Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínské exporty v březnu opět klesly, může vláda zůstat klidná?

Čínské exporty v březnu opět klesly, může vláda zůstat klidná?

10.04.2014 9:24
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Čína dnes zveřejnila údaje o březnovém zahraničním obchodně. Ač by na první pohled mohl být celkový přebytek 7,71 mld. USD považován ve srovnání s konsensem 1,80 mld. USD za úspěch, při bližším pohledu je realita odlišná. Čínský export totiž výrazně zaostal za odhady, když meziročně v březnu klesl o 6,6 % namísto očekávaného růstu 4,8 %. Obdobně klesly importy, a to dokonce o plných 11,3 %, namísto růstového odhadu 3,9 %. Údaje tak navázaly na předchozí období, kdy klesl y/y export o 18,1 % a import o 10,1 %.
 
Část ekonomů březnový pokles přisuzuje čínskému lunárnímu roku, který v prvním čtvrtletí pravidelně sníží obchodní aktivitu na většině východoasijského území. Lunární rok s sebou přináší delší období svátků (pracovního volna). Nicméně březen je již prvním měsícem, kdy pracovní proces nebyl volnými dny narušen, a pokles tak nevysvětluje zcela dostatečně. Další možností stojící za zhoršením je dle některých ekonomů umělé navyšování čísel za stejné období v minulém roce, kdy na trhu nefungovala později ustanovená přísnější regulace.

Čínský premiér Li se po publikování těchto údajů nicméně nechal slyšet, že vláda v reakci na toho krátkodobé zklamání neplánuje žádná mimořádná podpůrná opatření, protože střednědobý výhled ekonomického růstu je beze změny. Opravdu je důvod k absolutnímu klidu?

Čína pro letošní rok počítá s růstem svého hospodářství o 7,5 %. Zahraniční obchod je jednou z klíčových položek HDP a jeho výpadek by významně ohrozil nastavený cíl. Čínský obchodní model totiž závisí spíše na vládních investicích a exportní aktivitě, než na klasické spotřebě, která například v USA představuje 70 % HDP. Podle ekonomů tak současná obchodní data vzbuzují oprávněné obavy o schopnost Číny naplnit stanovenou rychlost růstu. Ačkoliv růst USA, klíčového odběratele čínských výrobků, vykazuje v letošním roce oživení, není již schopen vsáknout takové množství exportních produktů asijské ekonomiky, jako tomu bylo v předchozích letech. I proto čínská vláda pravděpodobně minulý měsíc rozhodla o částečném uvolnění juanu, který nyní může během denní obchodní seance změnit na trhu svou hodnotu o 2 %, aniž by došlo k zásahu ze strany státní autority. 

Flexibila juanu a jeho případné oslabení by mohly přispět ke zlepšení čínského zahraničního obchodu, avšak nadále by zemi zabránily v přechodu k modelu, ve kterém je ekonomika závislá spíše na spotřebě. Tato forma schizofrenie tak nechává současnou situaci nepřehlednou. Otázka, zda jsou slabší data zahraničního obchodu způsobena lunárním rokem, tak získává další dimenzi. V případě, že ano a exporty v následujících měsících vzrostou, země se může nadále zaměřit na postupné posilování juanu a zvyšování koupěschopnosti svého obyvatelstva. Pokud ne, bude muset vláda zvolit – zda naplnit odvážný cíl růstu HDP i skrze oslabení juanu, nebo se postupně vydat cestou stimulace své spotřeby i za cenu horších hospodářských výsledků v letošním roce. To za absolutní klid určitě považovat nelze…

(Zdroje: wsj, bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university