Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Český HDP ve 3. čtvrtletí: Revize zmírnila pokles ekonomiky

Český HDP ve 3. čtvrtletí: Revize zmírnila pokles ekonomiky

04.12.2013 10:08
Autor: David Marek

Zatímco rychlý odhad ukazoval na propad HDP ve 3. čtvrtletí o 0,5 procenta, zpřesněná data jsou méně pesimistická a HDP se podle nich snížil pouze o 0,1 procenta. Meziroční pokles HDP byl revizí zmírněn ze 1,6 na 1,3 procenta. Jde o poměrně rozsáhlou revizi, nicméně v situaci, kdy dochází k obratu v hospodářském cyklu, jde o pochopitelnou daň za požadavek na stále rychleji dostupná data, při jejichž výpočtu je potřeba část dat nahradit modelovými odhady.

Z pohledu krátkodobé, mezikvartální dynamiky přispěly k vývoji HDP pozitivně dva faktory. Spotřeba vlády stoupla o 1,0 procento. Změna zásob přispěla k růstu HDP 1,5 procentního bodu. Ostatní složky HDP bohužel klesaly. Spotřební výdaje domácností se snížily o 0,7 procenta, investice o 0,6 procenta. Vývoz rostl pomaleji než dovoz a příspěvek zahraničního obchodu k HDP činil minus 1,3 procentního bodu.

Z pohledu jednotlivých odvětví je důležité, že mezikvartálně klesla hrubá přidaná hodnota v průmyslu (-1,9 procenta), stavebnictví (-2,8 procenta) a obchodu a dopravě (-1,5 procenta). Kladně k HDP přispěly banky a pojišťovny a veřejný sektor.

Přestože revize zmírnila pokles HDP, je vývoj ekonomiky ve 3. čtvrtletí zklamáním a ukazuje, že cesta z recese je obtížnější, než se čekalo. Pokles HDP prohloubil mezeru výstupu (rozdíl mezi skutečným výkonem ekonomiky a jejími kapacitami) na 2,1 procenta (počítáno podle produkční funkce), resp. 2,5 procenta (počítáno podle HP filtru). Existence takto rozsáhlé mezery výstupu vysvětluje absenci inflačních tlaků, resp. pokračování deflace v jádrových cenových indexech.

Při meziročním zvýšení zaměstnanosti o 0,7 procenta došlo ve 3. čtvrtletí k poklesu produktivity práce o 2,0 procenta. Jednotkové mzdové náklady se meziročně zvýšily o 0,2 procenta, nicméně po snížení o 0,8 procenta v první polovině roku, nejde o problém z pohledu konkurenceschopnosti ekonomiky.

Za celý letošní rok očekávám pokles HDP o 1,5 procenta. Naplní-li se předpoklady o pozitivním vývoji ekonomiky eurozóny a alespoň neutrálním vlivu fiskální politiky, mohla by v příštím roce česká ekonomika zvýšit svůj výkon o 2,2 procenta.


Váš názor
  •  
    04.12.2013 10:58

    A soudruhům to krásně zapadá, Ta deflace se nějak rozplývá,PPF vydělala pár miliard a za rok bude Sígrova parta řešit staflaci.
    Homo
    •  
      04.12.2013 11:06

      Jj, 'rychlý odhad' byl se vším humbukem prezentován na podporu sígří akce. Opravy mívají daleko menší publicitu... ;-)
      Kalka.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cisco Systems Inc (07/20 Q4, Aft-mkt)
E.ON SE (06/20 Q2)
Just Eat Takeaway.com NV (03/20 Q1)
Lyft Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
7:00Orsted A/S (06/20 Q2)
8:00UK - HDP, y/y
8:00UK - Obchodní bilance, mil. GBP
8:00UK - Průmyslová výroba, m/m
11:00EMU - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - CPI, y/y
20:00USA - Měsíční bilance rozpočtu, mld. USD