špatnou zprávu. MMF už varoval před tím, že snížení tempa nákupů aktiv Fedem může oživit krizi v eurozóně. Již nyní poškodilo Indii a další rozvíjející se trhy tím, že nastal odliv horkých peněz. Ceny komodit a aktiv na rozvíjejících se trzích mohou trpět novými spekulativními bublinami a propady. Centrální banky zachránily svět před finančním kolapsem. Lehce dostupné peníze spekulaci nezvýšily, naopak ji utlumily. Dříve, než banky od nekonvenční politiky upustí, musí si být jisty, že extrémní rizika již pominula.

Zdroj: Freeexchange


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.06.2021
17:06Nový ředitel Siemensu chce prorazit na nové trhy. K lepší valuaci má pomoci software
15:25Britská centrální banka měnovou politiku navzdory inflaci nezměnila
15:08Kryptoměny dávají smysl, ale potřebují regulaci, tvrdí odbornice
14:39UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
14:34UNICAPITAL Invest I a.s.: Informace o výplatě výnosu dluhopisů
13:38Visa sází přes dvě miliardy dolarů na otevřené bankovnictví v Evropě
13:05Co udělají zelené investice s ekonomikou? Záleží na chování úspor, říká Artus z Natixis
11:28Podnikatelská nálada v Německu se zlepšila více, než se čekalo. Strašákem zůstává mutace delta
10:31Důvěra v ekonomiku ČR v červnu vzrostla, stoupla mezi spotřebiteli i podniky
10:14Evropa koriguje ztráty. Otázky kolem Fedu zůstávají  
9:17Rozbřesk: Koruna po zvýšení sazeb ČNB posiluje pod 25,40 EUR/CZK
9:05Podíl PPF v O2 přesáhl 90 %, dalším krokem je vytěsnění menšinových akcionářů
8:59Evropské trhy jsou naladěny pozitivně, tématem doma po Monetě ovládnutí O2 ze strany PPF a vytěsnění menšinových akcionářů  
5:56Trumpova cla vedla k miliardovým ztrátám, tvrdí zpráva Fedu
23.06.2021
22:03US indexy ve středu bez výraznějších pohybů. Tesla +5%  
17:52Hodně předražené akcie podle Morningstar – několik poznámek
17:35Akcie pod tlakem, koruna se zisky díky ČNB  
17:17Skupina PPF plánuje vytěsnit minoritní akcionáře O2, zahájí odkup akcií až za 264 korun
16:41ČNB zvýšila sazby a rovnou připravuje trh na další zdražování peněz
14:38ČNB poprvé od začátku pandemie zvedá sazby. Do konce roku mohou přijít další zvýšení, říká Rusnok

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Accenture PLC (05/21 Q3, Bef-mkt)
Carnival Corp (05/21 Q2, Bef-mkt)
FedEx Corp (05/21 Q4, Aft-mkt)
NIKE Inc (05/21 Q4, Aft-mkt)
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - HDP, q/q a
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m