Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Čínský stimulus: které dva ukazatele sledovat?

Čínský stimulus: které dva ukazatele sledovat?

04.04.2014 18:12
Autor: Michal Putna, Patria Online

Čína včera představila první opatření v tomto roce, které má podpořit stabilní hospodářský růst. Patří mezi ně například snížení daní pro malé podniky a urychlení výstavby železnic.

Důvodem pro chystanou podporu čínského hospodářství jsou (pokračující) známky oslabování ekonomického růstu, které znervóznily investory po celém světě. Tvůrci čínské hospodářské politiky plánují pro letošní rok ekonomický růst na úrovni 7,5 %, avšak analytici se domnívají, že skutečné tempo růstu HDP bude pomalejší. V loňském roce například žádný z čínských regionů nevykázal nižší růst HDP, než byl národní průměr, což důvěru v oficiálně zveřejňované údaje neposílilo. Proto například analytické oddělení banky UBS používá k odhadu výkonnosti čínské ekonomiky jiné indikátory: produkci elektřiny, objem (po železnici) přepraveného nákladu a úroveň úvěrového financování.

V Číně navíc dochází ke zpomalování průmyslové výroby, která v prvních dvou měsících skončila na pětiletých minimech a zaostávající maloobchodní tržby živí spekulace o upadající kondici čínské ekonomiky. Riziko představuje také rychlý nárůst zadlužení místních samospráv, které za poslední tři roky vzrostlo o téměř 70 procent. Kromě toho přicházejí znepokojivé informace z čínské realitního trhu, který mnozí považují za přehřátý a očekávají zde splasknutí bubliny. Problémům se nevyhnul ani finanční sektor. V roce 2013 musely čínské banky odepsat nesplacené úvěry v celkové výši 9,5 mld. USD, což představuje nárůst o 127 % oproti roku 2012.

Není proto divu, že se rojí spekulace o dalších stimulech, které by měly oživit hospodářství v nejlidnatější zemi na světě. Máme tedy čekat nový (masivní) zásah ze strany čínských autorit?

Odpověď na tuto otázku hledali analytici UBS banky, kteří dlouhodobě sledují čínský (komoditní) trh a vypracovali si vlastní postup, který indikuje počátek ekonomické pomoci (stimulu). Tuto „teorii“ predikující období zvýšených zásahů do ekonomiky úspěšně používají již více než 10 roků a může proto představovat dobré vodítko pro odhad budoucího (nejen ekonomického) vývoje v Číně. Zde jsou dva klíčové indikátory, které se vyplatí sledovat: objem úvěrů a akciový trh.

Jestliže v čínské ekonomice meziročně poklesne objem úvěrů k hranici 15 % a dojde k propadu akciového indexu Shanghai A Shares k úrovni 2000 b., měli bychom očekávat stimulus.

1) Míra úvěrování v čínské ekonomice (%)

uvery

2) Výkonnost akciového indexu Shanghai A Shares (body)

shanghai

Jak naznačují výše uvedené grafy, čínská ekonomika se nachází v situaci, kdy lze očekávat další ekonomický stimulus. Ukazuje se, že pravidlo o 15 % úrovni v úvěrech a hranici 2000 bodů u indexu Snaghai A Shares signalizuje začátek nových zásahů do ekonomiky.


(Zdroj: UBS, Bloomberg, Zerohedge)

Čtěte více:

Čína pod tlakem svého nemovitostního trhu
20.03.2014 13:06
Přehřívající se trh nemovitostí je výraznou hrozbou pro stabilitu druh...
Čínským bankám prudce rostou špatné úvěry. Přijde další podpora ekonomiky?
31.03.2014 15:32
Pětice největších čínských bank, přes kterou protéká více jak polovina...
Čína testuje podmořské elektrárny
02.04.2014 16:30
Světové hospodářství potřebuje pro svůj další růst energii. Největší, ...
Čína představila první letošní opatření na podporu ekonomiky
03.04.2014 9:00
Čína dnes představila první letošní opatření, které má podpořit stabil...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.06.2021
17:57Most přes Mississippi
17:29Akcie v úvodu týdne otočily vzhůru. Do výkonu sektorů promlouvají výnosy  
17:22Vláda uspíšila rozvolnění plánované k 1. červenci k 26. červnu
16:14Nejméně citlivé na globální cyklus jsou USA, nejvíce Latinská Amerika. Proč?
15:43ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
13:56Bubliny přináší i pozitiva, pár rysů mají vždy společných, říká stratég Morgan Stanley
13:48ČEZ zahájil bezpečnostní posouzení uchazečů o stavbu nového bloku v Dukovanech. Ruský Rosatom a čínskou CGN neoslovil
12:15Týdenní výhled: Fed míchá kartami, ČNB se chystá zvednout sazby  
12:01Evropa překonala negativní úvod, hlavním tématem zůstává Fed  
10:33Ve druhé polovině roku výrazný inflační obrat, tvrdí ekonom Rosenberg. Růstové tituly opět potáhnou
10:30Bitcoin a další kryptoměny kvůli zátahu na těžaře v Číně prudce klesají
9:15Rozbřesk: Týden ve znamení ČNB - čekáme první růst sazeb
8:52Evropské burzy mohou začít týden výprodejem. Jirásková z PPF varovala před snahami zabránit fúzi  
8:34Francouzská Vivendi prodává část v Universal Music americkému miliardáři
20.06.2021
16:57Globální minimální daň pro nadnárodní giganty a jak ji narovnat
8:35Víkendář: Dolar, mezinárodní obchod a pád zlatého standardu
19.06.2021
15:13Většina Němců a Nizozemců to neví, ale stále financují zbytek eurozóny
7:46Víkendář: Na prahu technologického boomu?
18.06.2021
22:03Zámořské akcie dostaly ránu v posledních sekundách seance  
19:06Čínská brzda, americký plyn a pestrost inflačních režimů

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00Prosus NV (12/20 Q3)
10:00PL - PPI, m/m
10:00PL - Průmyslová výroba, m/m
14:30USA - Index aktivity Chicagského Fedu