Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nekonvenční monetární politika spekulaci tlumila. Nyní hrozí její návrat

Nekonvenční monetární politika spekulaci tlumila. Nyní hrozí její návrat

19.09.2013 19:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Spekulanti jsou často viněni z toho, že hýbou cenami cenných papírů z jednoho extrému do druhého a tím vyvolávají sérii krizí. Nová regulace se nesměle snaží o nápravu toho nejhoršího, podle některých názorů ale stát spekulaci také podporuje. Centrální banky se ve snaze o uklidnění trhů vydaly na cestu kvantitativního uvolňování a nekonvenční monetární politiky. A právě ta je někdy kritizována za to, že podporuje spekulaci. Podle této logiky dochází k tomu, že investoři s hromadou hotovosti ženou ceny akcií, dluhopisů a komodit příliš vysoko.

Je jistě pravdou, že ceny akcií rostou. Ceny komodit podle indexu Světové banky posílily ze dna roku 2009 o 50 %. Podle nové studie Mezinárodního měnového fondu ale k tomu, že by nekonvenční monetární politika podporovala spekulaci, nedochází. MMF dokonce tvrdí, že ji tlumí. Tato politika totiž omezuje extrémní rizika a ekonomický vývoj. Tedy i pravděpodobnost hyperinflace či deprese. To samo o sobě snižuje volatilitu na trhu a snižuje tak motivaci ke spekulacím. Pokud je ohlášen program na nákup hypotéčních derivátů či vládních dluhopisů, trhy v cenách rychle odrazí i nižší volatilitu.

Centrální bankéři mohou být hrdí na to, že se jim podařilo zkrotit zvířecího ducha trhů. Nekonvenční politika je ale zároveň staví do složité pozice. Ekonomové se totiž obávají, že si investoři již příliš zvykli na to, že centrální banky trhy uklidňují. Až dojde ke změně, spekulace prudce vzroste. Nejistota na trhu skutečně roste poté, co centrální banky upustí od intervencí. Podobný vývoj nastal i ve chvíli, kdy Fed začal hovořit o tom, že omezí nákupy aktiv. A stejně funguje také nejasná komunikace ze strany jiných centrálních bank a zejména Bank of England.

Návrat spekulativnějšího prostředí znamená pro křehké ekonomiky špatnou zprávu. MMF už varoval před tím, že snížení tempa nákupů aktiv Fedem může oživit krizi v eurozóně. Již nyní poškodilo Indii a další rozvíjející se trhy tím, že nastal odliv horkých peněz. Ceny komodit a aktiv na rozvíjejících se trzích mohou trpět novými spekulativními bublinami a propady. Centrální banky zachránily svět před finančním kolapsem. Lehce dostupné peníze spekulaci nezvýšily, naopak ji utlumily. Dříve, než banky od nekonvenční politiky upustí, musí si být jisty, že extrémní rizika již pominula.

Zdroj: Freeexchange


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2020
9:23Čínský export a import se v červnu překvapivě zvýšily
9:13Rozbřesk: Hlavní úkolem staronového polského prezidenta je udržení štědrého penězovodu z EU
9:03Vláda podpořila zásah do Listiny práv a svobod, možnost bránit se zbraní
8:52Evropské země se ostře přou o pojetí pokrizového balíku za 750 miliard eur
8:44Evropské burzy navazují pondělní ztrátu trakce na Wall Street  
8:28Růst tržeb Huawei zpomalil vinou pokračujícího tlaku USA
6:19Největší banky v USA asi prošly nejhorším kvartálem od finanční krize
13.07.2020
22:06Wall Street své zisky neudržela, S&P 500 -0,9 %  
17:49Místo roušky radši helma a porušení Ženevských konvencí
17:01Investoři se těší na nová data a výsledky, navnadila je Pepsi  
15:10Pepsi – ovesné kaše a brambůrky podepírají tržby (komentář analytika)  
14:27PepsiCo má za čtvrtletí nižší zisk, ten však překonal očekávání
14:08Musk je díky růstu akcií Tesly bohatší než Buffett
13:40Týdenní výhled: Ani tragický druhý kvartál naděje pro příští finanční rok nepohřbí  
12:31Goldmané před výsledky cukrují zisky v S&P 500 i varují před Bidenem. Bernstein lituje stock pickery…  
11:47Sázka na dobré výsledky táhne akcie výš  
11:27Emisní povolenka nad 30 EUR - poprvé po 14 letech
11:03Smith: Americká ekonomika a dvojitá recese
10:57AQUAPALACE, a.s. - Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů AQP VAR/2034
9:12Rozbřesk: Týden ve znamení amerických dat, projevů a výsledkové sezóny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Delta Air Lines Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00UK - Průmyslová výroba, y/y
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
12:45JPMorgan Chase & Co (06/20 Q2)
14:00Citigroup Inc (06/20 Q2)
14:00Wells Fargo & Co (06/20 Q2)
14:30USA - CPI, y/y