Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Evropští oceláři v naději, aneb „tonoucí se železa chytá“

Evropští oceláři v naději, aneb „tonoucí se železa chytá“

10.04.2014 16:15
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Šest bolestivých let se evropští oceláři snaží vymanit z hluboké recese. Podle mnohých jim nyní svitla naděje v podobě oživující se poptávky v Evropě. Skutečně tomu tak je, nebo spíše platí známé přísloví „tonoucí se stébla chytá“?

Během krize evropská poptávka po oceli klesla o 40 %, nyní se nachází 30 % pod svými předkrizovými hodnotami. Většina odborníků nepředpokládá, že by se ke svým hodnotám (v roce 2007 celkem 203 mil. tun) mohla navrátit. Co víc, nízký zájem minulých let má mít v letošním roce za následek nadprodukci v Evropě v celkovém rozsahu 40 mil. tun. To v podstatě znamená, že oceláři nevyprodají svou produkci, jedině že by přikročili ke snížení cen. Sektoru také nepřidávají vyšší ceny elektřiny a plynu, než kterým podléhají konkurenční podniky v Severní Americe. Ještě hůr případná přeshraniční expanze je nesmírně složitá s ohledem na skutečnost, že nadbytek oceli by v celosvětovém měřítku měl v letošním roce dosáhnout 480 mil. tun.

Na druhou stranu, skutečně existují také pozitivní náznaky. Poptávka po oceli má letos v Evropě vzrůst o 3,1 % na 143,3 mil. tun, což je ve srovnání s loňským poklesem o 0,2 % více než osvěžující údaj. Zvýšenému zájmu má dle World Steel Association nahrát především zvedající se zpracovatelský průmysl. S přivřením oka můžeme za pozitivní označit také osekání nákladů, které od roku 2007 do loňska vedlo ke snížení počtu zaměstnanců v sektoru z 350 tis. na 66 tis., a také rozhodnutí ocelářů zaměřit svůj zrak na kvalitnější technologie zpracování, a tedy lepší produkt. No, a pokud přivřeme oči obě, dalo by se mezi kladné aspekty krize započítat také snížení celkové produkce (z 210 mil. tun na loňských 166 mil. tun), které obvykle může pomoci pohybu cen suroviny směrem vzhůru. Zdá se vám to málo?

Optimismus do žil by ocelářům měla vlít především situace na trhu železné rudy. To je základním materiálem právě pro výrobu oceli. A jestli na trhu oceli existuje nadbytek, pak se v případě železné rudy dá hovořit o obdobné hojnosti. Tak třeba Austrálie, největší dodavatel železné rudy na světě, poslala během prvního čtvrtletí z přístavu Port Hedland 504 lodí nesoucích dostatek suroviny na vybudování 700 mostů Golden Gate. Zásoby největšího světového odběratele Číny narostly do vůbec největších rozměrů v historii. Rio Tinto a BHP Billiton rozšířily své kapacity, aby již zmiňovanou narůstající poptávku po oceli vůbec uspokojily. Výsledkem bude dle Morgan Stanley nabídkový přebytek železné rudy v celkovém rozsahu 64 mil. tun oproti 14 mil. z minulého roku. Co víc, pozitivně se na surovině nepodepisuje ani ekonomické ochlazení v Číně. Ta dle odhadů Bloomberg Industries v minulém roce stálá za 72 % veškerých importů železné rudy. Jenže letošní dodávky do Číny výrazně ochably. Ačkoliv by přebytek železné rudy mohl nakonec být o něco nižší s ohledem na Čínou oznámený plán zvýšit investice do infrastruktury (především pak železnic), vede kombinace výše zmíněného nevyhnutelně k jedinému – poklesu cen železné rudy.

A právě pokles cen může být výrazným pozitivem pro evropské oceláře, jak se sníží vstupní náklady jejich výroby a naopak zvýší marže. Od počátku roku cena železné rudy ztratila 15 %. Podle Credit Suisse je to navíc jen začátek. S ohledem na to, že růst nabídky v letošním roce dosáhne 11%, zatímco u poptávky se počítá s růstem pouze 4 %, ceny železné rudy by dle banky ve druhém pololetí měly klesnout o dodatečných 16 % a zamířit pod hranici 100 USD/tuna, tedy nejnižší úroveň od roku 2012. Analytici Goldman Sachs očekávají letošní pokles na 108 USD a pro rok 2015 dokonce na 80 USD.

Kombinace oživující se poptávky a poklesu cen výrobních vstupů by pak mohla evropským ocelářům skutečně přinést toužebné zlepšení. Případné zrychlení čínské ekonomiky stejně tak může pozitivní efekt ochromit. I proto je na oslavy poněkud předčasně. Přesto – naděje existuje a stéblo, kterého se tonoucí oceláři chytají, je spíše železnou tyčí… Doslova…

(Zdroje: FT, Bloomberg)


Čtěte více:

Čínský stimulus: které dva ukazatele sledovat?
04.04.2014 18:12
Čína včera představila první opatření v tomto roce, které má podpořit ...
Hliník od ledna připisuje 10 %. Jsou zisky udržitelné?
04.04.2014 17:21
Oblíbená česká komedie Marečku, podejte mi pero se do myslí diváků zap...
Lafarge a Holcim se spojí ve světovou cementářskou jedničku s tržní hodnotou 55 mld. dolarů
07.04.2014 8:22
Francouzská společnost Lafarge a švýcarský Holcim dnes oznámily plán m...
Alcoa odstartovala americkou výsledkovou sezónu ziskem nad očekáváním při zaostání tržeb
09.04.2014 9:03
Společnost Alcoa (12,87 USD, 0,48%), největší americký producent hliní...
Čínské exporty v březnu opět klesly, může vláda zůstat klidná?
10.04.2014 9:24
Čína dnes zveřejnila údaje o březnovém zahraničním obchodně. Ač by na ...

Váš názor
  •  
    11.04.2014 10:27

    Máte pravdu - díky za upozornění..:)
  • Železná ruda a ne surové železo
    11.04.2014 8:25

    „Tak třeba Austrálie, největší dodavatel surového železa na světě, poslala během prvního čtvrtletí z přístavu Port Hedland 504 lodí nesoucích dostatek suroviny na vybudování 700 mostů Golden Gate. Zásoby největšího světového odběratele Číny narostly do vůbec největších rozměrů v historii. Rio Tinto a BHP Billiton rozšířily své kapacity“ Autor zaměnil surové železo s železnou rudou :-)
    Tomík
Aktuální komentáře
17.07.2025
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)