Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínské exporty v březnu opět klesly, může vláda zůstat klidná?

Čínské exporty v březnu opět klesly, může vláda zůstat klidná?

10.4.2014 9:24
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Čína dnes zveřejnila údaje o březnovém zahraničním obchodně. Ač by na první pohled mohl být celkový přebytek 7,71 mld. USD považován ve srovnání s konsensem 1,80 mld. USD za úspěch, při bližším pohledu je realita odlišná. Čínský export totiž výrazně zaostal za odhady, když meziročně v březnu klesl o 6,6 % namísto očekávaného růstu 4,8 %. Obdobně klesly importy, a to dokonce o plných 11,3 %, namísto růstového odhadu 3,9 %. Údaje tak navázaly na předchozí období, kdy klesl y/y export o 18,1 % a import o 10,1 %.
 
Část ekonomů březnový pokles přisuzuje čínskému lunárnímu roku, který v prvním čtvrtletí pravidelně sníží obchodní aktivitu na většině východoasijského území. Lunární rok s sebou přináší delší období svátků (pracovního volna). Nicméně březen je již prvním měsícem, kdy pracovní proces nebyl volnými dny narušen, a pokles tak nevysvětluje zcela dostatečně. Další možností stojící za zhoršením je dle některých ekonomů umělé navyšování čísel za stejné období v minulém roce, kdy na trhu nefungovala později ustanovená přísnější regulace.

Čínský premiér Li se po publikování těchto údajů nicméně nechal slyšet, že vláda v reakci na toho krátkodobé zklamání neplánuje žádná mimořádná podpůrná opatření, protože střednědobý výhled ekonomického růstu je beze změny. Opravdu je důvod k absolutnímu klidu?

Čína pro letošní rok počítá s růstem svého hospodářství o 7,5 %. Zahraniční obchod je jednou z klíčových položek HDP a jeho výpadek by významně ohrozil nastavený cíl. Čínský obchodní model totiž závisí spíše na vládních investicích a exportní aktivitě, než na klasické spotřebě, která například v USA představuje 70 % HDP. Podle ekonomů tak současná obchodní data vzbuzují oprávněné obavy o schopnost Číny naplnit stanovenou rychlost růstu. Ačkoliv růst USA, klíčového odběratele čínských výrobků, vykazuje v letošním roce oživení, není již schopen vsáknout takové množství exportních produktů asijské ekonomiky, jako tomu bylo v předchozích letech. I proto čínská vláda pravděpodobně minulý měsíc rozhodla o částečném uvolnění juanu, který nyní může během denní obchodní seance změnit na trhu svou hodnotu o 2 %, aniž by došlo k zásahu ze strany státní autority. 

Flexibila juanu a jeho případné oslabení by mohly přispět ke zlepšení čínského zahraničního obchodu, avšak nadále by zemi zabránily v přechodu k modelu, ve kterém je ekonomika závislá spíše na spotřebě. Tato forma schizofrenie tak nechává současnou situaci nepřehlednou. Otázka, zda jsou slabší data zahraničního obchodu způsobena lunárním rokem, tak získává další dimenzi. V případě, že ano a exporty v následujících měsících vzrostou, země se může nadále zaměřit na postupné posilování juanu a zvyšování koupěschopnosti svého obyvatelstva. Pokud ne, bude muset vláda zvolit – zda naplnit odvážný cíl růstu HDP i skrze oslabení juanu, nebo se postupně vydat cestou stimulace své spotřeby i za cenu horších hospodářských výsledků v letošním roce. To za absolutní klid určitě považovat nelze…

(Zdroje: wsj, bloomberg)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů