Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Deutsche Bank: Chorvatsko pátým rokem v recesi, zlepšení není v dohledu

Deutsche Bank: Chorvatsko pátým rokem v recesi, zlepšení není v dohledu

29.04.2014 6:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Chorvatská ekonomika se už pět let za sebou nachází v recesi. V roce 2013 klesl reálný produkt meziročně o 1 % a je dost dobře možné, že recese bude pokračovat i letos. Domácí poptávka je totiž tlumena oddlužováním korporátního sektoru i snižováním dluhu domácností. K tomu se přidává snaha o fiskální konsolidaci a vysoká nezaměstnanost, která převyšuje 16 %. Chorvatsko také nemůže čekat, že by růstový impuls přišel ze zahraničí. Týká se to exportů i přímých zahraničních investic. Hlavní obchodní partneři, mezi které patří především Itálie, totiž také čelí negativnímu výhledu.

Fiskální politika je ve svých možnostech omezena, monetární politika se pak zaměřuje zejména na stabilitu měnového kurzu. Vedle problematické cyklické situace čelí Chorvatsko i strukturálním výzvám, které leží v samém jádru současného stavu. Jeho exporty jsou totiž jen málo diverzifikovány, konkurenceschopnost je slabá, trh práce nepružný. Chorvatsko vstoupilo v červenci 2013 do Evropské unie. Ve středně dlouhém období by tak mělo těžit z přístupu na společný trh, zvýšené důvěry investorů a silnější finanční integrace spolu s přístupem k fondům EU. Krátkodobé přínosy jsou ale omezené, a to zejména kvůli zmíněným strukturálním problémům.

Vnější dluh se stále drží nad 100 % HDP, i když jeho struktura je vychýlená směrem k dlouhodobějšímu dluhu. Běžný účet se v roce 2013 dostal do mírně pozitivních čísel. Potřeba vnějšího financování je ale stále vysoko a dosahuje téměř 100 % měnových rezerv. Země je tak zranitelná, co se týče podmínek globální likvidity. Vláda v roce 2013 ani zdaleka nedosáhla svého rozpočtového cíle, který byl nastaven na deficit ve výši 3,8 % HDP. Deficit totiž nakonec dosáhl 5,5 % HDP. Vládní dluh nesplňuje Maastrichtská kritéria a očekává se, že v roce 2014 a 2015 dluh dále poroste.

Chorvatský bankovní sektor je stabilní. Ačkoliv špatné úvěry ke konci roku 2013 převýšily 15 %, kapitálová vybavenost bank je dobrá. Banky stále dosahují zisku, i když jejich ziskovost loni klesla a roste riziko spojené s pohybem měnového kurzu. To se snaží omezit centrální banka svým závazkem udržet stabilní kurz domácí měny k euru. Následující graf ukazuje meziroční vývoj HDP, nezaměstnanosti a reálného růstu úvěrů (oranžově):

chorvatsko

(Zdroj: Deutsche Bank)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university