Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB i ECB včera překvapily dluhopisové trhy, dnes pod tlakem Francie

ČNB i ECB včera překvapily dluhopisové trhy, dnes pod tlakem Francie

08.11.2013 11:19
Autor: Redakce, Patria.cz

Po roce diskusí se bankovní rada ČNB rozhodla naplno vstoupit do "měnových válek" tím, že začala cíleně oslabovat kurz koruny. ČNB k tomuto kroku přiměla nová prognóza předpokládající pokles inflace v příštím roce a dokonce zápornou měnově-politickou inflaci. ČNB tak chce skrze slabou korunu, resp. vyšší dovozní ceny, vybudit inflaci v ČR a současně i cílí na „spekulativně odloženou spotřebu“.

Bankovní rada se rozhodovala nad novou prognózou, jejíž základní scénář považuje za natolik nerealistický (předpokládá záporné sazby), že musela přejít k alternativnímu scénáři předpokládající kurzové intervence. Protože ČNB není schopna zajistit záporné úrokové sazby, prognóza požaduje využití alternativních nástrojů – intervencí proti koruně. Centrální banka se proto rozhodla intervenovat tak, aby kurz udržovala v blízkosti 27 CZK/EUR. Intervence chce provádět v takovém objemu a tak dlouho, dokud bude k naplnění inflačního cíle v budoucnosti potřeba udržovat korunu slabou. Cíl kurzu v blízkosti 27,00 je nastaven tak, aby s ním centrální banka nemusela brzy hýbat.

Centrální bance se rozhodně podařilo překvapit finanční trhy. Koruna oslabila o téměř pět procent až k cílové úrovni, přičemž teprve následující dny a týdny ukáží, jak velké bude centrální banka tolerovat odchylky kurzu od cílového dnoty EUR/CZK. ČNB nehodlá rozšiřovat informace o jejích operacích na devizovém trhu nad rámec dosavadní praxe, což znamená, že se teprve se zpožděním ze statistik o devizových rezervách dozvíme, jak masivně objem eur nakoupených centrální bankou vzrostl. Bude-li současný režim trvat rok, tak je třeba se připravit na to, že objem devizových rezerv ČNB naroste opravdu masivně.

Výnosy dluhopisů evropských zemí včera prudce propadly poté, co Evropská centrální banka (ECB) přikročila ke snížení základní úrokové sazby na nové historické minimum (0,25 %). Ačkoliv inflační čísla z poslední doby možnost takového kroku naznačovala, tak snížení bylo pro trh překvapením. Na tiskové konferenci šéf ECB Draghi varoval před delším obdobím nízké inflace. Výnos desetiletého německého dluhopisu propadl o 6 bps a italské, resp. španělské výnosy se snížily dokonce o 12, resp. 10 bps.

Dnes po ránu je patrný tlak na francouzské desetileté dluhopisy, který souvisí se snížením ratingu Francie o jeden stupeň ze strany agentury S&P (na “AA”). To je podle slov agentury důsledkem vysoké nezaměstnanosti a nedávných reforem daňového systému.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.

Čtěte více:

ČNB oznámila intervence a prudce srazila korunu. Chce ji držet u 27 k euru
07.11.2013 13:08
Česká národní banka oznámila devizové intervence směrem oslabení české...
Měnová politika ČNB:  V boji proti riziku deflace sáhla centrální banka po devizových intervencích
07.11.2013 13:56
Před rokem začala ČNB varovat, že po vyčerpání možností pomoci ekonomi...
ECB zasahuje - snižuje sazby už dnes, prodlužuje dodávky likvidity
07.11.2013 14:05
Evropská centrální banka se na dnešním měnovém jednání rozhodla snížit...
S&P snížila rating Francie o jeden stupeň na
08.11.2013 8:38
Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's snížila hodnocení úvě...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.06.2021
18:03Inflace otřásá trhy. Co by o ní investor měl a musí vědět? Přihlaste se zdarma na webinář s hlavním analytikem Patrie již zítra, 23. června!
17:35Prozatím odklon od dividend, slabých rozvah a hodnoty
17:14Akcie nerozhodné před Powellem. Forintu pomohly vyšší sazby  
16:20NET4GAS, s.r.o.: Změna ve složení dozorčí rady společnosti NET4GAS, s.r.o.
14:59MONETA Money Bank, a.s.: Uveřejnění vnitřní informace 22.6.2021
14:49Maďarská centrální banka zvýšila základní sazbu na 0,9%, mírně nad odhad trhu
14:12Akcionáři Monety schválili spojení s bankovní částí PPF, jeho financování ne
13:27USA a Evropa jsou v rozdílné pozici, inflační cíl ECB má podle jejího ekonoma své slabé stránky
13:10Komise zahájila další vyšetřování Googlu, tentokrát kvůli digitální reklamě
12:59Sotheby's nabízí unikátní diamant. Kupující budou moci platit i kryptoměnami
11:55RMS Mezzanine, a.s.: Splacení úvěru od společnosti J&T Private Investments II B.V.
10:49Zelené evropské akcie čeká zotavování. Ale jen pro trpělivé, předpovídá Goldman Sachs
10:47Stav veřejných financí se za uplynulý rok zhoršil, tvrdí rozpočtová rada. Problémem do budoucna je stárnutí populace
10:33Výnosy dál rostou, akcie beze směru. Šéf Fedu bude večer tlumit napětí  
9:12Rozbřesk: Maďarská centrální banka dnes jako první v EU zvedne po pandemii úroky
8:55Evropa zahájí pozitivně, valná hromada rozhodne o spojení Monety s Air Bank  
8:48Celosvětové přímé zahraniční investice se loni kvůli pandemii propadly o 35 procent, v Česku až o 38 procent
8:34Akcionáři Monety dnes budou hlasovat o spojení s bankovní divizí PPF
6:29ČEZ, a.s.: Oznámení o splacení emise dluhopisů
6:06Apetit investorů ještě nebyl uspokojen. Letos přitečou do akcií rekordní sumy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Plug Power Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00EMU - Index spotřebitelské důvěry
16:00USA - Prodeje starších domů
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m