Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deutsche Bank: Chorvatsko pátým rokem v recesi, zlepšení není v dohledu

Deutsche Bank: Chorvatsko pátým rokem v recesi, zlepšení není v dohledu

29.04.2014 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Chorvatská ekonomika se už pět let za sebou nachází v recesi. V roce 2013 klesl reálný produkt meziročně o 1 % a je dost dobře možné, že recese bude pokračovat i letos. Domácí poptávka je totiž tlumena oddlužováním korporátního sektoru i snižováním dluhu domácností. K tomu se přidává snaha o fiskální konsolidaci a vysoká nezaměstnanost, která převyšuje 16 %. Chorvatsko také nemůže čekat, že by růstový impuls přišel ze zahraničí. Týká se to exportů i přímých zahraničních investic. Hlavní obchodní partneři, mezi které patří především Itálie, totiž také čelí negativnímu výhledu.

Fiskální politika je ve svých možnostech omezena, monetární politika se pak zaměřuje zejména na stabilitu měnového kurzu. Vedle problematické cyklické situace čelí Chorvatsko i strukturálním výzvám, které leží v samém jádru současného stavu. Jeho exporty jsou totiž jen málo diverzifikovány, konkurenceschopnost je slabá, trh práce nepružný. Chorvatsko vstoupilo v červenci 2013 do Evropské unie. Ve středně dlouhém období by tak mělo těžit z přístupu na společný trh, zvýšené důvěry investorů a silnější finanční integrace spolu s přístupem k fondům EU. Krátkodobé přínosy jsou ale omezené, a to zejména kvůli zmíněným strukturálním problémům.

Vnější dluh se stále drží nad 100 % HDP, i když jeho struktura je vychýlená směrem k dlouhodobějšímu dluhu. Běžný účet se v roce 2013 dostal do mírně pozitivních čísel. Potřeba vnějšího financování je ale stále vysoko a dosahuje téměř 100 % měnových rezerv. Země je tak zranitelná, co se týče podmínek globální likvidity. Vláda v roce 2013 ani zdaleka nedosáhla svého rozpočtového cíle, který byl nastaven na deficit ve výši 3,8 % HDP. Deficit totiž nakonec dosáhl 5,5 % HDP. Vládní dluh nesplňuje Maastrichtská kritéria a očekává se, že v roce 2014 a 2015 dluh dále poroste.

Chorvatský bankovní sektor je stabilní. Ačkoliv špatné úvěry ke konci roku 2013 převýšily 15 %, kapitálová vybavenost bank je dobrá. Banky stále dosahují zisku, i když jejich ziskovost loni klesla a roste riziko spojené s pohybem měnového kurzu. To se snaží omezit centrální banka svým závazkem udržet stabilní kurz domácí měny k euru. Následující graf ukazuje meziroční vývoj HDP, nezaměstnanosti a reálného růstu úvěrů (oranžově):

chorvatsko

(Zdroj: Deutsche Bank)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.10.2021
9:23Rozbřesk: Česká koruna se drží v defenzivě, německá výrobní inflace nejvýše od roku 1974
8:57Netflix zvedl zisk o čtyři pětiny a počet předplatitelů. Boduje Hra na olihen i Sexuální výchova
8:55Výsledky oznámily Avast i Netflix, futures jsou dnes ráno v záporných číslech  
8:32Avast zlepšil tržby i EBITDA a potvrzuje letošní celoroční výhled
19.10.2021
22:06Pokračující rally na akciových trzích, Alibaba +6,18 %  
18:06Kdo je to pan Trh a může dobrý žokej vyhrát na herce? Pár zlatých rad k "hodnotovému" investování od Warrena Buffeta  
17:05Disney vs Netflix: Který z těchto streamovacích gigantů je podle obchodníků atraktivnější?
16:25Vyšší inflace, pravidlo dvaceti a dvaceti tří
16:05Amerika stoupá, komodity klesají a koruna odevzdala zisky z ČNB  
15:05Maďarská centrální banka zvyšuje základní sazbu na 1,8 procenta, v souladu s odhady
14:41OECD varuje vyspělé země: Připravte se na slabý růst ekonomiky a reformu penzijního systému
14:25Goldmani zvedají odhad ceny plynu. Rusko naznačilo, že bez Nord Stream 2 víc plynu nebude
12:50START Day živě: FIXED.zone spouští úpis akcií. Co nového u stávajících emitentů?
11:25Babiš vyzval Mynáře k rezignaci, je připraven ho odvolat. Role Vondráčka? Užitečný idiot
11:14Nadupaný MacBook Pro se v detailech vrací ke kořenům (komentář analytika)  
10:36Těžké časy pro staré dobré těžaře. Kohouty točí boom v ESG
9:58Pokles výnosů dnes dodává evropským akciím klid, eurodolar stoupá  
9:15Rozbřesk: Výrobní inflace dál sílí a koruně se nedaří těžit z vyšších sazeb
8:50V Evropě se rýsuje mírně pozitivní začátek. FIXED vstupuje na tuzemský trh START  
8:45Volvo Cars startuje na burze 28. října s upisovací cenou 53 až 68 švédských korun

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (09/21 Q3, Bef-mkt)
Anthem Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Biogen Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Crown Castle International Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
CSX Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
International Business Machines Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
Kinder Morgan Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/21 Q3, Bef-mkt)
Lam Research Corp (09/21 Q1, Aft-mkt)
Las Vegas Sands Corp (09/21 Q3, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (09/21 Q3, Bef-mkt)
Tesla Inc (09/21 Q3, Aft-mkt)
7:00Akzo Nobel NV (09/21 Q3)
7:00ASML Holding NV (09/21 Q3)
7:30Husqvarna AB (09/21 Q3)
11:00EMU - CPI, y/y
13:00Baker Hughes Co (09/21 Q3)
13:00Nasdaq Inc (09/21 Q3)
13:30Verizon Communications Inc (09/21 Q3)